После проведения проверки и аннулирования лицензии у одного из крупнейших регистраторов — Центрального московского депозитария — Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) решила изменить подход к регулированию этого сегмента. Служба намерена утвердить новые лицензионные требования к регистраторам. Эксперты воспринимают предложения ФСФР как следствие разногласий с Федеральной антимонопольной службой, обвиняющей финансового регулятора в завышенных требованиях к профучастникам.
Поправки к "Положению о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг", утвержденному приказом ФСФР от 27 июля 2010 года, размещены на сайте службы. В настоящее время одним из основных требований к регистратору являлось обслуживание 50 эмитентов, у каждого из которых должно быть не менее 500 акционеров. Теперь ФСФР предлагает альтернативу — учитывать число лицевых счетов, остаток ценных бумаг на которых больше нуля. В проекте приказа это число определено на уровне 100 тыс.
Новые требования ФСФР — следствие противостояния регулятора с Федеральной антимонопольной службой (ФАС), которая считает нормы, устанавливаемые ФСФР к участникам рынка, ограничивающими конкуренцию и закрывающими приход на рынок новых игроков (см. "Ъ" от 4 августа 2010 года). "В настоящее время на рынке услуг регистраторов усилился процесс слияний и поглощений. В ряде случаев основной целью таких сделок является соблюдение регистраторами лицензионных требований",— говорилось в письме ФАС. По данным ФСФР, с начала 2008 года по сегодняшний день число регистраторов действительно сократилось: с 60 до 48. ФАС рекомендовала ФСФР в срок до 25 ноября исключить требования к числу эмитентов, обслуживаемых регистраторами, из своих нормативов.
"Мы готовы постепенно отказываться от количественных требований в пользу качественных. Появление альтернативного требования по числу лицевых счетов является шагом в этом направлении",— говорит глава ФСФР Владимир Миловидов. Заместитель руководителя ФАС Андрей Кашеваров сообщил, что служба готова продолжить обсуждение количественных требований к регистраторам.
Участники регистраторского рынка считают, что наличие 100 тыс. ненулевых лицевых счетов также является существенным ограничением. "Очевидно, это продолжение усилий ФСФР по концентрации регистраторского бизнеса",— говорит зампред совета директоров Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) Петр Лансков. По его оценке, со времен приватизации количество акционеров в стране сократилось в два раза — с 40 до 20 млн. Новое требование облегчает положение существующих регистраторов. Исходя из рэнкинга ПАРТАД на 31 декабря 2009 года, как минимум пять регистраторов из 30 находились на грани несоблюдения нормативов по числу эмитентов. Притом что новое требование по числу лицевых счетов они выполняют с лихвой. Однако компаниям, которые собираются создавать регистраторский бизнес с нуля, будет сложно выполнить новые требования. "Наличие 100 тыс. лицевых счетов — это слишком много. Барьер по входу на рынок новых участников сохраняется",— говорит Петр Лансков. "Новые участники в таких условиях на рынок не выйдут",— согласен гендиректор компании "Регистратор Р.О.С.Т." Олег Жизненко.
В ФСФР готовы обсуждать требования к количеству счетов, однако, по словам Владимира Миловидова, на регистраторском рынке "не должно быть малого бизнеса". По его оценке, из существующих регистраторов только четыре-пять компаний имеют лицевых счетов меньше 100 тыс.