Собрание акционеров ОАО "Трансконтейнер" одобрило предварительные параметры IPO, запланированного на четвертый квартал этого года. Акционеры компании согласовали продажу до 39,9% акций, из которых основной акционер, ОАО "Российские железные дороги", продаст не более 35%, а остальное может прийтись на миноритариев. Также собрание утвердило предварительную оценку, согласно которой 100% акций "Трансконтейнера" стоят не менее 32,1 млрд руб. Это вдвое меньше, чем оценка $2,2 млрд, полученная компанией в ходе частного размещения 15% акций в 2007-2008 годах. Но аналитики считают, что в ходе IPO она может вырасти до $1,5 млрд.
Собрание акционеров ОАО "Трансконтейнер" одобрило предварительные параметры предстоящего IPO. Андеррайтерами выступят J.P. Morgan, Morgan Stanley, "Тройка Диалог", TD Investments и "ТКБ Капитал". Через них планируется продать до 39,9% акций "Трансконтейнера", сообщила в пятницу компания. Акции будут продаваться по цене не менее 2,3 тыс. руб. за бумагу, если совет директоров РЖД не установит иную минимальную цену продажи, говорится в сообщении "Трансконтейнера". Таким образом, оценка стоимости оператора на 6 августа 2010 года, которую проводил нанятый компанией оценщик "Международный бизнес-центр", составила немногим более $1 млрд (32,1 млрд руб.). В начале 2008 года, когда компания также готовилась к выходу на IPO, топ-менеджмент РЖД оценивал капитализацию компании на уровне не менее $3 млрд (см. "Ъ" от 23 января 2008 года). Однако тогда размещение было отложено из-за изменившейся конъюнктуры рынка.
ОАО "Трансконтейнер" оперирует крупнотоннажными контейнерами и платформами для их перевозки по железной дороге. ОАО РЖД принадлежит 85% акций компании, в конце 2007 года компания провела частное размещение 15% акций, из которых ЕБРР выкупил 9,25%, инвестфонды Moore Capital Management LLC и GLG Emerging Markets Fund — по 2,5%, а Troika Dialog Investments Ltd — 0,75%. Выручка группы "Трансконтейнер" по МСФО за 2009 год — 16,39 млрд руб., чистая прибыль — 589 млн руб.
"Трансконтейнер" также сообщил, что помимо РЖД продавцами акций, возможно, будут миноритарии оператора — Moore Transcontainer и фонд GLG Emerging Markets and Special Situations Fund или его аффилированные лица. В РЖД подтвердили, что 5% акций могут продать миноритарные акционеры "Трансконтейнера", а сама монополия не меняет плана оставить контроль в компании за собой, продав не более 35% акций.
Источник в РЖД сказал "Ъ", что сейчас преждевременно говорить о том, будут ли миноритарии продавать свои пакеты. Он пояснил, что каждый акционер может воспользоваться правом продать акции в ходе IPO, что и отражено в формулировке решения собрания акционеров. Источник "Ъ" подчеркнул, что окончательное решение о сделке и ее условиях будет приниматься советом директоров РЖД в начале октября.
Руководитель отдела маркетинга и аналитических исследований компании Brunswick Rail Дмитрий Бовыкин констатирует, что инвестфонды обычно не держат миноритарные доли длительный срок, с чем и связаны их планы по продаже акций в ходе IPO. Но чтобы миноритариям было выгодно избавиться от своих пакетов, цена акции в ходе размещения должна вырасти минимум вдвое. В ходе частного размещения в конце 2007 года "Трансконтейнер" был оценен примерно в $2,2 млрд, а текущая минимальная оценка составляет немногим больше $1 млрд. Но это самый минимум, отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Елена Сахнова. "Рынок контейнерных перевозок восстанавливается, компания развивается динамично, к тому же "Трансконтейнер" владеет терминалами, что нетипично для операторских компаний",— говорит госпожа Сахнова. По ее словам, оператор может стоить до $1,5 млрд.