Рекомендации

Astrum Investment Management--"Донбассэнерго"

ИК Astrum Investment Management подтвердила рекомендацию покупать для акций "Донбассэнерго" (тикер: DOEN) с целевой ценой 156,8 грн. При показателе EV/ЕBITDA 2011 года на уровне 5,4 бумаги торгуются с 19-процентным дисконтом к российским аналогам. Текущее значение показателя EV/мощности, равное $77/кВт, свидетельствует о 68-процентном дисконте к российским аналогам и значительном потенциале роста. Акции предприятия обладают высокой ликвидностью на украинском рынке, что является важным фактором инвестиционной привлекательности вложений. 86% компании принадлежит государству. Несмотря на снижение потребления электроэнергии на 8,7% в 2009 году, "Донбассэнерго" увеличило производство электроэнергии на 9,6% благодаря повышенному спросу на ее маневренные мощности. Это позволило получить 87 млн грн EBITDA в 2009 году. В 2010 году производство компании должно вырасти на 5% благодаря ожидаемому росту потребления электроэнергии на 5,8%. При этом производство "Донбассэнерго" в 2011-2016 годах должно расти на 3% ежегодно на фоне ограниченного потенциала роста производства украинских АЭС. Аналитики ожидают, что благодаря ожидаемому росту тарифа на производство электроэнергии на 23% г/г валовая рентабельность компании в текущем году составит 4%, а EBITDA — 190 млн грн. Реформа электроэнергетики страны должна способствовать росту ее рентабельности. Завершение либерализации рынка электроэнергии, ожидаемое в 2014 году, позволит "Донбассэнерго" увеличить его EBITDA до 1093 млн грн в 2016 году (маржа EBITDA — 15%), или на 37% ежегодно в течение 2011-2016 годов.


ИК "Велес Капитал" рекомендует аккумулировать акции "Донбассэнерго" с целевой ценой 82,5 грн. Уже сейчас компания показывает хорошие результаты деятельности по итогам половины 2010 года в сравнении с другими компаниями сектора, наращивая объемы производства и показывая прирост чистого дохода на 28,7%, или 306,9 млн грн,— до 1,37 млрд грн. По итогам 2010 года ожидается, что "Донбассэнерго" войдет в тройку лидеров по объему прироста производства электроэнергии. Также акции компании были включены индексным комитетом "Украинской биржи" в лист ожидания в качестве кандидатов на включение в индекс. ФГИ намерен ускорить сроки приватизации энергогенерирующих компаний, среди которых и "Донбассэнерго". Поэтому акции предприятия выглядят достаточно привлекательно с точки зрения долгосрочного инвестирования. Технически бумага более двух месяцев находится в боковом движении вдоль нижней границы долгосрочного повышательного канала, в районе локальной поддержки 67 грн — роста 23,6% от падения апреля-мая. На дневном графике котировок "Донбассэнерго" трендовые индикаторы MACD, ADX неинформативны. По осциллятору Stochastic Osc (7,4) и индикатору Parabolic SAR наиболее вероятно в среднесрочной перспективе формирование повышательной тенденции. Ближайшее локальное сопротивление 76 грн, при пробитии которого и закрепления выше МА(200) вероятен проход к сопротивлению 82 грн. Снижение ниже 62-64 грн маловероятно в краткосрочной перспективе.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...