Управляющая компания "Тройка Диалог" нашла способ расширить свою клиентскую базу: она намерена предложить западным инвесторам фонды, идентичные уже работающим российским паевым инвестиционным фондам (ПИФам). Участники рынка указывают, что пока ни одна российская компания без западного партнера не предлагала широкому кругу инвесторов свои инвестиционные продукты.
О том, что управляющая компания "Тройка Диалог" выходит на западный рынок с фондами, инвестирующими в ценные бумаги российских компаний, "Ъ" рассказал ее гендиректор Антон Рахманов. По его словам, уже осенью зарубежным инвесторам будет предложено пять фондов, идентичных ПИФам, уже действующим в России. В качестве образца компания выбрала фонды, входящие в топ-5 по объему активов и "имеющие достаточно длительную историю, что позволяет посмотреть на эффективность управления".
"Если говорить о конкретных стратегиях, то ими станут вложения в компании малой капитализации, электроэнергетического и инфраструктурных секторов, долгосрочные инвестиции в акции, а также вложения в инструменты с фиксированной доходностью",— рассказал господин Рахманов. Прототипами каких именно ПИФов станут новые фонды, в компании не раскрывают, однако параметрам, указанным господином Рахмановым, соответствуют, в частности, ПИФ акций "Тройка Диалог — Добрыня Никитич" (стоимость чистых активов, СЧА,— 6,8 млрд руб.), ПИФ облигаций "Тройка Диалог — Илья Муромец" (1,9 млрд руб.), ПИФ акций "Тройка Диалог — Электроэнергетика" (1,2 млрд руб.).
Между тем господин Рахманов указывает, что структура и состав новых фондов необязательно должны полностью соответствовать российским аналогам. "Например, ряд российских компаний прошли листинг в Лондоне, при этом их акции не торгуются в России. В случае если бумаги таких эмитентов привлекательны, мы, конечно, будем включать их в состав активов западных фондов",— говорит господин Рахманов. Все фонды будут создаваться на платформе UCITS (Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities). Фонд, зарегистрированный согласно законодательству, отвечающему этой директиве, может продаваться в любой стране ЕС. Регистрация платформы UCITS пройдет в Люксембурге, при этом управление фондами будет осуществляться из лондонского офиса управляющей компании.
Управляющая компания "Тройка Диалог" создана в 1996 году и входит в одноименную группу компаний. Управляет 13 открытыми, двумя интервальными и одним закрытым паевыми фондами (общая СЧА составляет 19,8 млрд руб.), а также пенсионными накоплениями и средствами в доверительном управлении. По данным Национального рейтингового агентства на 1 апреля, "Тройка Диалог" занимала шестое место в рэнкинге крупнейших управляющих компаний по объему активов в управлении — 83,3 млрд руб.
"Бизнес по управлению активами "Тройки Диалог" очень развит в России, но почти не заметен за рубежом. Этот перекос, на наш взгляд, нужно исправлять",— объясняет господин Рахманов целесообразность запуска новых фондов. Для продажи фондов управляющая компания планирует "максимально задействовать дистрибуторскую платформу Standard Bank, который является акционером "Тройки Диалог", а также заключить агентские соглашения с ведущими международными банками".
"На Западе база потенциальных инвесторов гораздо шире, чем на нашем рынке, особенно после кризиса, во время которого частные инвесторы массово выводили свои средства из ПИФов",— говорит гендиректор управляющей компании "Пионер Инвестмент Менеджмент" Елена Логинова. По данным Investfunds.Ru, в первой половине 2010 года приток средств инвесторов в ПИФы "Тройки Диалог" составил 613,43 млн руб. Вместе с тем за предыдущий год из них было выведено более 1,63 млрд руб. "Если у "Тройки Диалог" получится реализовать этот замысел, она станет первой российской компанией, которая предлагает продукты, ориентированные на инвестиции в российскую экономику, широкому кругу зарубежных инвесторов без привлечения партнера",— говорит госпожа Логинова.
""Тройке" предстоит очень сложный процесс завоевания доверия западных инвесторов, но результат может с легкостью окупить все затраты",— считает гендиректор "КИТ Фортис Инвестмент" (новое название "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс") Владимир Кириллов. По словам исполнительного директора "Альфа-Капитала" Ирины Кривошеевой, стоимость регистрации первого фонда может достигать €100 тыс., "но основные затраты не в этом". "Например, в Германии вознаграждение агенту составляет 60% management fee (процент от активов, взимаемый компанией в качестве гонорара за управление фондом.— "Ъ")". Кроме того, указывает госпожа Кривошеева, компании придется нести колоссальные затраты на раскрутку бренда. "У всех крупных западных банков есть фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, и должно пройти много времени, прежде чем частный инвестор предпочтет им российского локального игрока",— резюмирует госпожа Кривошеева.