В конце прошлой недели три международных рейтинговых агентства почти одновременно снизили рейтинги Международного промышленного банка (МПБ), контролируемого членом Совета федерации Сергеем Пугачевым. Аналитики агентств сомневаются в возможности банка погасить через две недели еврооблигации на €200 млн, ссылаясь, в частности, на слишком большую задолженность по беззалоговым кредитам ЦБ. Впрочем, на рынке есть пример, когда банк, реструктурировавший долг по беззалоговому кредиту ЦБ дважды, продолжал обслуживать публичный долг.
В пятницу о понижении рейтинга Межпромбанка на две ступени до преддефолтного уровня СС сообщило агентство Standard & Poor`s. "Уровень рейтингов отражает наше мнение о том, что позиция ликвидности МПБ подвергается непосредственной и весьма серьезной угрозе",— пояснило агентство.
Свое рейтинговое действие S&P совершило позже коллег, зато его оценка банка оказалась самой суровой. Днем ранее рейтинг Межпромбанка понизили Fitch ratings (на одну ступень) и Moody`s (на две). Сейчас рейтинг Moody`s (B3) — самый высокий, только он дает банку допуск к финансированию в ЦБ. Оценка Fitch ratings — CCC — на одну ступень выше, чем S&P, и на одну ниже, чем Moody`s.
Агентства сочли, что у Межпромбанка невысок уровень ликвидных активов — не более 5% от общего объема на 1 июня. "Банк рассчитывает на получение ликвидности за счет погашения выданных им кредитов, но хотя они краткосрочные, гасится портфель очень медленно: многие кредиты реструктурируются и пролонгируются",— отмечает аналитик Moody`s Елена Редько.
У рейтинговых агентств также вызвала сомнение структура пассивной базы Межпромбанка, они сочли рискованной высокую долю в ней беззалоговых кредитов ЦБ — более 30%. "Межпромбанк брал кредиты в максимальном объеме, но если большинство банков кредитовались у ЦБ для того, чтобы закрыть временные разрывы ликвидности, и старались быстрее погасить эти дорогие средства ЦБ, то Межпромбанк наращивал кредитование за счет средств ЦБ",— говорит Елена Редько. По данным Fitch, на 9 июня объем задолженности по беззалоговым кредитам перед ЦБ у МПБ составлял 32 млрд руб. Межпромбанк должен был гасить очередной транш в размере почти 10 млрд руб. в четверг, 17 июня. В пресс-службе Межпромбанка от комментариев отказались, но источник в банке сообщил "Ъ", что транш погашен не был, и сейчас ведутся переговоры с регулятором о реструктуризации долга.
Практика реструктуризации задолженности банков по беззалоговым кредитам становится все более распространенной, ЦБ прибегал к этой мере уже четыре раза. Дважды кредит реструктурировался АМТ-банку (бывшему БТА-банку), в ноябре 2009 года и в апреле этого года, и дважды — Петрофф-банку (подробнее см. справку).
Из своих наблюдений рейтинговые агентства делают вывод, что у Межпромбанка, возможно, возникнут трудности с расчетом по облигациям. Банку предстоит 6 июля погасить еврооблигации на €200 млн. "Межпромбанк может не суметь выполнить обязательства с наступающими сроками погашения без внешней поддержки, например со стороны акционера",— отмечает агентство Fitch ratings, еще 9 июня объявившее о возможных проблемах с погашением облигаций Межпромбанка. В пятницу доходность еврооблигаций Межпромбанка держалась на крайне высоком уровне. Доходность еврооблигаций в евро с погашением через две недели, по данным "Тройки Диалог", в пятницу составляла выше 1000% годовых, а еврооблигации в долларах с погашением через три года — 22% годовых. "Эти уровни означают, что рынок видит большую вероятность того, что обязательства не будут исполнены в срок",— заключает руководитель департамента по операциям с долговыми инструментами "Уралсиб Кэпитал" Борис Гинзбург.
Впрочем, рынок видит и пример того, как банк, реструктурировавший задолженность по беззалоговому кредиту ЦБ, справляется с обслуживанием публичного долга. АМТ-банк после реструктуризации кредита ЦБ в ноябре 2009 года предложил держателям своих еврооблигаций также реструктурировать задолженность в размере около $100 млн на два года. В минувшую пятницу банк погасил часть основного долга на сумму $12,813 млн, что составляет 22,5% от находящегося на рынке объема еврооблигаций, и выплатил ежеквартальный купонный доход в размере $1,265 млн.