ТНК-ВР остается одной из самых щедрых российских нефтекомпаний: по итогам 2009 года она отдаст акционерам 93% от чистой прибыли по US GAAP — около $4,7 млрд. Это вдвое выше уровня, предусмотренного дивидендной политикой компании. Но в ТНК-ВР утверждают, что основная часть дивидендов в конечном счете попадет не к основным акционерам, а будет вложена в развитие самой нефтекомпании.
Совет директоров "ТНК-ВР Холдинга" рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за четвертый квартал 2009 года, говорится в сообщении компании. Размер дивидендов составляет 2,18 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. С учетом уже выплаченных дивидендов за девять месяцев это составит 9,59 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию или суммарно 148,1 млрд руб. в целом по итогам 2009 года. Это 74% от прибыли компании по РСБУ — за прошлый год она заработала 199,875 млрд руб. Консолидированная прибыль по US GAAP была меньше — $5,329 млрд (159,065 млрд руб.). То есть компания отдаст акционерам 93% от чистой прибыли по GAAP.
Разница вызвана тем, что в российской отчетности ТНК-ВР была вынуждена отразить чистую прибыль, полученную от присоединения пяти дочерних обществ, на балансе которых числилось чуть более 5% акций головной компании. Присоединение принесло компании 36,4 млрд руб. нераспределенной прибыли, говорится в годовом отчете. ТНК-ВР традиционно направляет почти всю чистую прибыль по РСБУ на дивиденды акционерам, но по GAAP этот показатель гораздо меньше, по итогам прошлого года он составил всего 53%.
Основным акционером "ТНК-ВР Холдинга" является Novy Investments Ltd, которая контролирует 95% и получит около 140 млрд руб. дивидендов. Остальные 5% компании торгуются на рынке и принадлежат портфельным инвесторам. Конечные владельцы Novy Investments Ltd — консорциум российских акционеров AAR (Alfa Group Михаила Фридмана, Access Леонарда Блаватника и Renova Виктора Вексельберга) и британская ВР (стороны контролируют по 50% в компании). Для российских акционеров нефтяной бизнес не единственный, у них масса других проектов. Но деньги, которые Novy Investments Ltd получит от ТНК-ВР, затем будут реинвестированы обратно в активы компании, уверены в "ТНК-ВР Холдинге". Помимо него группа ТНК-ВР контролирует украинский НПЗ ЛИНИК, Ковыктинское газоконденсатное месторождение и 50% "Славнефти".
Выплаты других нефтяников гораздо скромнее. "Роснефть" направит на дивиденды 12,6% от чистой прибыли по US GAAP. "Газпром нефть" выплатит 20% от консолидированной прибыли, ЛУКОЙЛ — 21%. "Сургутнефтегаз", отчитывающийся только по РСБУ, также направил на дивиденды 21% от чистой прибыли. Только "Башнефть", в которой 73% принадлежат АФК "Системе", направит на дивиденды более 140% от чистой прибыли, которую АФК "Система" направит на финансирование других своих бизнесов (см. "Ъ" от 21 мая).
Виталий Крюков из ИФД "Капиталъ" отмечает, что у ТНК-ВР есть возможность быть щедрой со своими акционерами. За счет разработки новых месторождений ее свободный денежный поток в 2009 году стал рекордным — $5,3 млрд. Дмитрий Лютягин из "Велес Капитала" считает, что высокие дивиденды выгодны для миноритарных акционеров, так как дивидендная политика компании предполагает доходность на уровне 12,3% на обыкновенные акции и 14,1% на привилегированные.