"Синтез" передаст ТГК-2 в надежные руки

Миноритарии считают, что акционер энергокомпании сам выкупит ее допэмиссию

ТГК-2 собирается привлечь около 19 млрд руб. на инвестпрограмму, разместив по закрытой подписке допэмиссию акций и увеличив уставный капитал в 2,3 раза. Список потенциальных покупателей — офшорные компании и инвестфонды. Группа "Синтез", контролирующая ТГК-2, уверяет, что не намерена участвовать в допэмиссии и ее доля может снизиться до 20%. Но миноритарии и аналитики считают, что закрытая подписка будет размещена в интересах группы "Синтез" или ее партнеров.

Группа "Синтез" сенатора Леонида Лебедева, через ООО "Корес Инвест" владеющая 44,84% уставного капитала ТГК-2 (50% голосующих акций), может потерять контроль над энергокомпанией. Это произойдет, если акционеры ТГК-2 26 мая одобрят допэмиссию в размере 1,9 трлн акций (19 млрд руб. по номинальной стоимости), соответствующий пункт внесен в проект решения годового собрания. Размер самой допэмиссии в 1,3 раза превосходит количество уже выпущенных акций компании.

Дополнительные акции ТГК-2 будут размещаться по закрытой подписке. В качестве покупателей в проекте решения названы принадлежащая банку "Альба Альянс" инвесткомпания "Совлинк" и два офшора — кипрская Coreplan Ltd и зарегистрированная на Британских Виргинских островах Migdale Trade Ltd. Исполнительный директор группы "Синтез" Андрей Королев сказал "Ъ", что в качестве покупателя допэмиссии будет выступать и фонд Fleming Family & Partners. По словам господина Королева, допэмиссия требуется для исполнения инвестпрограммы ТГК-2, а сама группа "Синтез" не будет участвовать в выкупе новых акций. Конечных бенефициаров размещения акций топ-менеджер назвать отказался. В "Совлинке" в пятницу "Ъ" не уточнили, в чьих интересах инвесткомпания намерена приобретать акции ТГК-2.

Андрей Королев полагает, что при допэмиссии в компанию поступит около 19 млрд руб. Это означает что бумаги будут продаваться близко к номинальной стоимости и текущей рыночной цене (обыкновенные акции ТГК-2 в пятницу на ММВБ торговались практически по номиналу). При полном размещении допэмиссии пакет группы "Синтез" значительно размоется: вместо нынешних 44,84% он составит около 20%. Господин Королев сказал "Ъ", что снижение доли ООО "Корес Инвест" до уровня ниже блокирующего пакета группу "Синтез" не пугает. Он напомнил, что первоначально "Синтез" собирался выкупать контроль в ТГК-2 в консорциуме с немецкой RWE и тогда предполагалось, что у группы в энергокомпании может быть доля менее блокирующего пакета.

Однако в инвесткомпании Prosperity Capital Management (крупнейший миноритарий ТГК-2, конфликтующий с группой "Синтез") полагают, что "за участвующими в эмиссии компаниями скрывается группа "Синтез", которая таким шагом заодно пытается замаскировать свой контроль над ТГК-2, который она не может иметь по ее же собственным заявлениям в силу требований закона о стратегических инвестициях". Prosperity Capital с 2008 года требует от ООО "Корес Инвест" исполнить обязательную оферту по выкупу акций ТГК-2. В инвесткомпании считают, что цель допэмиссии — оказание давления на миноритариев. "Угрожая размытием пакетов акций более чем в два раза, группа "Синтез" пытается заставить миноритариев отказаться от требований по оферте",— считают в Prosperity Capital.

Аналитик ИК "Финам" Дмитрий Терехов не исключает, что за компаниями, выкупающими допэмиссию, может скрываться либо сама группа "Синтез", либо дружественный ей инвестор: маловероятно, что размещение допэмиссии может происходить без какого-либо участия группы. Тем не менее для реализации инвестпрограммы ТГК-2 действительно нужно привлекать деньги, отмечает старший аналитик ФК "Открытие" Павел Попиков. По его мнению, за счет собственных средств энергокомпания не может профинансировать инвестпроекты. За девять месяцев 2009 года ТГК-2 показала прибыль в размере 350,5 млн руб., в 2010 году компания намерена потратить на инвестпрограмму 6,3 млрд руб. В Prosperity Capital считают, что оптимальным способом для ТГК-2 было бы привлечение средств на долговом рынке, а увеличение уставного капитала "следовало бы осуществить через IPO, являющееся более прозрачным инструментом".

Владимир Дзагуто

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...