Банковские ставки для лизинговых компаний вернулись к почти докризисным размерам, а получить кредит стало гораздо легче. Но не всем лизинговым компаниям, как показывает практика, улучшения одинаково полезны.
Дебет с кредитом
Кризис нанес лизинговым компаниям, особенно небольшим, тяжелый удар: они привыкли покрывать разрыв ликвидности, возникающий из-за естественной для них десинхронизации активов и пассивов, банковскими кредитами. "Внезапное прекращение финансирования привело к эффекту, как если бы паровоз на полной скорости уперся в стену",— вспоминает один из участников рынка. Особенно остро это проявилось в случае с предприятиями, которые привлекали средства с рынков капитала: их нужно было отдавать сразу, а не постепенно, как банковские кредиты.
Для большинства компаний кредитные ставки поднялись, а условия выдачи новых кредитов стали невыносимыми. "Условия по новым кредитам были настолько ужесточены, что далеко не каждая лизинговая компания могла, во-первых, получить одобрение заявки на финансирование, а во-вторых, выполнить свои обязательства перед банком с учетом высоких процентных ставок",— говорит Алексей Смирнов, заместитель генерального директора компании "Carcade Лизинг".
Но для сильных игроков основная проблема была не в этом. "Основная трудность заключалась в отсутствии спроса на лизинговые услуги. Большинство клиентов приостановило деятельность в ожидании дальнейшего развития ситуации",— говорит Евгений Колесов, начальник отдела маркетинга и рекламы ГК "Балтийский лизинг". Фактически в отсутствие банковских кредитов, с одной стороны, и новых клиентов, с другой, бизнес лизинговых компаний оказался заморожен.
Поэтому компаниям пришлось пересмотреть свой подход к финансированию. "Если сравнивать текущую ситуацию с докризисным временем, то изменения значительны. Например, раньше в нашей компании соотношение заемных средств к собственному капиталу было больше 6, тогда как сейчас этот показатель менее 2,5",— говорит Алексей Смирнов. Анна Голубева, начальник финансового отдела ГК "Балтийский лизинг", отмечает, что у большинства игроков значительно уменьшилась доля облигационных займов и прочих привлечений на "внешнем" рынке, увеличилась доля собственных средств. "Да, кризис научил нас более эффективно использовать собственные средства",— говорит она.
У банка за пазухой
Когда банки фактически перестали кредитовать лизинг, наиболее выигрышным стало положение и без того самых стабильных игроков — лизинговых компаний, принадлежащих банкам.
Если до кризиса считалось, что чем меньше средств "собственного" банка привлекает компания, тем лучше, то с началом кризиса ситуация повернулась на 180 градусов, и поддержка "родителя" стала положительным фактором. Если до кризиса нормальной долей средств "материнского" банка в финансировании лизинговых компаний было около 30%, то сейчас нормальной цифрой считается уже 50%, а то и 60%.
Фото: PhotoXpress
Правда, независимые от банков лизинговые компании своим коллегам не завидуют. "Основным преимуществом околобанковской лизинговой компании является доступ к дополнительной ликвидности, обеспеченной "материнским" кредитным учреждением. С другой стороны, это преимущество накладывает суровые ограничения на взаимодействие данной ЛК с другими банками, сужает важное в кризисных условиях пространство для финансового маневра",— говорит Анатолий Балыкин, руководитель пресс-службы группы лизинговых компаний "Бизнес Альянс".
"Я знаю случаи, когда банки в период кризиса выдавали своим лизинговым компаниям кредиты по завышенным ставкам в сравнении с рыночными",— рассказывает топ-менеджер одной из "прибанковских" лизинговых компаний.
Впрочем, сказать, что аффиллированные с банками лизинговые компании потеснили других игроков в кризис, трудно. Рынок лизинга в России сформирован преимущественно именно околобанковскими лизинговыми компаниями, именно они на протяжении многих лет задают на нем тон. "Можно сказать, что преимущества появились у компаний, состоящих при более сильных и ликвидных банках, а также у компаний, перед которыми по прошествии наиболее острой фазы кризиса была поставлена задача наращивания портфеля. Соответственно, под решение этой задачи в компании активно заводилось "материнское" финансирование",— подводит итог кризисным "перестроениям" господин Балыкин.
Аппетит возвращается
Теперь, впрочем, жизнь стала проще не только для "прибанковских" лизинговых компаний. "Последние два-три месяца российские банки активизировали работу по размещению своих ресурсов. Если год назад привлечь кредит на приемлемых условиях было весьма проблематично, то сегодня ситуация выправляется: увеличивается количество банков, желающих работать с лизинговыми компаниями, улучшаются условия финансирования",— радуется Анна Голубева. Банки, активно привлекавшие вкладчиков в кризисное время, накопили значительные суммы, которые необходимо выгодно вкладывать, и лизинговые компании надеются стать объектами такого вложения.
Ставки по рублевым банковским кредитам сейчас практически вернулись на докризисный уровень. Хотя, конечно, уровень ставок зависит и от срока, и от самой компании. Крупнейшие лизинговые компании сейчас могут привлекать деньги из России на три-пять лет под 12%, на два года — и под 10%. По годовым кредитам ставки еще меньше, но брать их рискованно: у многих лизинговых компаний есть искушение брать дешевые короткие деньги и фондировать ими дорогие длинные сделки. Евгений Соколов из ГК "Балтийский лизинг" приводит менее привлекательные, хоть и сравнительно скромные цифры: "На текущий момент минимальную процентную ставку в рублях предлагает Российский банк развития — 10%, она существенно ниже средних рыночных ставок коммерческих банков, которые кредитуют под 13-15% годовых".
Западные же банки относятся к российскому лизингу весьма настороженно, хотя тенденция к "потеплению" есть. Но если они заинтересовались российской компанией, то их предложения выглядят привлекательнее предложений отечественных коллег. Крупнейшие лизинговые компании называют ставки в 5% годовых в долларах, что с учетом хеджирования рисков превращается в 8-9%. Евгений Соколов говорит о среднерыночных значениях уровня LIBOR + 4,5%. Но, несмотря на привлекательность процентов, программы валютного финансирования на российском рынке лизинга пользуются ограниченным спросом. В связи с тяжелой ситуацией, вызванной девальвацией рубля в конце 2008 года, многие компании пока просто не готовы рисковать, заключая сделки в иностранной валюте.
В то же время нельзя сказать, что получить банковский кредит — легкая задача для всех. Ряд банков принципиально не работает с лизинговыми компаниями, некоторые относятся к ним с подозрением, поэтому процедуры одобрения и выдачи кредитов происходят долго. Не все банки умеют грамотно анализировать ликвидность лизинговых компаний, риски на них и т. д. Поэтому не все лизинговые компании оказываются в равно благоприятных условиях. "Проблемы с привлечением финансирования возникают у "проблемных" лизинговых компаний, не уделявших достаточного внимания управлению рисками своего бизнеса. Для лизинговых компаний, подтвердивших свою платежную дисциплину и имеющих репутацию надежного финансового партнера, таких проблем не существует",— категоричен Алексей Смирнов.