"Интер РАО ЕЭС" определила цену размещения своих акций в пользу ВЭБа, в результате которой банк получит 16-18% в капитале компании. Одна акция обойдется ВЭБу на 24% дешевле текущей рыночной цены. Несмотря на то что цена, по мнению аналитиков, справедлива, акции "Интер РАО" отреагировали на нее падением на 9%.
Вчера глава блока стратегии и инвестиций "Интер РАО" Ильнар Мирсияпов сообщил, что первая допэмиссия акций компании в пользу ВЭБа пройдет по цене 0,4 руб. за бумагу и даст возможность банку стать владельцем 16-18% акций компании. По словам топ-менеджера, ВЭБ внесет в капитал 21,278 млрд руб. на строительство Уренгойской ГРЭС. Банк рассматривал вопрос о возможном увеличении объема денежных средств, вносимых в оплату допэмиссии, чтобы получить 25% плюс одну акцию, "но решил, что это не принципиально", сообщил господин Мирсияпов. Завершить размещение компания планирует в двадцатых числах августа.
После первой допэмиссии последует вторая, размещение намечено на осень. Она будет проводиться для внесения в состав "Интер РАО" энергоактивов, оставшихся непроданными после реорганизации РАО "ЕЭС России". Предварительно стоимость этих бумаг оценивается в $6-10 млрд. Господин Мирсияпов рассказал, что во второй допэмиссии планирует принять участие "Росатом" (сейчас владеет 57% акций "Интер РАО"), который оплатит бумаги деньгами и акциями Сангтудинской ГЭС-1. Топ-менеджер добавил, что предполагалось и участие Росимущества, которое может внести 4,5 млрд руб. Но для этого необходимо, чтобы средства были предусмотрены в бюджете страны, а пока соответствующего подтверждения нет. Кроме того, в допэмиссии планирует принять участие "Роснефть", которая обменяет свой пакет в ТГК-11 (6,77%) на долю в "Интер РАО". Ильнар Мирсияпов сказал, что "будет и ряд других участников" допэмиссии, однако не уточнил, о ком идет речь.
По словам аналитика ИК "Совлинк" Екатерины Трипотень, цена, по которой ВЭБ будет выкупать допэмиссию "Интер РАО", на 24% ниже рыночной — вчера на ММВБ акции компании торговались на уровне 0,52 руб. за штуку. С одной стороны, аналитик считает такую цену справедливой, поскольку ее уровень соответствует средневзвешенной цене за полгода.
Однако реакция рынка на информацию о стоимости размещения акций была негативной — котировки бумаг "Интер РАО" упали на ММВБ на 12% (при снижении индекса ММВБ на 1,35%), поскольку "доля миноритариев будет размыта, да еще и ниже рыночной стоимости". По оценкам ФК "Открытие", при максимальном размещении акции миноритариев подешевеют на 7,5%. Аналитик "Финама" Дмитрий Терехов называет такое поведение компании "типичным недружественным шагом по отношению к миноритариям". Он отмечает, что преимущественным правом выкупа допэмиссии могут воспользоваться только 17,7% в соответствии с результатами голосования на собрании акционеров летом 2009 года.
Вторая допэмиссия, считает Павел Попиков из ФК "Открытие", будет интересна для "Роснефти". По оценкам аналитика, за 6,77% акций ТГК-11 нефтекомпания может получить 0,6% акций "Интер РАО", если цена обмена будет также средневзвешенной за полгода. Павел Попиков отмечет, что этот пакет намного ликвиднее акций ТГК-11 и его можно выгодно продать. Возможный вклад "Росатома" во вторую допэмиссию аналитик оценивает в $100-135 млн, то есть менее 1% от общей суммы размещения.