Деньги рвутся на родину

В этом году спрос со стороны украинских "випов" на фидуциарные услуги, главным преимуществом которых является возможность вкладывать деньги в активы на условиях конфиденциальности, заметно вырос. Даже по самым скромным прогнозам, в текущем году объемы операций должны вырасти до эквивалента 10 млрд грн. Главная причина роста спроса на фидуциарные услуги - окончание периода политической нестабильности, а также ужесточение контроля за передвижением капиталовв мире.

Совсем недавно финансистам приходилось буквально растолковывать клиентам суть фидуциарных услуг — сервиса, предусматривающего управление капиталом от имени учреждения, а не владельца средств. "То есть депозитная операция становится обычной срочной межбанковской сделкой",— объясняет директор департамента международной деятельности банка "Хрещатик" Александра Годик. Имея возможность проводить предусмотренные лицензией операции, кредитные учреждения могут предложить клиенту широкую линейку сервисов. "К фидуциарным услугам относятся не только стандартные депозиты, но и операции РЕПО (с отсрочкой поставки базового актива или денежных средств), торговля ресурсами на межбанке, ценными бумагами, валютные свопы и прочее",— говорит руководитель департамента интернет-трейдинга компании "Он-лайн капитал" Руслан Левит.

Поначалу отечественные миллионеры вкладывали в фидуциарные сервисы по минимуму. "В данном случае он составляет $1 млн или эквивалент этой суммы в другой валюте. Сроки вложений могут варьироваться от трех месяцев до года. Условия долгосрочного снятия оговариваются с клиентом в индивидуальном порядке",— рассказывает директор департамента персональных решений Альфа-банка Максим Шахалов. Но уже во втором полугодии 2009 года средние объемы вложений, по словам финансистов, выросли в полтора-два раза. "В то же время общие объемы инвестиций украинских клиентов по результатам работы в 2009 году были достаточно скромными, например, в операции с акциями было вложено не более 1 млрд грн",— отмечает президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. В марте-апреле нынешнего года наблюдается заметное увеличение объема капиталовложений в фидуциарные сервисы: по разным оценкам, он вырос на 25-30%.

Чтобы не подрывать основ бурно развивающегося, но лишь формирующегося рынка, его участники не повышают стоимость фидуциарных услуг. "Размер комиссии зависит от размера вложений и колеблется в пределах 0,2-1% от суммы",— утверждает Максим Шахалов. Эксперты считают, что в 2010 году тарифы останутся на прежнем уровне. Однако измениться может доходность операций. "В 2009 году операции с финансовыми ресурсами приносили доход на уровне 40-50% годовых (за счет рефинансирования активов), в I квартале этого года — не более 30% годовых. Хотя предполагается, что рынок акций в 2010 году позволит получить прибыль на уровне 100% годовых",— говорит Александр Охрименко. "Чем больше в портфеле доля ценных бумаг с повышенным риском, тем дольше срок размещения. Самыми доходными вложениями являются инвестиции в акции",— дополняет его член координационного совета Украинского кредитно-банковского союза Наталья Зубрицкая.

Возврат по частям

Львиная доля фидуциарных операций, проводимых для украинских клиентов в этом году, заключалась в возврате капиталов на родину: после президентских выборов состоятельные граждане стали возвращать выведенные ранее средства. "Процентные ставки по депозитам в наших банках минимум в три раза больше тех, что предлагают европейские учреждения. Поэтому иностранный банк от своего имени размещает средства клиента в нашем банке",— рассказывает Александра Годик. Согласно статистике НБУ, только за март объемы депозитов юрлиц в отечественных банках увеличились сразу на 9,04 млрд грн (8,3%). Как отмечают эксперты, не менее 10-15% этого притока обеспечили состоятельные украинцы, по поручению которых вклады размещали компании-нерезиденты. "Украинский след", по словам финансистов, прослеживается и в притоке иностранных инвестиций на наш рынок акций: по разным оценкам, украинские корни имеют от 10% до 30% капиталов.

В то же время специалисты уверены, что в 2010 году в страну вернулась лишь малая часть средств, выведенных накануне президентских выборов. "Нужно понимать, что большинство состоятельных людей держат на родине не более 30% своих денег, а 70% — по-прежнему оставляют за ее пределами",— говорит Наталья Зубрицкая. По мнению экспертов, деньги возвращают в основном бизнесмены, приближенные к провластной политической силе, а остальные ждут полного окончания ротаций кадров на всех уровнях и утверждения госбюджета. Еще один фактор, который играет против активного возврата средств в страну,— ужесточение надзора за движением капиталов и уклонением от уплаты налогов в мире. Страны Евросоюза и Соединенные Штаты Америки, испытывающие бюджетный дефицит, препятствуют выводу капиталов. Примером может служить история противостояния между швейцарским банком UBS и властями США: одно из крупнейших кредитных учреждений в мире обвинили в том, что оно покрывает американских граждан, уклоняющихся в Европе от уплаты налогов. В результате UBS "сдал" 150 таких клиентов, и семи из них были предъявлены официальные обвинения в сокрытии от налоговых органов США $100 млн.

Фидуциарные операции, сводящиеся к выводу капиталов из Украины (когда отечественные учреждения от своего имени размещают средства инвесторов в разного рода активы по всему миру) в этом году не очень популярны. "Не то, чтобы клиенты не выводили средств из страны, но объем этих операций был не таким значительным, как в 2009 году: полагаю, общие объемы вывода капиталов в I квартале не превысили $200-300 млн. За прошлый же год было выведено несколько миллиардов долларов. Предприниматели не хотели рисковать накануне президентских выборов, результат которых было сложно предсказать, и потому пытались как можно дальше спрятать свои деньги",— рассказывает первый заместитель председателя правления одного из крупнейших отечественных банков. После скандала с клиентами UBS состоятельные украинцы стали менее активно выводить капиталы в Швейцарию, и наибольшим спросом пользуются офшорные юрисдикции, находящиеся под протекторатом Великобритании, а также финансовые учреждения стран Бенилюкса. Большая часть операций заключалась в размещении депозитов в местных банках.

Рынок раскачают инвесторы

Несмотря на заметный прогресс в развитии рынка фидуциарных услуг, финансисты по-прежнему считают, что он находится в зачаточном состоянии. "Как такового украинского рынка фидуциарных услуг все еще нет. Услуги, которые мы сегодня видим, предоставляются индивидуально и на специально оговариваемых условиях для каждого конкретно взятого клиента",— говорит Руслан Левит. "Пока в этом сегменте нет конкуренции, рынок лишь начал развиваться, хотя и имеет большой потенциал",— дополняет его господин Охрименко. По разным оценкам, в рамках фидуциарного обслуживания капиталами состоятельных клиентов-украинцев за границей оперируют не более 8-10 иностранных учреждений, а на территории Украины — всего 3-5 банков. По оптимистическим прогнозам, количество кредитных учреждений, делающих ставку на активное фидуциарное обслуживание состоятельных соотечественников в этом году вырастет не более чем на 1-2 банка. Повысить интерес финансистов к данному сегменту может прогнозируемое экспертами увеличение его капитализации. "По нашим оценкам, объем украинского рынка фидуциарных услуг в этом году может превысить 10 млрд грн",— отмечает Александр Охрименко. В первую очередь объемы операций будут расти за счет возврата клиентами капиталов на родину после утверждения госбюджета. А пик такого притока участники рынка прогнозируют в августе-сентябре.