Кризис изменил структуру бизнеса управляющих компаний — доля паевых инвестиционных фондов в структуре активов управляющих опустилась ниже 30%, хотя ранее на них приходилась большая часть средств в доверительном управлении. После массового оттока пайщиков основными клиентами управляющих стали крупные институциональные клиенты — теперь почти половину всех активов управляющих компаний составляют средства негосударственных пенсионных фондов.
Вчера Национальное рейтинговое агентство (НРА) опубликовало данные исследования рынка коллективных инвестиций в 2009 году. Суммарные активы управляющих компаний по итогам прошлого года составили 1,25 трлн руб. По сравнению с 2008 годом этот показатель увеличился на 13,6% (с 1,102 трлн руб.). Большая часть всего рынка, почти 60%, как и год назад, приходится на первую десятку его участников. При этом за год список Топ-10 компаний по объему активов в управлении заметно изменился. На первом месте по-прежнему управляющая компания "Лидер" (314,7 млрд руб.), второе и третье места занимают группа Газпромбанка (101,99 млрд руб., впервые вошла в Топ-10) и группа управляющих компаний "Уралсиб" (101,7 млрд руб.). Из-за снижения объема активов под управлением из Топ-10 в 2009 году выбыли компании "Менеджмент-центр", "Менеджмент-консалтинг" и "Конкордия Эссет Менеджмент". Группа компаний Renaissance Investment Management, также входившая в десятку крупнейших по итогам 2008 года, отказалась предоставить данные о своей деятельности и покинула рейтинг. Эти места помимо группы Газпромбанка заняли группа компаний "Тринфико", "КИТ Фортис Инвестментс" и "Агана".
Как следует из данных НРА, в прошлом году возобновился рост средств, привлеченных от институциональных инвесторов. В частности, управляющие стали более активно привлекать деньги от негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Всего в доверительном управлении сейчас находится 586,56 млрд руб. пенсионных резервов и 68,71 млрд руб. пенсионных накоплений НПФ. "Данный показатель вырос у всех управляющих, и сказать, что на общую картину повлиял рост одной-двух крупных компаний, нельзя",— указывается в исследовании. В целом рост активов, привлеченных от НПФ, составил 36,21%, а их доля в общем объеме активов возросла с 36,56 до 43,83%. Кроме того, более чем вдвое вырос объем средств военной ипотеки, которыми управляют восемь компаний, сейчас он составляет 25,5 млрд руб.
Исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков отмечает, что институциональные инвесторы, в частности НПФ и страховые компании, обязаны инвестировать средства вне зависимости от ситуации на рынке, поэтому даже в кризис доля таких инвестиций не сокращается, а возрастает. "Пенсионные деньги наряду со средствами военной ипотеки — это регулярный источник роста активов управляющих, и с каждым годом темпы этого роста возрастают",— добавляет гендиректор управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков. По его словам, пенсионная реформа, начатая в 2002 году, подразумевала ежегодное увеличение отчисляемых средств на накопительную часть пенсии. "Кроме того, НПФ продолжают развивать корпоративные пенсионные программы, что способствует увеличению пенсионных резервов",— говорит господин Сосков.
В отличие от средств крупных институциональных инвесторов средства розничных клиентов под управлением компаний сокращаются. Так, второй год подряд совокупная стоимость чистых активов (СЧА) паевых инвестиционных фондов (ПИФ) уменьшается. Несмотря на рост фондового рынка в 2009 году, общая СЧА фондов сократилась на 24% и составила 446,5 млрд руб. Это обусловлено чистым оттоком средств частных инвесторов из ПИФов, который в прошлом году составил почти 12 млрд руб. Таким образом, доля ПИФов в общем объеме активов управляющих компаний снизилась с 44,66 до 29,98%.
В этих условиях управляющие сосредотачиваются на привлечении институциональных инвесторов, и управление деньгами корпоративных клиентов становится для них основным видом бизнеса. "Многие компании до кризиса делали ставку на развитие розницы, однако, столкнувшись с массовым оттоком средств пайщиков, переориентировались на работу с крупными клиентами, так как только управление этими деньгами позволяло зарабатывать хоть какие-то деньги",— резюмирует господин Сосков.