"ЭР-Телеком" соединился с инвестбанками

Оператор ищет покупателя на долю в компании

Телекоммуникационный холдинг "ЭР-Телеком" (оказывает услуги кабельного телевидения под брендом "Диван-ТВ" и доступа в интернет (Дом.ru)) ищет покупателя. Оператор, еще в 2008 году планировавший выйти на IPO, на этот раз рассматривает возможность продажи доли в компании в рамках private placement. Инвестбанкиры оценивают весь "ЭР-Телеком" примерно в $460 млн, продажа доли позволит оператору продолжить региональную экспансию.

"ЭР-Телеком" разослал ряду инвестбанков предложение о продаже пакета акций, рассказали "Ъ" два источника на телекоммуникационном рынке. Источник в одном из инвестбанков уточняет, что менеджмент "ЭР-Телекома" предлагает банкам рассмотреть возможность продажи доли компании в рамках private placement. Гендиректор "ЭР-Телекома" Андрей Семериков не подтвердил, но и не опроверг эту информацию.

ЗАО "ЭР-Телеком холдинг" оказывает услуги кабельного ТВ (под брендом "Диван-ТВ", "Диван-ТВ плюс"), широкополосного доступа в интернет (Дом.ru) и телефонии ("Горсвязь") в 17 городах России, еще в пяти регионах сети строятся сейчас. На 1 января 2010 года обслуживало 2 млн абонентов. Выручка по итогам 2009 года 4,672 млрд руб., чистая прибыль — 339 млн руб. 95% ЗАО принадлежит группе компаний "Пермская финансово-производственная группа", 5% — менеджменту оператора.

"ЭР-Телеком", изначально оператор кабельного ТВ и широкополосного интернета в Перми и Самаре, начал активно развиваться в регионах в 2006 году. В начале 2008 года господин Семериков заявил, что компания планирует провести IPO на одной из западных биржевых площадок во второй половине 2009 года. "ЭР-Телеком" рассчитывал привлечь $100-300 млн, а капитализация компании к тому моменту, по расчетам менеджмента, должна была достичь $1 млрд. То есть акционеры планировали разместить от 10 до 30% акций. Тогда источник, знакомый с ходом переговорного процесса, рассказывал "Ъ", что "ЭР-Телеком" ведет переговоры с UBS, Credit Suisse, Goldman Sachs и ЕБРР. Однако из-за финансового кризиса размещение так и не состоялось.

Месяц назад Андрей Семериков объявил о новой стратегии компании: к 2014 году "ЭР-Телеком" планирует довести свою выручку до 25,38 млрд руб., а абонентскую базу — до 10 млн клиентов. Необходимый объем финансирования для реализации стратегии к 2015 году — более 78 млрд руб. (около $2,6 млрд по курсу Центробанка в прошедшую пятницу). При этом часть средств — $500 млн — компания планирует привлечь у сторонних инвесторов, в первую очередь западных инвестфондов, говорил господин Семериков. Средства нужны для продолжения экспансии, в ближайшие годы компания хочет выйти в 90 новых городов с населением выше 200 тыс.

Управляющий партнер фонда Moorgate Capital Андрей Зубков считает, что "ЭР-Телеком" можно оценить максимум в 10 EBITDA, то есть стоимость компании составляет 13,76 млрд руб. или $466 млн. "Если бы существующие акционеры захотели привлечь финансирование одним раундом, они могли бы потерять контроль в компании",— поясняет господин Зубков, оговариваясь, что таким мультипликатор был до кризиса. ГК "Акадо", чьи акционеры ведут переговоры о продаже компании со "Связьинвестом", "Национальными телекоммуникациями" и "МегаФоном", потенциальные покупатели оценили в 7-8 EBITDA 2009 года или в $200-250 млн без учета долга, рассказал "Ъ" источник, знакомый с ходом переговоров. Если исходить из этого мультипликатора, "ЭР-Телеком" можно оценить в 9,6-11 млрд руб. или $330-370 млн.

Впрочем, Андрей Семериков заявлял, что компания рассчитывает привлечь необходимое финансирование поэтапно. "Новый инвестор, скорее всего, захочет получить блокпакет в компании, учитывая то, что его стоимость составляет $110-155 млн, скорее всего, речь может идти не об одном, а о консорциуме фондов",— рассуждает Андрей Зубков из Moorgate Capital.

Анна Балашова, Александр Малахов

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...