Депозитная лихорадка
В 2010 году прирост объема вкладов банков составит 20%.
Колебания курсов валют на внутреннем российском рынке за последние месяцы усилились. Рубль чутко реагирует не только на динамику основных макроэкономических показателей, но и на заявления чиновников. Впрочем, по мнению аналитиков, рост волатильности наблюдается не только в России: это общемировая тенденция. Чтобы защитить сбережения от валютных рисков, россиянам вряд ли удастся найти новые способы инвестирования средств. На рынке по-прежнему нет альтернатив проверенным банковским депозитам.
Непредсказуемость курсов валют и одновременный рост ставок по депозитам в 2009 году подталкивала россиян к открытию новых банковских вкладов. В прошлом году банкам удалось поставить рекорд по объему привлеченных средств граждан — россияне положили на депозиты более 1,5 трлн рублей. Как отмечал ранее глава АСВ Александр Турбанов, депозиты физических лиц стали основой для пополнения ресурсной базы банков в период кризиса.
Между тем, как полагает главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган, высокая волатильность, наблюдаемая в последние два месяца на внутреннем валютном рынке, обусловлена несколькими факторами. Во-первых, резкой сменой настроений на международных биржах: игроки пересматривают ценовые перспективы различных валют. Свою лепту в колебания на валютном рынке вносит и российский ЦБ. "После того, как регулятор объявил плавающий коридор по бивалютной корзине в диапазоне 35-38 рублей, ЦБ РФ менее активно сопротивляется резким колебаниям, если те протекают в рамках озвученного коридора. Правда, при приближении бивалютного ориентира к нижним границам установленного диапазона, регулятор активизируется, увеличивая объем плановых покупок", — отмечает Ганган.
Впрочем, у ЦБ РФ есть еще много немонетарных способов снизить волатильность на внутреннем рынке, некоторые из них регулятор уже использует. Так, в середине января было объявлено о том, что ЦБ РФ будет извещать участников рынка о датах проведения заседаний совета директоров. Таким образом, рынок сможет заранее готовиться к возможным изменениям ключевых ставок регулятора. "Полагаю, что цель Центробанка в данном случае — как раз сократить риски спекуляций на валютном рынке. То обстоятельство, что подобную практику общения с рынком приняли на вооружение все ведущие центробанки развитых стран, говорит о ее адекватном характере с точки зрения современного состояния экономики и финансовых рынков, политико-социальной ситуации в ведущих странах мира", — отмечает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. Впрочем, по мнению эксперта, влияние этого фактора на торги вполне может оказаться незначительным, ведь во главе угла у большинства инвесторов — экономика, а в ней сохраняются долгосрочные риски, связанные с ослаблением государственных финансов, закредитованностью корпоративного сектора и значительным потенциальным размером "плохих" долгов кредитных организаций.
Однако даже если участники рынка продолжат снижать доходность депозитов, россияне будут относить деньги в банки просто потому, что пока этот способ сбережения средств остается наиболее доступным и понятным для большинства граждан. Между тем ставки по вкладам в крупнейших банках России уже приближаются к уровню инфляции: по данным Банка России, в первой декаде января 2010 года максимальная доходность банковских депозитов упала до 12,97% годовых. Несмотря на это, экономисты не ожидают новой волны оттока средств населения с банковских счетов.
Так, по прогнозам АСВ, в 2010 году прирост депозитной базы банков составит 20%. Сами участники рынка не исключают, что рост вкладов может замедлиться, но и оттока средств не ожидают. "В течение 2010 года Центробанк еще неоднократно понизит ставку рефинансирования — при благоприятном прогнозе этот показатель может достигнуть 6,5-7 процентов, а средняя ставка по депозитам — 6-8 процентов по рублевым программам на год, — прогнозирует начальник управления розничных пассивных и комиссионных продуктов Абсолют банка Елена Новикова. — Вероятнее всего, ожидать сохранения столь высоких темпов увеличения портфеля депозитов, как зимой-весной 2009 года, не стоит, так как банки значительно сократили доходность вкладов и уже придают наибольшее значение не объемам, а стоимости привлекаемых ресурсов".
Для того чтобы предугадать, как будет меняться курс рубля, экономисты советуют обращать внимание на несколько ключевых факторов. Для курса национальной валюты РФ важен уровень цен на нефть, а также инфляции, динамика ВВП и розничных продаж и даже индикаторы инвестиционных и инфляционных рисков, таких, например, как котировки доходности американских казначейских облигаций.
По прогнозам экономистов, сырьевые валюты — такие, как австралийский и канадский доллар, бразильский реал и российский рубль в ближайшие месяцы будут по-прежнему "в цене". Как полагает Андрей Ганган, "процесс хеджирования рынком инфляционных рисков с помощью вложений на товарном сегменте еще, по-видимому, далек от завершения".