Потеряв почти 20% капитализации после выхода на биржу, "Русал" задумался о дополнительных инструментах поддержания собственных котировок. Компания попросит Гонконгскую фондовую биржу отменить ограничение на участие в сделках с акциями мелких инвесторов. Аналитики соглашаются, что повышение ликвидности бумаги позитивно отразится на котировках "Русала", но только в краткосрочной перспективе.
"Русал" планирует подать заявку на Гонконгскую фондовую биржу с просьбой снять наложенные при IPO ограничения на биржевую торговлю акциями компании, рассказали топ-менеджеры "Русала" во вторник аналитикам инвестиционных банков. Речь идет о наложенном биржей запрете на торговлю акциями "Русала" мелкими лотами: установленный минимальный объем составляет $26 тыс. Ограничение объясняется высокими рисками, связанными с бумагами компании, говорится в проспекте IPO "Русала". Ранее Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) накладывала запрет на участие в первичном размещении "Русала" розничных инвесторов, установившая минимальный объем блока акций в размере $120 тыс.
Снятие ограничения необходимо для поддержания котировок акций "Русала", говорят инвестбанкиры. С началом торгов на фоне общей коррекции на фондовых и сырьевых рынках бумаги компании стремительно дешевели. В первый же день биржевых сделок, 27 января, акции "Русала" потеряли порядка 11% относительно цены первичного размещения, упав с $1,39 до $1,24 за акцию. Всего падение котировок "Русала" с момента IPO "Русала" составило 18,8% — капитализация компании вчера составляла $17,02 млрд против $21,05 млрд по итогам IPO.
Снятие ограничения увеличит количество сделок с акциями "Русала" и повысит ликвидность бумаги, говорит директор отдела международных продаж инвестиционного банка "Открытие" Александр Захаров. Доля розничных инвесторов на Гонконгской бирже традиционно относительно высока и составляет порядка 29%. Доступ индивидуальных инвесторов к торгам должен повысить спекулятивный спрос на акции, в результате чего компания в теории сможет отыграть часть потерь, хотя только в краткосрочной перспективе, считает Александр Захаров. В любом случае хорошая ликвидность будет сглаживать колебания котировок на фоне меняющейся конъюнктуры, полагает аналитик "Арбат Капитала" Артем Бахтигозин. К тому же это самый простой способ поддержания котировок, учитывая, что лишних средств для поддержания цены за свой счет у "Русала" сейчас нет. Так, почти все средства от IPO — порядка $2 млрд — уже направлены на погашение задолженности.
Другим вариантом поддержания котировок может стать размещение депозитарных расписок "Русала" на Российской фондовой бирже, отмечает он. Этот инструмент также сейчас готовится к запуску, сообщили менеджеры компании на встрече с аналитиками, но для этого необходимо урегулировать все законодательные проблемы. Ранее глава ФСФР Владимир Миловидов, которого цитирует "Интерфакс", заявлял, что закон для прямого допуска иностранных бумаг к обращению на российских биржах уже принят, но нужно еще подготовить ряд нормативных актов. Российским инвесторам бумага будет интересна, думает Артем Бахтигозин, но, по его оценке, размещение пройдет не раньше чем через полгода.