По сообщению Госкомстата России, темп роста потребительских цен за первую неделю декабря составил 100,3%. Хотя текущий рост цен замедлился, среднесрочный темп инфляции продолжает нарастать — на 5 декабря он составил 1,47% в месяц.
Спекулянты на рынке ГКО на прошлой неделе фиксировали прибыль. Напомним, что в первую неделю декабря цены на облигации резко подскочили и доходность некоторых серий не превышала 2% в месяц. На прошлой неделе наблюдался откат котировок — банки продавали облигации, пытаясь получить спекулятивный доход. В результате доходность ГКО вернулась к прежним рубежам, достигнутым в конце ноября. Аналогичная конъюнктура наблюдалась и на рынке облигаций федерального займа.
В результате сброса государственных бумаг на финансовом рынке появился большой объем свободных денег. Однако пока банки, по всей видимости, не решили, что с ними делать, — обороты на валютном и межбанковском кредитном рынках остаются невысокими. Среди участников кредитного рынка преобладает спекулятивный настрой, о чем свидетельствует одновременное снижение ставок по краткосрочным кредитам и отказ большинства банков от кредитования на срок более недели.
В то же время несколько снизился темп роста курса доллара и объем биржевых сделок с валютой. Таким образом, финансовый рынок медленно, но верно временно сворачивает свою работу в предвкушении Рождества.
Доходность облигаций сберегательного займа после продолжительного периода снижения на прошлой неделе начала расти. Это закономерно — текущая доходность всех серий ОГСЗ ниже ставки Московского Сбербанка по депозитам с ежемесячным начислением процентов. А доходность по некоторым коротким сериям даже ниже темпа роста курса доллара. Эти обстоятельства заставляют инвесторов реструктурировать свои портфели ценных бумаг в пользу более доходных активов.
На фондовом рынке продолжается снижение котировок большинства ликвидных акций. Одновременно снижаются объемы заключаемых сделок. Падение котировок провоцируют спекулятивно настроенные операторы рынка, которые фиксируют прибыль, полученную в течение последнего полугодия.
Таблица 1.
| 46 нед. 7-13.11 | 47 нед. 14-20.11 | 48 нед. 21-27.11 | 49 нед. 28.11-4.12 | 50 нед. 5-11.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 0,77 | 1,27 | 1,41 | 1,47 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 2,50 | 2,50 | 2,50 | 2,50 | 2,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 3,15 | 2,25 | 3,16 | 2,23 | 2,74 |
| 2 недели | 4,36 | 2,21 | 3,85 | 2,09 | 2,60 |
| 1 месяц | 3,08 | 3,20 | 4,75 | 2,92 | — |
| 3 месяца | — | — | 1,80 | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 2,75 | 2,44 | 2,51 | 2,02 | 2,43 |
| 1-3 месяца | 3,47 | 2,91 | 2,96 | 2,37 | 3,02 |
| 3-6 месяцев | 3,69 | 3,33 | 3,01 | 2,67 | 3,02 |
| средняя расчетная ставка | 3,44 | 3,06 | 2,91 | 2,50 | 2,92 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат | |||||
| (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| 3-я серия | 4,41 | 4,38 | 4,33 | 3,14 | 3,19 |
| 4-я серия | 4,38 | 4,36 | 4,34 | 2,84 | 3,30 |
| 5-я серия | 4,38 | 4,28 | 4,03 | 3,96 | 4,31 |
| 6-я серия | 4,27 | 5,24 | 4,36 | 3,96 | 4,29 |
| 7-я серия | 6,73 | 5,74 | 5,45 | 5,09 | 5,53 |
| 8-я серия | 5,07 | 4,81 | 4,35 | 4,07 | 4,47 |
| 9-я серия | 4,63 | 4,10 | 4,01 | 3,68 | 6,43 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 4-я серия | 1,09 | -3,99 | -5,06 | 1,51 | 1,83 |
| 5-я серия | 1,72 | 2,71 | 1,31 | 1,56 | 1,61 |
| 6-я серия | 1,61 | 1,78 | 1,60 | 1,45 | 1,69 |
| 7-я серия | -3,10 | -4,69 | 2,25 | 2,15 | 2,16 |
| 8-я серия | 0,68 | 0,04 | -0,78 | -3,96 | -5,14 |
| 9-я серия | 1,24 | 1,21 | 0,83 | 0,93 | 0,64 |
| 10-я серия | — | — | — | 2,06 | 2,21 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 9,48 | 9,49 | 9,39 | 8,76 | 8,44 |
| "Октябрь" | 9,33 | 9,35 | 9,25 | 8,98 | 8,83 |
| Темп роста курса доллара | 0,90 | 0,96 | 1,17 | 1,14 | 1,00 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 2,12 | 2,33 | -0,55 | -3,52 | -4,13 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| на 15.01.97 | 1,34 | 1,32 | 1,12 | 1,14 | 1,20 |
| на 15.02.97 | 1,37 | 1,35 | 1,11 | 1,20 | 1,34 |
| на 15.03.97 | 1,29 | 1,30 | 1,04 | 1,04 | 1,10 |
| на 15.04.97 | 1,20 | 1,25 | 1,03 | 1,03 | 1,08 |
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на покупку и 5 предложений на продажу)
| Эмитент | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| мин. | макс. | средняя | мин. | макс. | средняя | ||||
| "Мосэнерго" | 4917,25 | 5414,50 | 5310,73 | -69,91 | 5359,25 | 6353,75 | 5423,91 | -64,17 | 2,13 |
| НК "ЛУКОЙЛ" | 47000,00 | 57239,00 | 56364,51 | -1469,72 | 57331,08 | 66300,00 | 58262,87 | -1177,14 | 3,37 |
| РАО "ЕЭС России" | 280,00 | 453,05 | 444,68 | -1,80 | 449,37 | 552,50 | 460,56 | -1,80 | 3,57 |
| НК "ЛУКОЙЛ" (привилегированные акции) | 32000,00 | 46962,50 | 44515,54 | -1062,93 | 45231,33 | 51935,00 | 46690,34 | -1296,06 | 4,89 |
| "Сургутнефтегаз" | 1500,00 | 2252,36 | 2162,92 | -102,19 | 2215,53 | 2513,88 | 2306,14 | -83,34 | 6,62 |
| "Иркутскэнерго" | 497,25 | 688,78 | 653,16 | -16,27 | 670,37 | 884,00 | 701,84 | -11,60 | 7,45 |
| РАО "ЕЭС России" (привилегированные | 120,00 | 357,28 | 338,01 | -1,03 | 347,15 | 552,50 | 363,45 | -0,70 | 7,53 |
| акции) | |||||||||
| "Ростелеком" | 7700,00 | 12707,50 | 12329,86 | -391,24 | 12652,25 | 16575,00 | 13288,35 | -259,93 | 7,77 |
| РАО "Норильский никель" | 15000,00 | 30387,50 | 28569,27 | -2741,32 | 29153,58 | 41437,50 | 30799,82 | -2291,83 | 7,81 |
| "Сургутнефтегаз" (привилегированные | 600,00 | 1675,92 | 1541,48 | -33,55 | 1609,62 | 1878,50 | 1667,76 | -76,87 | 8,19 |
| акции) | |||||||||
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 15470,00 | 17864,17 | 17252,06 | -656,68 | 17956,25 | 21547,50 | 18727,45 | -454,10 | 8,55 |
| "Татнефть" | 193375,00 | 237575,00 | 227777,33 | 12548,13 | 244941,67 | 276250,00 | 249674,75 | 3992,71 | 9,61 |
| "Юганскнефтегаз" | 34000,00 | 54145,00 | 52671,67 | 219,04 | 55250,00 | 60775,00 | 57868,24 | 324,39 | 9,87 |
| РАО "Норильский никель" | 5000,00 | 18324,58 | 16340,61 | -1121,11 | 16538,17 | 22100,00 | 17973,28 | -1391,53 | 9,99 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Самаранефтегаз" (привилегированные | 11000,00 | 16667,08 | 15930,42 | 1371,67 | 17311,67 | 19337,50 | 17610,94 | 1280,62 | 10,55 |
| акции) | |||||||||
| "Ленэнерго" | 1700,00 | 2268,93 | 2066,78 | -146,97 | 2182,38 | 2458,63 | 2286,16 | -85,67 | 10,61 |
| "Связьинформ" (Самара) | 104975,00 | 244941,67 | 227445,83 | 1774,26 | 250466,67 | 276250,00 | 252768,75 | -14805,75 | 11,13 |
| "Пурнефтегаз" | 8000,00 | 12155,00 | 11738,20 | 25,71 | 12247,08 | 15470,00 | 13127,66 | -84,30 | 11,84 |
| Московская ГТС | 2105025,00 | 3959583,33 | 3815004,55 | -21395,22 | 4143750,00 | 4972500,00 | 4278983,33 | -237277,78 | 12,16 |
| "Ноябрьскнефтегаз" | 14500,00 | 33242,08 | 30499,97 | 349,08 | 32597,50 | 42542,50 | 34270,42 | 1015,74 | 12,36 |
| "Черногорнефть" | 35912,50 | 63261,25 | 59614,75 | 421,28 | 65563,33 | 82875,00 | 67049,33 | 323,05 | 12,47 |
| "Ленэнерго" (привилегированные акции) | 1200,00 | 1547,00 | 1371,75 | -112,40 | 1472,17 | 1657,50 | 1543,14 | -72,20 | 12,49 |
| "Ростелеком" (привилегированные акции) | 2762,50 | 10405,42 | 9543,46 | -178,09 | 10239,67 | 13260,00 | 10812,59 | -43,46 | 13,30 |
| Мурманское морское пароходство | 99450,00 | 113262,50 | 111683,93 | 161,71 | 125233,33 | 135362,50 | 127075,00 | -5333,00 | 13,78 |
| "Томскнефть" | 19337,50 | 25322,92 | 24012,70 | -183,10 | 26243,75 | 33150,00 | 27328,03 | 349,90 | 13,81 |
| "КамАЗ" | 5525,00 | 6795,75 | 6493,26 | -111,97 | 6777,33 | 10497,50 | 7394,29 | -36,32 | 13,88 |
| "Нижновэнерго" | 22100,00 | 39227,50 | 36770,33 | 275,37 | 41069,17 | 49725,00 | 41879,50 | 1559,43 | 13,89 |
| Кировский завод | 6300,00 | 7210,25 | 6931,31 | 44,78 | 7700,00 | 9392,50 | 7929,17 | 149,92 | 14,40 |
| "Томскнефть" (привилегированные акции) | 6000,00 | 19153,33 | 17869,01 | 308,40 | 20221,50 | 22100,00 | 20493,50 | 407,68 | 14,69 |
| "Пермнефть" (привилегированные акции) | 93925,00 | 222841,67 | 204166,67 | 7239,44 | 231129,17 | 248625,00 | 235272,92 | 800,42 | 15,24 |
| Сыктывкарский ЛПК | 259675,00 | 309400,00 | 302770,00 | 3748,60 | 338866,67 | 464100,00 | 351390,00 | 4922,40 | 16,06 |
| "Пермьэнерго" | 60500,00 | 100555,00 | 84369,05 | -4340,42 | 88400,00 | 121550,00 | 97982,42 | -6347,99 | 16,14 |
| "Пермнефть" | 165750,00 | 266120,83 | 250116,34 | 126,46 | 278091,67 | 316030,00 | 291443,75 | -8326,39 | 16,52 |
| "Красный Октябрь" | 49725,00 | 102580,83 | 95657,84 | 3888,59 | 107579,17 | 127075,00 | 111802,08 | -2594,92 | 16,88 |
| Новороссийское морское пароходство | 684,00 | 1114,21 | 1031,33 | 1,49 | 1197,08 | 1381,25 | 1205,56 | 1,75 | 16,89 |
| ГУМ | 104975,00 | 134625,83 | 127908,35 | 594,38 | 146596,67 | 154700,00 | 150314,53 | 4976,06 | 17,52 |
| ГАЗ | 88400,00 | 112894,17 | 103395,37 | -6376,71 | 113170,42 | 140887,50 | 121515,47 | -5773,98 | 17,53 |
| "Нижновэнерго" (привилегированные | 22100,00 | 34255,00 | 31805,58 | 285,12 | 35083,75 | 41437,50 | 37431,88 | 136,96 | 17,69 |
| акции) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" (привилегированные | 14000,00 | 34070,83 | 32124,81 | -515,51 | 35544,17 | 55250,00 | 37852,39 | -414,90 | 17,83 |
| акции) | |||||||||
| "Самаранефтегаз" | 18000,00 | 24125,83 | 21620,83 | 366,93 | 24494,17 | 27625,00 | 25476,39 | 1284,34 | 17,83 |
| "Пермьэнерго" (привилегированные акции) | 40500,00 | 71088,33 | 58857,50 | -2492,43 | 63169,17 | 88400,00 | 69860,56 | -8603,44 | 18,69 |
| "Связьинформ" (Н. Новгород) | 2265,25 | 7090,42 | 5979,28 | -89,42 | 6630,00 | 9392,50 | 7151,81 | -188,87 | 19,61 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "ЛУКОЙЛ-Калининградморнефть" | 8287,50 | 15562,08 | 14457,08 | 204,83 | 16786,67 | 24862,50 | 17309,75 | 181,03 | 19,73 |
| Московская ГТС (привилегированные | 1828775,00 | 2311291,67 | 2152994,44 | -16429,20 | 2412583,33 | 3038750,00 | 2578786,11 | -386,44 | 19,78 |
| акции) | |||||||||
| ММТ (С.-Петербург) (привилегированные | 3700,00 | 6169,58 | 5895,88 | 191,15 | 7002,08 | 7735,00 | 7097,75 | -514,15 | 20,39 |
| акции) | |||||||||
| "Электросила" | 2762,50 | 4550,00 | 4211,11 | -51,39 | 5000,00 | 5500,00 | 5075,00 | 41,67 | 20,51 |
| "Связьинформ" (Самара) | 116025,00 | 178641,67 | 166252,27 | 9017,77 | 197058,33 | 221000,00 | 202583,33 | -6143,17 | 21,85 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| НК "Сургутнефтегаз" | 414375,00 | 602225,00 | 554955,56 | 8159,56 | 626166,67 | 773500,00 | 676812,50 | 7876,25 | 21,96 |
| РАО "Газпром" | 900,00 | 2044,25 | 1629,52 | -105,81 | 1630,00 | 3600,00 | 1990,60 | -150,07 | 22,16 |
| Петербургская телефонная сеть | 3500,00 | 4512,08 | 4148,17 | -256,36 | 4732,08 | 6300,00 | 5070,54 | -150,04 | 22,24 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| ЦУМ | 1150,00 | 1850,88 | 1706,88 | 29,16 | 2035,04 | 2210,00 | 2093,98 | 74,75 | 22,68 |
| "Русские самоцветы" | 48000,00 | 56733,33 | 54200,00 | -1966,67 | 65333,33 | 75000,00 | 66500,00 | 1500,00 | 22,69 |
| "Вологдаэнерго" | 2762,50 | 4003,75 | 3705,42 | -239,27 | 4420,00 | 4972,50 | 4552,60 | -95,47 | 22,86 |
| "Кубаньэлектросвязь" | 27625,00 | 97792,50 | 82515,88 | 661,02 | 100370,83 | 110500,00 | 101521,88 | -1462,13 | 23,03 |
| Северский трубный завод | 3500,00 | 5985,42 | 5424,25 | 83,64 | 6513,00 | 7182,50 | 6680,38 | -34,06 | 23,16 |
| Петербургская телефонная сеть | 3315,00 | 6169,58 | 5641,60 | 74,66 | 6543,33 | 7790,25 | 6953,93 | -1,26 | 23,26 |
| "Волготанкер" | 11050,00 | 15654,17 | 14282,13 | 580,95 | 16759,17 | 19337,50 | 17618,61 | 1412,42 | 23,36 |
| "Ижорские заводы" | 49725,00 | 56271,67 | 53902,14 | -2011,22 | 62333,33 | 78000,00 | 66837,78 | -1095,74 | 24,00 |
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 7735,00 | 11786,67 | 10901,70 | -788,83 | 12431,25 | 14641,25 | 13531,23 | -355,06 | 24,12 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Башкирэнерго" | 773,50 | 1123,42 | 1021,82 | 18,02 | 1169,46 | 1657,50 | 1278,28 | -18,21 | 25,10 |
| "Пурнефтегаз" (привилегированные акции) | 1933,75 | 7090,42 | 6353,74 | 233,81 | 7132,78 | 9392,50 | 7962,53 | 292,24 | 25,32 |
| "Связьинформ" (Н. Новгород) | 4143,75 | 9945,00 | 8688,06 | 107,68 | 10681,67 | 15470,00 | 10939,50 | -301,39 | 25,91 |
| "Воронежэнерго" | 2000,00 | 4512,08 | 3821,46 | -316,29 | 4235,83 | 8287,50 | 4834,38 | -878,09 | 26,51 |
Использована база данных AK & M.