По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен в первую неделю августа составил 100,2%. Несмотря на некоторое увеличение темпов инфляции, среднесрочная тенденция по-прежнему демонстрирует устойчивое снижение.
По свей видимости, участники рынка ГКО начали реструктуризацию своих фондовых портфелей в пользу краткосрочных гособлигаций. Об этом свидетельствует резкое снижение доходности трехмесячных облигаций.
Дополнительным свидетельством снижения популярности длинных госбумаг может служить повышение ставок на рынке облигаций федерального займа.
Ориентиры игроков валютного рынка изменились коренным образом — на прошлой неделе доходность от операций с маркой резко снизилась, а с долларом — наоборот — увеличилась.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 28 нед. 4-10.07 | 29 нед. 11.07-18.07 | 30 нед. 19.07-26.07 | 31 нед. 27.07-2.08 | 32 нед. 03.08-10.08 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 1,31 | 1,21 | 1,10 | 1,07 | |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 3,87 | 6,00 | 7,22 | 4,23 | 4,49 |
| 2 недели | 4,06 | 6,25 | 3,88 | 5,26 | 5,78 |
| 1 месяц | 7,08 | 3,66 | 7,60 | 3,96 | 5,35 |
| 3 месяца | — | — | 3,46 | 5,75 | 7,37 |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) со сроком до | |||||
| погашения | |||||
| менее 1 месяца | 5,30 | 5,26 | 4,92 | 4,17 | 3,33 |
| 1-3 месяца | 4,64 | 5,17 | 4,75 | 4,76 | 4,88 |
| 3-6 месяцев | 5,45 | 5,55 | 4,76 | 4,78 | 6,51 |
| средняя расчетная ставка | 5,13 | 5,37 | 4,79 | 4,67 | 5,28 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, без налоговых | |||||
| льгот | |||||
| 3-я серия | 8,89 | 9,23 | 8,93 | 9,37 | 9,54 |
| 4-я серия | 9,30 | 9,51 | 9,19 | 9,77 | 10,09 |
| 5-я серия | 9,69 | 7,86 | 7,79 | 8,24 | 8,95 |
| 6-я серия | 7,87 | 8,10 | 8,60 | 8,95 | 9,38 |
| 7-я серия | 10,61 | 10,69 | 12,18 | 11,12 | 11,53 |
| 8-я серия | — | — | — | — | 10,38763 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 5,29 | 5,11 | 4,99 | 3,65 | 3,50 |
| 2-я серия | 5,00 | 3,80 | 1,65 | 3,86 | 3,46 |
| 3-я серия | 6,03 | 5,58 | 5,85 | 3,48 | 2,76 |
| 4-я серия | 6,31 | 5,58 | 5,67 | 3,43 | 3,02 |
| 5-я серия | 7,04 | 7,62 | 6,62 | 6,14 | 6,15 |
| 6-я серия | 5,95 | 5,70 | 3,75 | 3,51 | 2,95 |
| 7-я серия | 7,16 | 6,03 | 4,41 | 3,86 | 2,32 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 9,88 | 10,13 | 10,22 | 10,31 | 10,44 |
| "Октябрь" | 8,95 | 8,96 | 9,05 | 9,14 | 9,06 |
| Темп роста курса доллара | 2,21 | 0,91 | 1,62 | 1,78 | 3,49 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 1,08 | 6,12 | 4,75 | 7,43 | 2,76 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам со сроком поставки | |||||
| на 15.08.96 | 1,92 | 2,01 | 1,45 | 1,46 | 0,36 |
| на 15.11.96 | 2,93 | 2,76 | 2,45 | 2,43 | 2,38 |
| на 15.02.97 | 3,01 | 2,99 | 2,90 | 3,08 | 2,63 |
| на 15.05.97 | 3,44 | 3,78 | 3,74 | 2,55 | 2,40 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 5246 (+55) | |
| Английский фунт | 1,5368 (-0,0155) | 1,5378 (-0,0212) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 30,448 (-0,202) | 30,57 (-0,04) |
| Голландский гульден | 1,6642 (+0,0054) | 1,6652 (-0,0008) |
| Датская крона | 5,706 (-0,0173) | 5,718 (-0,093) |
| Итальянская лира | 1518,0 (+5) | 1520,0 (-63,8) |
| Канадский доллар | 1,3733 (+0,0011) | 1,3739 (-0,0009) |
| Немецкая марка | 1,4835 (+0,0005) | 1,4845 (+0,009) |
| Норвежская крона | 6,360 (-0,031) | 6,3620 (-0,668) |
| Финская марка | 4.5029 (-0,1486) | 4,528 (-0,1185) |
| Французский франк | 5,054 (+0,0439) | 5,057 (+0,0023) |
| Шведская крона | 6,574 (+0,022) | 6,616 (+0,074) |
| Швейцарский франк | 1,205 (+0,004) | 1,206 (-0,002) |
| Японская иена | 108,0 (+0,14) | 106,0 (+1,76) |
| ЭКЮ** | 1,2704 (+0,1492) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 7 августа 1996 года.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 31 июля 1996 года.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США.
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01065 (-0,0005) | 0,547 (-0,001) |
| Литовский лит* | 0,07639 (-0,008) | 4 (0) |
| Эстонская крона* | Не котирует | 11.89824 (+0,074) |
| Белорусский рубль | 2,6 (0) | 13 750 (+240) |
| Украинский карбованец | 33,5 (-0,5) | 175 600 (-800) |
| Молдавский лей* | 0,874 (-0.02) | 4,603523 (-0,0105) |
| Грузинский лари* | 0,0225 (-0,0005) | 1,262 (0) |
| Армянский драм* | 7,92 (0) | 417,30 (-2,0) |
| Азербайджанский манат | 0,81 (+0,01) | 4285 (0) |
| Казахский тенге* | 1,36 (0) | 67,35 (+0,45) |
| Туркменский манат* | 0,768357643 (-0, | 4020 (-5) |
| 01212) | ||
| Киргизский сом* | 0,234 (-0.00152) | 12,25 (+0,05) |
| Узбекский сум* | 0,732 (-9) | 38,00 (+0,1) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 31 июля 1996 года.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 31 июля 1996 года.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 16 32 (+12 32)/5 12 32 (+4 32) | 3 10 32/3 6 32 | 3 20 32 (+4 32)/3 16 32 (-4 32) | 16 32/12 32 | 2 4 32 (-16 32)/2(-28 32) | 5 30 32(+2 18 32)/5 13 16(+2) |
| 1 неделя | 5 10 32 (+6 32)/5 6 32(-2 32) | 3 14 32 (+6 32)/3 7 32 (-3 32) | 3 21 32 (+4 32)/3 17 32 (+4 32) | 17 32 (+4 32)/11 32 (-3 32) | 2 4 32 (-12 32)/2(-20 32) | 5 26 32 (+4 32)/5 22 32 (-2 32) |
| 1 месяц | 5 14 32(+6 32)/5 8 32(-6 32) | 3 12 32 (+6 32)/3 4 32 (-6 32) | 3 23 32 (+4 32)/3 18 32 (-5 32) | 14 32/10 32 (-8 32) | 2 12 32 (-4 32)/2 8 32 (-12 32) | 5 25 32 (+3 32)/5 23 32 (-1 32) |
| 3 месяца | 5 18 32(+4 32)/5 12 32 (-8 32) | 3 16 32 (+12 32)/3 4 32 (-6 32) | 3 24 32 (+4 32)/3 21 32 (-2 32) | 20 32/16 32 (-9 32) | 2 16 32/2 12 32(-8 32) | 5 25 32(+3 32)/5 22 32 (-2 32) |
| 6 месяцев | 5 24 32 (+2 32)/5 18 32 (-10 32) | 3 14 32 (+12 32)/3 10 32 | 3 29 32 (+6 32)/3 25 32 (-2 32) | 24 32 (-1 32)/20 32 (-9 32) | 2 7 32/2 14 32 (-10 32) | 5 25 32(+2 32)/5 24 32 |
| 1 год | 6(+2 32)/5 26 32 (-8 32) | 3 18 32 (+12 32)/3 14 32 (-2 32) | 4 3 32 (+4 32)/2 31 32 (-1 7 32) | 1 6 32/1 2 32 (-8 32) | 2 24 32/2 20 32 (-8 32) | 6 1 32(+1 32)/5 31 32(+1 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.