По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен за последнюю неделю июня составил 100,3%. На этом уровне инфляция продержалась в течение всего месяца. Среднесрочные темпы инфляции, соответственно, уверенно снижаются. Впрочем, инфляционного всплеска в августе — сентябре, наверное, не избежать — предвыборная кампания еще даст о себе знать.
Пока же финансовые рынки отреагировали на итоги выборов весьма благожелательно. Существенно снизилась доходность ГКО: средняя расчетная ставка на прошлой неделе зафиксирована на уровне 5,13% в месяц против 7,24% неделей раньше. В целом менее заметно снизилась доходность ОФЗ и облигаций сберзайма, но, например, по 2-й серии ОФЗ она упала почти на 500 пунктов.
Рост курса доллара по тенденции вторую неделю обгоняет среднесрочные темпы инфляции. Однако на прошлой неделе рост биржевых котировок доллара несколько замедлился.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 24 нед. 6-11.06 | 25 нед. 13-19.06 | 26 нед. 20-26.06 | 27 нед. 27.06-2.07 | 28 нед. 4-10.07 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 1,81 | 1,71 | 1,61 | 1,44 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR | |||||
| (% в месяц, по данным | |||||
| МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 4,99 | 6,30 | 4,30 | 3,92 | 3,87 |
| 2 недели | 4,04 | — | 6,41 | 4,87 | 4,06 |
| 1 месяц | 5,42 | 3,79 | 7,68 | 4,79 | 7,08 |
| 3 месяца | — | 3,38 | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 10,53 | 7,78 | 6,44 | 9,10 | 5,30 |
| 1-3 месяца | 11,51 | 9,13 | 7,29 | 7,25 | 4,64 |
| 3-6 месяцев | 12,95 | 9,97 | 7,08 | 6,73 | 5,45 |
| средняя расчетная ставка | 12,12 | 9,37 | 7,07 | 7,24 | 5,13 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 2-я серия | 12,22 | 11,55 | 8,98 | 10,39 | 5,77 |
| 3-я серия | 14,28 | 13,50 | 12,32 | 11,21 | 8,89 |
| 4-я серия | 13,86 | 13,16 | 12,00 | 11,17 | 9,30 |
| 5-я серия | 15,78 | 11,18 | 8,60 | 7,22 | 9,69 |
| 6-я серия | 17,42 | 13,36 | 10,80 | 9,48 | 7,87 |
| 7-я серия | 18,94 | 14,29 | 12,12 | 11,45 | 10,61 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 3,86 | -1,81 | -13,57 | 6,74 | 5,29 |
| 2-я серия | 8,34 | 7,36 | 7,11 | 6,40 | 5,00 |
| 3-я серия | 8,83 | 8,16 | 7,22 | 7,34 | 6,03 |
| 4-я серия | 9,05 | 8,04 | 7,58 | 7,88 | 6,31 |
| 5-я серия | 10,46 | 8,14 | 7,90 | 10,32 | 7,04 |
| 6-я серия | 9,41 | 9,18 | 8,39 | 10,84 | 5,95 |
| 7-я серия | 7,25 | 9,46 | 7,68 | 8,15 | 7,16 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 9,73 | 9,74 | 9,79 | 9,83 | 9,88 |
| "Октябрь" | 8,94 | 8,90 | 8,92 | 8,93 | 8,95 |
| Темп роста курса доллара | 1,40 | 0,89 | 1,50 | 1,88 | 2,21 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 1,74 | 4,80 | 1,09 | 3,26 | 1,08 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| 15.07.96 | 2,38 | 2,36 | 2,06 | 2,00 | 1,53 |
| 15.10.96 | 3,01 | 3,16 | 3,31 | 3,57 | 2,86 |
| 15.01.96 | 2,90 | 3,06 | 3,13 | 3,22 | 3,12 |
| 15.04.97 | — | 2,22 | 2,16 | 2,15 | 2,18 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 5129 (+10) | |
| Английский фунт | 0,6447 (+0,0005) | 0,6451 (+0,0005) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 31,39 (+0,07) | 31,43 (+0,07) |
| Голландский гульден | 1,7104 (+0,0026) | 1,7114 (+0,0026) |
| Датская крона | 5,871 (+0,054) | 5,876 (+0,054) |
| Итальянская лира | 1533,1 (-0,8) | 1534,6 (-0,8) |
| Канадский доллар | 1,3674 (+0,0038) | 1,3684 (+0,0038) |
| Немецкая марка | 1,5234 (+0,0008) | 1,5244 (+0,0008) |
| Норвежская крона | 6,523 (+0,026) | 6,528 (+0,026) |
| Финская марка | 4,6615 (+0,016) | 4,6665 (+0,016) |
| Французский франк | 5,1589 (+0,0103) | 5,1639 (+0,0103) |
| Шведская крона | 6,678 (+0,036) | 6,688 (+0,036) |
| Швейцарский франк | 1,2618 (+0,0118) | 1,2628 (+0,0118) |
| Японская иена | 110,07 (+0,48) | 110,17 (+0,48) |
| ЭКЮ** | 1,253887 (+0,453035) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 10 июля 1996 года.
*Официальный курс Центрального банка России на 10 июля 1996 года.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 2 июля 1996 года.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,0108 (-0,0001) | 0,556 (+0,002) |
| Литовский лит* | 0,078 (-0,0004) | 4 |
| Эстонская крона* | Не котирует | 12,2504 (+0,0644) |
| Белорусский рубль | 2,57 (0) | 13 100 (0) |
| Украинский карбованец | 34,9 (-0,4) | 178 900 (-600) |
| Молдавский лей* | 0,898 (-0,025) | 4,6535 (+0,0085) |
| Грузинский лари* | 0,022 (0) | 1,25 (-0,004) |
| Армянский драм* | 7,099 (-0,917) | 410,06 (+0,24) |
| Азербайджанский манат | 0,8 (-0,06) | 4300 (-50) |
| Казахский тенге* | 1,36 (0) | 66,90 (+0,1) |
| Туркменский манат* | 0,76676 (+0,00088) | 3935 (+65) |
| Киргизский сом* | 0,23707 (-0,00794) | 12,15 (-0,25) |
| Узбекский сум* | 0,741 (+0,001) | 38,0 (+0,3) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 10 июля 1996 года.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 2 июля 1996 года.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 2 32 (-2 32)/5 10 32 (-2 32) | 3 8 32 (-1 32)/3 12 32 (-1 32) | 3 20 32 (-2 32)/3 26 32 | 11 32 (-1 32)/15 32 (-1 32) | 2 18 32 (+16 32)/2 22 32 (+14 32) | 5 24 32 (+8 32)/5 28 32 (+4 32) |
| 1 неделя | 5 (-4 32)/5 8 32 (-4 32) | 3 8 32/3 12 32 | 3 22 32 (-2 32)/3 24 32 (-2 32) | 12 32 (+2 32)/16 32 (+2 32) | 2 18 32 (+14 32)/2 22 32 (+14 32) | 5 24 32 (+2 32)/5 28 32 (+2 32) |
| 1 месяц | 5 10 32 (+2 32)/5 17 32 (+1 32) | 3 7 32 (+3 32)/3 11 32 (-1 32) | 3 24 32 (+2 32)/3 27 32 (+1 32) | 12 32 (+1 32)/16 32 (+1 32) | 2 20 32 (+8 32)/2 24 32 (+8 32) | 5 23 32 (-1 32)/5 25 32 |
| 3 месяца | 5 16 32 (+5 32)/5 22 32 (+3 32) | 3 10 32 (+2 32)/3 14 32 (+2 32) | 3 28 32 (+2 32)/4 (+3 32) | 19 32 (+2 32)/23 32 (+2 32) | 2 20 32 (+6 32)/2 26 32 (+6 32) | 5 22 32 (-1 32)/5 24 32 (-1 32) |
| 6 месяцев | 5 23 32 (+5 32)/5 30 32 (+4 32) | 3 12 32 (+4 32)/3 16 32 (+2 32) | 3 30 32 (-2 32)/4 2 32 (+4 32) | 22 32 (+2 32)/26 32 (+2 32) | 2 22 32 (+4 32)/2 26 32 (+4 32) | 5 23 32 (-1 32)/5 25 32 (-1 32) |
| 1 год | 6 3 32 (+8 32)/6 10 32 (+6 32) | 3 20 32 (+2 32)/3 24 32 (+4 32) | 4 5 32 (+1 32)/4 9 32 (+2 32) | 1 2 32 (+8 32)/1 6 32 (+9 32) | 2 28 32 (+2 32)/3 (+10 32) | 6/6 1 32 (-1 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.