Активность участников российского фондового рынка за последние две недели значительно возросла. Объем операций в Российской торговой системе с начала второй декады июня плавно рос и на прошлой неделе был зафиксирован на максимальном за всю историю уровне — около $115 млн.
Не отставали и темпы роста фондовых индексов — на прошлой неделе индекс Ъ blue chips преодолел уровень сопротивления и вновь начал набирать в весе. При этом темпы роста индекса blue chips несколько превышают темпы роста индекса акций "второго эшелона", что позволяет предположить — в ближайшее время (возможно, до второго тура выборов) значение индекса "голубых фишек" превысит уровень "второго эшелона".
Российские брокеры выбрали Ельцина досрочно
Тема президентских выборов по-прежнему является ключевой для инвесторов, которые в оставшееся до второго тура время решают, покупать или продавать ценные бумаги. Похоже, что большинство из них все же склоняется к приобретению акций. Источником для оптимизма служат, разумеется, итоги первого тура голосования, в котором победу одержал Борис Ельцин. Расчет при этом строится на том, что в случае победы Ельцина во втором туре следует ожидать притока иностранных инвестиций, и это в свою очередь спровоцирует рост котировок акций.
Впрочем, нельзя сказать, что точки зрения российских и иностранных участников фондового рынка на его ближайшие перспективы совпадают. Большинство брокеров отмечают, что рост объемов операций и котировок акций за прошедшие две недели по большому счету связаны с действиями именно российских инвесторов. Две недели после первого тура президентских выборов на фондовом рынке велась бешеная гонка котировок. Однако большинство операторов стремились лишь сыграть на повышение курсов акций, благодаря чему основной объем сделок приходился на моменты технической корректировки рынка и сопровождался снижением цен на бумаги.
Однако если российские участники рынка, судя по всему, проявляют полную уверенность в победе нынешнего президента во втором туре выборов, то иностранные инвесторы более осторожны в оценках. Большинство из них если и не продавало акции, то уж во всяком случае и не покупало их. Разумеется, это отнюдь не на руку большей части фондовых спекулянтов, которые рассчитывали во время предполагаемой активизации иностранцев зафиксировать краткосрочную прибыль.
Россия признана развивающейся, а ее рынок — рискованным
Любопытно, что активизации иностранных инвесторов в России не способствовало даже то, что на прошлой неделе российский фондовый рынок был признан на международном уровне. Именно так можно расценить заявление вице-президента Международной финансовой корпорации (IFC) Янника Линдбаека о включении России в расчет ежедневного комплекса финансовых индикаторов развивающихся стран.
Авторитет МФК в оценке рынков развивающихся стран достаточно высок. Еще с середины 80-х годов ее эксперты первыми стали изучать emerging markets, а также в числе первых создали весьма успешно действовавшие инвестиционные фонды, работающие на этих рынках. Однако нельзя не отметить, что в разряд emergin markets попадают далеко не все рынки развивающихся стран. До сих пор индексы IFC рассчитывались по рынкам только 27 стран, а потому тем более важно, что теперь и российский фондовый рынок принадлежит к мировой классификации emerging markets.
Специалисты МФК отметили, что в 1996 году российский рынок ценных бумаг по величине суммарной рыночной капитализации и объему торгов обошел признанные развивающиеся рынки в Европе. Поэтому Россия была включена в расчет индекса IFC Global Index Series, а с января следующего года будет включена и в IFC Global Composit Index (глобальный композитный индекс). Что же касается еще одного индекса — IFC Investable Index (инвестиционный индекс), — то в него российский рынок пока не попадет. Как считают эксперты IFC, этот индекс рассчитывается только по тем рынкам, на которых существуют условия для репатриации прибыли иностранными компаниями.
Кроме того, в расчет индексов IFC войдут котировки акций примерно 25 российских компаний — самых крупных по капитализации, бумаги которых наиболее ликвидны на рынке. Однако пока список компаний, по которым Международная финансовая корпорация будет рассчитывать индекс, не определен.