По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен за период с 6 по 13 мая составил 100,4%. Это несколько выше темпов инфляции за первую неделю мая, однако среднесрочная тенденция инфляции снижается довольно уверенно.
На прошлой неделе упала доходность "коротких" серий ГКО. Доходность "длинных" бумаг осталась почти неизменной, однако стоит учесть, что котировки этих облигаций ощутимо снизились неделей раньше. Таким образом, можно говорить о сломе негативной для Минфина тенденции на рынке ГКО. Во всяком случае, средняя учетная ставка снижается вторую неделю.
Возобновились после выплаты купонов котировки облигаций внутреннего валютного займа. Закономерно, что их доходность несколько снизилась по сравнению с уровнем докупонного периода — тогда рынок находился на подъеме именно в ожидании предстоящей фиксации прибыли.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 17 нед. 18-24.04 | 18 нед. 25-30.04 | 19 нед. 2-7.05 | 20 нед. 8-15.05 | 21 нед. 16-22.05 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 2,56 | 2,39 | 2,25 | 2,18 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 4,00 | 4,00 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 4,32 | 2,74 | 2,93 | 3,76 | 2,57 |
| 2 недели | 3,69 | 5,53 | 3,02 | 5,30 | 2,87 |
| 1 месяц | 7,08 | 6,67 | 2,67 | 4,58 | 5,83 |
| 3 месяца | — | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 5,10 | 6,05 | 4,03 | 5,19 | 4,54 |
| 1-3 месяца | 5,56 | 7,09 | 8,42 | 7,24 | 7,67 |
| 3-6 месяцев | 8,36 | 10,00 | 11,57 | 9,60 | 9,80 |
| средняя расчетная ставка | 6,81 | 8,45 | 9,49 | 8,30 | 8,19 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 5,84 | 7,31 | 7,83 | 6,63 | 5,80 |
| 2-я серия | 6,47 | 9,38 | 12,36 | 8,85 | 9,09 |
| 3-я серия | 7,79 | 8,79 | 8,60 | 8,42 | 13,39 |
| 4-я серия | 7,49 | 8,42 | 8,11 | 7,80 | 13,16 |
| 5-я серия | 10,65 | 12,93 | 13,91 | 11,18 | 13,20 |
| 6-я серия | 7,98 | 13,16 | 14,47 | 12,64 | 14,53 |
| 7-я серия | 8,11 | 10,07 | 10,86 | 8,83 | 9,94 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 7,43 | 8,53 | 8,92 | 9,22 | 10,66 |
| 2-я серия | 48,86 | 7,66 | 8,20 | 7,51 | 8,09 |
| 3-я серия | 8,52 | 10,60 | 11,60 | 12,20 | 13,26 |
| 4-я серия | 9,71 | 12,30 | 14,24 | 14,27 | 12,71 |
| 5-я серия | 7,31 | 8,16 | 9,10 | 9,47 | 10,93 |
| 6-я серия | — | — | 8,50 | 7,76 | 7,48 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 9,40 | 9,47 | 9,54 | 9,62 | 9,65 |
| "Октябрь" | 8,51 | 8,54 | 8,62 | 8,69 | 8,73 |
| Темп роста курса доллара | 1,84 | 1,21 | 1,41 | 1,23 | 1,91 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | -1,92 | -0,71 | 1,25 | -0,70 | -0,18 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| 15.06.96 | 2,07 | 2,30 | 2,29 | 2,76 | 2,84 |
| 15.09.96 | 1,94 | 2,01 | 1,94 | 1,94 | 2,03 |
| 15.12.96 | 2,10 | 2,13 | 2,05 | 2,12 | 2,32 |
| 15.03.97 | 2,07 | 2,09 | 2,09 | 2,12 | 2,08 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4994 (+23) | |
| Английский фунт | 0,6610 (+0,0045) | 0,6615 (+0,0045) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 31,67 (+0,29) | 31,71 (+0,29) |
| Голландский гульден | 1,7232 (+0,0184) | 1,7242 (+0,0184) |
| Датская крона | 5,9476 (+0,0555) | 5,9526 (+0,0555) |
| Итальянская лира | 1558,8 (+1,1) | 1560,3 (+1,1) |
| Канадский доллар | 1,3716 (+0,0058) | 1,3726 (+0,0058) |
| Немецкая марка | 1,541 (+0,0148) | 1,542 (+0,0148) |
| Норвежская крона | 6,604 (+0,049) | 6,609 (+0,049) |
| Финская марка | 4,7256 (-0,0779) | 4,7306 (-0,0779) |
| Французский франк | 5,2159 (+0,0507) | 5,2209 (+0,0507) |
| Шведская крона | 6,795 (+0,009) | 6,805 (+0,009) |
| Швейцарский франк | 1,2688 (+0,0224) | 1,2698 (+0,0224) |
| Японская иена | 106,9 (+1,67) | 107,0 (+1,67) |
| ЭКЮ** | 1,24137 (-0,01731) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 22 мая 1996 года.
*Официальный курс Центрального банка России на 22 мая 1996 года.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 15 мая 1996 года.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01113 (0) | 0,554 (+0,002) |
| Литовский лит* | 0,0801 (-0,0004) | 4 |
| Эстонская крона* | не котирует | 12,2692 (+0,008) |
| Белорусский рубль | 2,48 (0) | 12 550 (+150) |
| Украинский карбованец | 37,1 (0) | 185 000 (+1 700) |
| Молдавский лей* | 0,9195 (+0,0195) | 4,6075 (+0,1) |
| Грузинский лари* | 0,022 (0) | 1,26 (+0,005) |
| Армянский драм* | 8,15 (-0,05) | 407,16 (+1,2) |
| Азербайджанский манат | 0,80 (-0,1) | 4355 (-8) |
| Казахский тенге* | 1,38 (0) | 66,50 (+0,3) |
| Туркменский манат* | 74,545 (+53,932) | 3725 (+725) |
| Киргизский сом* | 0,2416 (+0,0054) | 12,01 (0) |
| Узбекский сум* | 0,751 (+0,008) | 37,3 (+0,8) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 22 мая 1996 года.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 15 мая 1996 года.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 4 32 (-2 32)/5 8 32 (-2 32) | 3 10 32 (+2 32)/3 14 32 (+2 32) | 3 23 32 (+1 32)/3 27 32 (+1 32) | 14 32 (0)/18 32 (0) | 3 (+28 32)/3 8 32 (+28 32) | 5 31 32 (-3 32)/6 2 32 (-2 32) |
| 1 неделя | 5 6 32 (0)/5 10 32 (0) | 3 9 32 (-1 32)/3 13 32 (-1 32) | 3 24 32(+1 32)/3 27 32 (0) | 13 32 (0)/17 32 (0) | 2 16 32 (+14 32)/2 24 32 (+18 32) | 5 30 32 (0)/6 2 32 (0) |
| 1 месяц | 5 6 32 (0)/5 12 32 (0) | 3 8 32 (0)/3 12 32 (0) | 3 24 32 (-1 32)/3 27 32 (-2 32) | 13 32 (-5 32)/16 32 (-6 32) | 2 8 32 (+8 32)/2 12 32 (+8 32) | 5 30 32 (-1 32)/6 2 32 (+1 32) |
| 3 месяца | 5 8 32 (0)/5 14 32 (0) | 3 6 32 (0)/3 10 32 (0) | 3 26 32 (+1 32)/3 29 32 (-1 32) | 13 32 (-5 32)/16 32 (-6 32) | 2 4 32 (+8 32)/2 8 32 (+8 32) | 5 31 32 (-1 32)/6 2 32 (0) |
| 6 месяцев | 5 12 32 (0)/5 18 32 (0) | 3 8 32 (+3 32)/3 8 32 (-1 32) | 3 27 32 (0)/4 (0) | 17 32 (-5 32)/21 32 (-5 32) | 2 4 32 (+8 32)/2 8 32 (+8 32) | 6 1 32 (-1 32)/6 3 32 (-1 32) |
| 1 год | 5 22 32 (-2 32)/5 28 32 (0) | 3 8 32 (+3 32)/3 16 32 (+5 32) | 4 (+1 32)/4 5 32 (+2 32) | 27 32 (-3 32)/31 32 (-2 32) | 2 8 32 (+8 32)/2 12 32 (+8 32) | 6 10 32 (+1 32)/6 12 32 (+1 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.