МТС может выставить оферту на приобретение 35% мультисервисного оператора "Комстар-ОТС" у миноритариев после закрытия сделки по покупке 51% его акций у АФК "Система" (еще 14% акций находятся на балансе самого "Комстара"), заявил глава "Системы" Владимир Евтушенков. Исходя из пятничной стоимости депозитарных расписок "Комстара" на Лондонской бирже (за день подорожал на 4,5%), 35-процентный пакет может быть оценен в $797,3 млн.
В конце мая ходатайство МТС на покупку "Комстара" у АФК "Система" (контролирует обоих операторов) одобрила Федеральная антимонопольная служба. Оферта миноритариям "Комстара" может состояться только после завершения сделки, то есть после октября этого года, пояснил господин Евтушенков.
ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС) — крупнейший сотовый оператор России: 52,8% принадлежат АФК "Система", 46,7% — в свободном обращении на NYSE. Выручка в первом квартале 2009 года — $1,809 млрд. Капитализация — $18,33 млрд.
ОАО "Комстар-ОТС" оказывает услуги фиксированной связи, широкополосного доступа в интернет и др.; 51% ОАО принадлежит АФК "Система", 14% — самой компании, 35% торгуются в РТС, на ММВБ и LSE. Выручка в 2008 году — $1647,7 млрд.
"Система" получила оферту от МТС на выкуп ее доли в "Комстаре" 23 июня. Одна акция (соответствует одной депозитарной расписке, GDR) была оценена в $5,98 (всего у "Комстара" 417,94086 млн обыкновенных акций) по фиксированному курсу 31,97 руб. за $1 (см. "Ъ" от 31 июля). Таким образом, 51% "Комстара" оценили в $1,275 млрд, а всю компанию — в $2,499 млрд. Такую же оценку рекомендовал Bank of America Securities — Merrill Lynch. На момент оферты капитализация "Комстара" составляла $2,09 млрд, то есть предложение МТС было на 19,6% дороже.
В пятницу в 20:00 по Москве одна GDR "Комстара" на LSE стоила $5,45, что на 4,8% больше цены закрытия предыдущего дня. Капитализация составила $2,278 млрд, таким образом, 35-процентная доля миноритариев могла бы стоить $797,3 млн.
МТС может и не увеличивать долю в "Комстаре": по закону "Об акционерных обществах" если одна компания покупает более 30% акций у другой компании, аффилированной с ней, то оферта не требуется. Но МТС все же сделает предложение миноритариям, считает аналитик ФК "Уралсиб" Константин Белов, хотя торопиться вряд ли станет. "Как показывает история сделок МТС, оператор в итоге доводит свою долю до 100%. Это нормально, так как отсутствие миноритариев повышает управляемость. Кроме того, МТС и "Комстар-ОТС" торгуются на разных площадках с разными регуляторными требованиями, что неудобно",— поясняет он. По его мнению, МТС, скорее всего, доведет свою долю в "Комстаре" до 100% в течение одного-двух лет.