На прошлой неделе впервые за последние два месяца котировки акций продемонстрировали устойчивую тенденцию к повышению, а объем торгов в Российской торговой системе достиг $25 млн, чего не наблюдалось уже с начала года. Все фондовые индексы уверенно росли.
Эстафету повышения возглавила НК "ЛУКойл", акции которой в течение только одного дня выросли на 5 пунктов. Вслед за "ЛУКойлом" был предъявлен спрос на бумаги Ростелекома, а также на акции "КамАЗа", которые к середине прошлой недели выбились в лидеры. Впрочем, наметившаяся тенденция может оказаться не столь мощной, чтобы в корне изменить конъюнктуру фондового рынка. Вполне возможно, что нынешний подъем — лишь корректировка рынка после довольно продолжительного падения цен на акции. В пользу этого предположения говорит тот факт, что вслед за ростом котировок акций НК "ЛУКойл" 27 марта наметилось некоторое их снижение. Так что, скорее всего, в ближайшее время темпы роста котировок blue chips снизятся. Однако, если рост их курсов продолжится, можно ожидать, что еще быстрее будут дорожать акции второго эшелона.
Счастливая неделя для "ЛУКойла"
По мнению большинства брокеров, подъем в секторе blue chips начался после того, как среди участников рынка стали циркулировать слухи о появлении крупных заказов на акции "ЛУКойла". Слухи подтвердились. Шведская брокерская компания Alfred Berg приобрела 23,8 млн акций российской нефтяной компании на общую сумму около $131 млн. Таким образом, цена одной акции нефтяного холдинга составила около $5,5 за штуку, что существенно выше среднерыночного уровня — на тот момент около $4,2-4,4. В итоге цена акций "ЛУКойла" уже на следующий день поднялась с $4,0 до $4,6 за акцию.
Другая весьма благоприятная новость для рынка акций НК "ЛУКойл" появилась в начале прошлой недели. Аудитор запасов с мировым именем — компания Miller & Lents — представила в "ЛУКойл" результаты оценки ее запасов углеводородного сырья. Таким образом, "ЛУКойл" стала первой российской нефтяной компанией, оценившей свои запасы по наиболее жесткой системе, принятой в США и признанной во всем мире. Важно, что только оценка американским аудитором признается Комиссией по ценным бумагам США, от которой зависит выход акций "ЛУКойла" на американский фондовый рынок. Получив заключение Miller & Lents, "ЛУКойл" открыла себе дорогу к получению разрешения в американской комиссии по ценным бумагам на выпуск депозитарных расписок третьего уровня, которые позволят размещать новые эмиссии ценных бумаг "ЛУКойла" среди любых категорий американских инвесторов.
Рост курса акций нефтяной компании спровоцировало также известие о создании НК "ЛУКойл" и американской нефтяной компанией Atlantic Richfield Company (ARCO) нефтедобывающего СП, на нужды которого ARCO откроет кредитную линию в $3 млрд. Предположить, что "ЛУКойл" и ARCO будут тесно сотрудничать, можно было уже тогда, когда ARCO приобрела конвертируемые облигации "ЛУКойла" на сумму $250 млн. Тогда же появились и сведения о сумме предполагаемых инвестиций ARCO. Однако большинство инвесторов с пессимизмом рассматривали эту сделку: мол, кто же будет вкладывать в Россию деньги накануне президентских выборов. Теперь же, после официального объявления о союзе между двумя крупными нефтяными компаниями, участники рынка логично предположили, что пример ARCO окажется весьма показательным для иностранных инвесторов, и спрос на российские ценные бумаги может увеличиться.
Впрочем, оптимизма у большинства участников рынка несколько поубавилось, как только "ЛУКойл" объявила о конкурсе на размещение оставшихся конвертируемых облигаций под 3,3% акций компании. На конкурс выставляется 140 тысяч облигаций, каждая из которых подлежит обмену на 170 обыкновенных акций. При этом минимальная цена одной акции компании при покупке "через облигации" составит $5,4. В принципе, сейчас участники рынка вполне удачно могут сыграть на акциях "ЛУКойла": как известно, финансовый консультант компании — инвестиционный банк CS First Boston — еще при размещении прошлого транша облигаций разогрел рынок "ЛУКойла" для успешной продажи облигаций. Но, по всей видимости, инвесторов пугает не столько размещение облигаций, сколько приближение начала конвертации уже проданных облигаций в обыкновенные акции — 5 апреля 1996 года. И хотя пакеты акций, которые попадут на рынок, скорее всего, не будут большими, потенциальная опасность сброса бумаг после 5 апреля пока останавливает активные операции инвесторов.