По сообщению Госкомстата России, за последнюю неделю февраля индекс потребительских цен составил 100,5%. В целом же за прошедший месяц цены возросли на 2,8% — рекордно низкую величину за все время с начала реформ. Таким образом, пока оправдываются прогнозы правительственных экспертов о формировании устойчивой тенденции к снижению темпов инфляции.
Такая тенденция, а также более или менее устойчивое снижение доходности государственных ценных бумаг естественным образом отражаются на банковских депозитных ставках. Во всяком случае снижение ставок по вкладам частных лиц с 4,5% до 3,2% в месяц Московский Сбербанк мотивировал именно этим. Так или иначе, новый уровень ставок в Московском банке Сбербанка России практически соответствует текущим среднесрочным темпам инфляции (см. таблицу 1).
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 6 нед. 1.-7.02 | 7 нед. 8-14.02 | 8 нед. 15-21.02 | 9 нед. 22-28.02 | 10 нед. 29.02-6.03 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 3,44 | 3,34 | 3,18 | 3,15 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 3,20 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 3,51 | 3,67 | 3,19 | 3,00 | 9,56 |
| 2 недели | 5,85 | 4,20 | 5,46 | — | 3,24 |
| 1 месяц | 5,17 | 5,96 | 6,58 | — | 3,25 |
| 3 месяца | — | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 4,86 | 4,30 | 3,52 | 4,30 | 4,66 |
| 1-3 месяца | 4,71 | 4,66 | 4,33 | 4,12 | 4,71 |
| 3-6 месяцев | 5,10 | 4,75 | 4,98 | 4,41 | 4,90 |
| Средняя расчетная ставка | 4,85 | 4,56 | 4,23 | 4,26 | 4,75 |
| по всем выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат | |||||
| (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 6,54 | 5,45 | 4,82 | 4,65 | 5,45 |
| 2-я серия | 3,98 | 5,45 | 5,11 | 4,70 | 5,89 |
| 3-я серия | 6,82 | 7,27 | 6,90 | 5,81 | 5,50 |
| 4-я серия | 6,84 | 7,59 | 7,75 | 5,55 | 5,55 |
| 5-я серия | 7,25 | 5,57 | 4,90 | 4,68 | 5,88 |
| 6-я серия | — | — | 5,40 | 5,15 | 5,88 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 5,92 | 4,71 | 4,91 | 4,31 | 4,52 |
| 2-я серия | 5,53 | 4,65 | 4,80 | 4,92 | 4,80 |
| 3-я серия | 7,02 | 5,20 | 5,22 | 4,32 | 5,46 |
| 4-я серия | — | — | — | — | 4,73 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе | |||||
| (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 5,82 | 5,70 | 5,59 | 5,56 | 5,97 |
| "Октябрь" | 7,41 | 6,99 | 7,07 | 7,15 | 7,63 |
| Темп роста курса доллара | 1,79 | 1,23 | 1,35 | 2,42 | 2,07 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 0,73 | 2,98 | 6,45 | 5,15 | 1,54 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| 15.03.96 | 1,95 | 2,09 | 2,04 | 1,86 | 2,27 |
| 15.06.96 | 1,57 | 1,64 | 1,63 | 1,48 | 1,54 |
| 15.09.96 | 1,66 | 1,68 | 1,73 | 1,65 | 1,70 |
| 15.12.96 | 1,84 | 1,86 | 1,87 | 1,81 | 1,95 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4823 (+8) | |
| Английский фунт | 0,6539 (+0,0048) | 0,6544 (+0,0048) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 30,38 (+0,58) | 30,42 (+0,58) |
| Голландский гульден | 1,6546 (+0,0316) | 1,6556 (+0,0316) |
| Датская крона | 5,7065 (+0,1027) | 5,7165 (+0,1027) |
| Итальянская лира | 1548,2 (+5,5) | 1549,7 (+5,5) |
| Канадский доллар | 1,3708 (-0,0028) | 1,3718 (-0,0028) |
| Немецкая марка | 1,4778 (+0,0278) | 1,4788 (+0,0278) |
| Норвежская крона | 6,433 (+0,102) | 6,438 (+0,102) |
| Финская марка | 4,5798 (+0,0773) | 4,5848 (+0,0773) |
| Французский франк | 5,0593 (+0,0842) | 5,0643 (+0,0842) |
| Шведская крона | 6,821 (+0,153) | 6,831 (+0,153) |
| Швейцарский франк | 1,2026 (+0,022) | 1,2036 (+0,022) |
| Японская иена | 105,2 (+1) | 105,3 (+1) |
| ЭКЮ** | 1,28418 (-0,01657) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 6 марта.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 28 февраля 1996 г.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01127 (-0,0001) | 0,547 (+0,005) |
| Литовский лит* | 0,0829 (-0,0001) | 4 |
| Эстонская крона* | - | 11,8352 (+0,2344) |
| Белорусский рубль | 2,37 (-0,03) | 11 500 |
| Украинский карбованец | 39,0 | 188 700 |
| Молдавский лей* | 9,395 (+0,005) | 4,567 (+0,0035) |
| Грузинский лари* | 0,025 (-0,0025) | 1,260 |
| Армянский драм* | 8,143 (+0,003) | 402,92 (+0,02) |
| Азербайджанский манат | 0,92 (-0,01) | 4435 (-8) |
| Казахский тенге* | 1,355 (-0,007) | 65,3968 (+0,1029) |
| Туркменский манат* | 40,894 (-0,877) | 2000 |
| Киргизский сом* | 0,2383 | 11,4 |
| Узбекский сум* | 0,7690 | 36,80 |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 6 марта.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 28 февраля 1996 г.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 4 32 (-2 32)/5 8 32 (-2 32) | 3 (-12 32)/3 4 32 (-16 32) | 4 4 32 (0)/4 12 32 (0) | 14 32 (-2 32)/16 32 (-1 32) | 1 4 32 (-8 32)/1 8 32 (-8 32) | 6 8 32 (0)/6 12 32 (0) |
| 1 неделя | 5 4 32 (-2 32)/5 8 32 (-2 32) | 3 8 32 (-2 32)/3 12 32 (-2 32) | 4 4 32 (-2 32)/4 12 32 (+2 32) | 13 32 (+1 32)/17 32 (+1 32) | 1 16 32 (+2 32)/1 20 32 (+2 32) | 6 6 32 (-2 32)/6 8 32 (-4 32) |
| 1 месяц | 5 4 32 (-2 32)/5 8 32 (-2 32) | 3 8 32 (-2 32)/3 11 32 (-3 32) | 4 6 32 (-2 32)/4 10 32 (-3 32) | 10 32 (-2 32)/13 32 (-1 32) | 1 16 32 (0)/1 20 32 (0) | 6 6 32 (-1 32)/6 8 32 (-1 32) |
| 3 месяца | 5 2 32 (-3 32)/5 6 32 (-5 32) | 3 8 32 (0)/3 12 32 (+1 32) | 4 10 32 (-4 32)/4 14 32 (-4 32) | 16 32 (-4 32)/19 32 (-5 32) | 1 18 32 (0)/1 22 32 (0) | 6 3 32 (0)/6 5 32 (0) |
| 6 месяцев | 5 2 32 (0)/5 6 32 (0) | 3 9 32 (+1 32)/3 20 32 (+6 32) | 4 12 32 (-3 32)/4 16 32 (-4 32) | 18 32 (-2 32)/22 32 (-2 32) | 1 20 32 (0)/1 24 32 (0) | 6 2 32 (+1 32)/6 4 32 (+1 32) |
| 1 год | 5 (+1 32)/5 6 32 (+3 32) | 3 11 32 (-1 32)/3 16 32 (0) | 4 16 32 (-2 32)/4 20 32 (-4 32) | 1 (+3 32)/1 4 32 (+5 32) | 1 26 32 (-2 32)/1 30 32 (-2 32) | 6 6 32 (+5 32)/6 8 32 (+5 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.