Concorde Capital--Альфа-банк
ИК Concorde Capital присвоила еврооблигациям Альфа-банка, которые будут выпущены 30 июля по цене ниже 68% от номинала, что соответствует доходности около 40%, c погашением в 2012 году рекомендацию покупать. Данная оценка следует из анализа кривой доходности облигаций Альфа-банка (для сравнения: 21 июля 2009 года еврооблигации с погашением в 2009 и 2010 годах торговались с доходностью к погашению 80% и 45% соответственно). Большинство финансовых показателей банка находятся на уровне ниже средних показателей банковской системы в целом. Отношение капитала к активам банка равно 9,7%, что ниже среднего банковской системы, равного 13,4%. Коэффициент текущей ликвидности банка на 5,2 п. п. ниже среднего. Согласно финансовой отчетности за I полугодие 2009 года, Альфа-банк аккумулировал резервы, которые покрывают 11% общей суммы дебиторской задолженности по кредитам. При этом, по оценкам аналитиков Concorde Capital, доля проблемных кредитов в украинской банковской системе может достигать 25% от общей суммы кредитов.
Аналитики российского банка "Траст" рекомендуют держать еврооблигации украинского Альфа-банка. По итогам 2008 года наличные средства составляли 9% от всех активов банка. Ухудшение кредитного портфеля оставалось незначительным, чистые потери составляли 3% от выданных кредитов, тогда как банк ожидал более значительного увеличения потерь — до 7% кредитного портфеля. За последние месяцы облигации Альфа-банка существенно выросли в цене. Учитывая настроения на рынке, предполагается, что в краткосрочной перспективе цены на них незначительно подрастут или будут оставаться примерно на текущих уровнях.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.