По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен за период с 13 по 19 февраля составил 100,6%. За предшествующую неделю цены выросли на 0,7%, а за первую неделю февраля — на 0,9%. Так что похоже, снижение инфляции приобретает характер тенденции. По всей видимости, подтверждаются и ожидания участников рынка валютных облигаций Минфина, связанные с технической корректировкой рынка. Во всяком случае, расчеты многих на то, что за бурным ростом цен (и снижением доходности облигаций), отмеченным на позапрошлой неделе, последует период "стрижки купонов" и повышения доходности, оправдались — доходность всех траншей облигаций на прошлой неделе увеличилась. В остальном финансовый рынок вел себя традиционно. Курс доллара медленно рос, а доходность всех государственных бумаг, за исключением "длинных" ГКО, столь же плавно снижалась.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 4 нед. 18-24.01 | 5 нед. 25-31.01 | 6 нед. 1.-7.02 | 7 нед. 8-14.02 | 8 нед. 15-21.02 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 3,66 | 3,51 | 3,44 | 3,34 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 2,70 | 5,09 | 3,51 | 3,67 | 3,19 |
| 2 недели | 5,85 | 4,46 | 5,85 | 4,20 | 5,46 |
| 1 месяц | 6,54 | 3,75 | 5,17 | 5,96 | 6,58 |
| 3 месяца | — | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 4,11 | 5,44 | 4,86 | 4,30 | 3,52 |
| 1-3 месяца | 5,60 | 5,65 | 4,71 | 4,66 | 4,33 |
| 3-6 месяцев | 5,47 | 5,71 | 5,10 | 4,75 | 4,98 |
| средняя расчетная ставка | 5,15 | 5,60 | 4,85 | 4,56 | 4,23 |
| по всем выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 7,26 | 7,17 | 6,54 | 5,45 | 4,82 |
| 2-я серия | 6,66 | 6,23 | 3,98 | 5,45 | 5,11 |
| 3-я серия | 7,36 | 6,52 | 6,82 | 7,27 | 6,90 |
| 4-я серия | 7,41 | 7,24 | 6,84 | 7,59 | 7,75 |
| 5-я серия | 7,54 | 7,40 | 7,25 | 5,57 | 4,90 |
| 6-я серия | — | — | — | — | 5,40 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат | |||||
| (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 6,95 | 6,37 | 5,92 | 4,71 | 4,91 |
| 2-я серия | 16,30 | 6,45 | 5,53 | 4,65 | 4,80 |
| 3-я серия | 7,28 | 7,06 | 7,02 | 5,20 | 5,22 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 7,48 | 6,01 | 5,82 | 5,70 | 5,59 |
| "Октябрь" | 7,70 | 7,56 | 7,41 | 6,99 | 7,07 |
| Темп роста курса доллара | 2,38 | 1,99 | 1,79 | 1,23 | 1,35 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | -2,09 | -3,68 | 0,73 | 2,98 | 6,45 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| 15.03.96 | 1,88 | 2,01 | 1,95 | 2,09 | 2,04 |
| 15.06.96 | 1,53 | 1,61 | 1,57 | 1,64 | 1,63 |
| 15.09.96 | 1,56 | 1,39 | 1,66 | 1,68 | 1,73 |
| 15.12.96 | 1,75 | 1,85 | 1,84 | 1,86 | 1,87 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4770 (+19) | |
| Английский фунт | 0,6472 (-0,0044) | 0,6476 (-0,0044) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 29,78 (-0,59) | 29,82 (-0,59) |
| Голландский гульден | 1,6216 (-0,0326) | 1,6226 (-0,0326) |
| Датская крона | 5,6253 (-0,0747) | 5,6353 (-0,0747) |
| Итальянская лира | 1586,0 (+22,2) | 1587,5 (+22,2) |
| Канадский доллар | 1,3816 (+0,0104) | 1,3826 (+0,0104) |
| Немецкая марка | 1,4546 (-0,023) | 1,4556 (-0,023) |
| Норвежская крона | 6,361 (-0,075) | 6,366 (-0,075) |
| Финская марка | 4,5075 (-0,0921) | 4,5125 (-0,0921) |
| Французский франк | 5,0087 (-0,0751) | 5,0137 (-0,0751) |
| Шведская крона | 6,908 (-0,035) | 6,918 (-0,035) |
| Швейцарский франк | 1,1794 (-0,0272) | 1,1804 (-0,0272) |
| Японская иена | 105,0 (-1,87) | 105,1 (-1,87) |
| ЭКЮ** | 1,28846 (+0,00649) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 21 февраля.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 14 февраля.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01151 (-0,00003) | 0,5440 (-0,04) |
| Литовский лит* | 0,0837 (-0,0004) | 4 |
| Эстонская крона* | - | 11,6360 (-0,1664) |
| Белорусский рубль | 2,40 (-0,01) | 11 500 |
| Украинский карбованец | 39,50 (+0,8) | 188 200 (+6 900) |
| Молдавский лей* | 9,46 (-0,06) | 4,5555 (+0,005) |
| Грузинский лари* | 0,0220 (-0,002) | 1,2560 (+0,006) |
| Армянский драм* | 8,1460 (-0,012) | 402,47 (-0,45) |
| Азербайджанский манат | 0,93 (-0,01) | 4440 (0) |
| Казахский тенге* | 1,371 (-0,009) | 65,3278 (+0,0478) |
| Туркменский манат* | 41,9550 (-0,212) | 2000 (-400) |
| Киргизский сом* | 0,2385 (0) | 11,3 |
| Узбекский сум* | 0,7610 (-0,002) | 36,20 (+0,1) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 21 февраля.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 14 февраля.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 6 32 (+2 32)/5 10 32 (+2 32) | 3 12 32 (0)/3 20 32 (0) | 4 4 32 (0)/4 12 32 (0) | 12 32 (-2 32)/17 32 (+1 32) | 1 12 32 (+4 32)/1 16 32 (+4 32) | 6 8 32 (0)/6 12 32 (0) |
| 1 неделя | 5 6 32 (-2 32)/5 10 32 (-2 32) | 3 10 32 (-1 32)/3 14 32 (-1 32) | 4 6 32 (0)/4 10 32 (0) | 12 32 (-2 32)/16 32 (0) | 1 14 32 (+6 32)/1 18 32 (+6 32) | 6 8 32 (0)/6 12 32 (+2 32) |
| 1 месяц | 5 6 32 (+2 32)/5 10 32 (+2 32) | 3 10 32 (+1 32)/3 14 32 (0) | 4 8 32 (+2 32)/4 13 32 (+1 32) | 12 32 (0)/14 32 (-2 32) | 1 16 32 (0)/1 20 32 (0) | 6 7 32 (-1 32)/6 9 32 (-1 32) |
| 3 месяца | 5 5 32 (+3 32)/5 11 32 (+5 32) | 3 8 32 (+2 32)/3 11 32 (+2 32) | 4 14 32 (+4 32)/4 18 32 (+3 32) | 20 32 (+7 32)/24 32 (+7 32) | 1 18 32 (-4 32)/1 22 32 (-4 32) | 6 3 32 (-1 32)/6 5 32 (-1 32) |
| 6 месяцев | 5 2 32 (+2 32)/5 6 32 (+2 32) | 3 8 32 (+3 32)/3 14 32 (+5 32) | 4 15 32 (+4 32)/4 20 32 (+4 32) | 20 32 (+6 32)/24 32 (+6 32) | 1 20 32 (-6 32)/1 24 32 (-6 32) | 6 1 32 (+1 32)/6 3 32 (+1 32) |
| 1 год | 4 31 32 (+5 32)/5 3 32 (+3 32) | 3 12 32 (+8 32)/3 16 32 (+6 32) | 4 18 32 (+6 32)/4 24 32 (+6 32) | 29 32 (+11 32)/31 32 (+12 32) | 1 28 32 (0)/2 (0) | 6 1 32 (+1 32)/6 3 32 (+1 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.