рекомендации

Concorde Capital--Nord Star Pharmashare

ИК Concorde Capital присвоила акциям Nord Star Pharmashare (материнская компания фармацевтической компании "Дарница") рекомендацию держать. По сравнению с I кварталом 2008 года в I квартале текущего года чистый доход компании вырос на 11%, до 117,3 млн грн, EBITDA увеличилась на 134%, до 54,8 млн грн (EBITDA маржа 46,8%), а чистая прибыль выросла на 236%, до 48,5 млн грн. По прогнозам менеджмента, в 2009 году чистый доход увеличится на 49% и составит 615 млн грн. По состоянию на 1 апреля долг компании составлял всего лишь 53 млн грн, или 1/3 от прогнозной EBITDA на 2009 год, а на счетах компании было 41,4 млн грн, такая низкая долговая нагрузка создает позитивные условия для развития компании и поглощения более мелких игроков рынка.


ИГ "Cократ" пересмотрела рекомендацию на акции фармацевтического производителя "Дарница" с продавать на держать со справедливой ценой $2,66. Пересмотр рекомендации связан с несколькими факторами. C момента предыдущей оценки в октябре 2008 года цена акций эмитента снизилась на 57%, с $6,6 до $2,57. Изменилась ситуация на мировых фондовых площадках. Беря во внимание среднегодовые за пять лет мультипликаторы P/S и P/E, аналитики отмечают снижение цен на фармацевтические компании развивающихся рынков на 19% и 13% соответственно. По сравнению с октябрем 2008 года отечественные фармацевтические компании, которые также являются базисом в сравнительном анализе, подешевели на 63%, и их мультипликатор P/S сегодня снизился до 1,42. Согласно официально отчетности, чистая маржа компании "Дарница" в 2007-2008 годах составляет 6% и 9% соответственно. Аналитики полагают, что реальная чистая маржа может достигать уровня в 25%, но в методе дисконтированных денежных потоков закладывается маржа на уровне 10%, которая связана с тем, что при выплате дивидендов миноритарному акционеру компания будет ссылаться на официальную отчетность. Позитивными факторами, способствующими росту акций "Дарницы", расцениваются дальнейшие перспективы отечественных фармацевтических производителей. Быстрорастущий рынок на 21% год к году, замещение импортных лекарственных средств отечественными аналогами и отсутствие существенных долговых обязательств являются основными предпосылками укрепления финансового состояния "Дарницы".

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...