Госкомстат России сообщил, что за период с 4 по 11 декабря индекс потребительских цен составил 100,7%. Таким образом, к концу года темпы роста цен, остававшиеся стабильными на протяжении квартала, несколько снизилась.
Нормализовался на прошлой неделе рынок государственных облигаций. В частности, доходность ГКО и ОФЗ, резко упавшая в начале декабря, на прошлой неделе проявила тенденцию к росту. Напротив, доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат существенно снизилась — в преддверии погашения первого купона по облигациям сберзайма 1-го транша ОГСЗ, остававшиеся до сих пор сильно недооцененными, значительно выросли в цене.
Курс доллара сохраняет стабильные темпы роста, повышаясь в настоящее время на 1,6-1,8% в месяц. На прошлой неделе сменилась на растущую и тенденция курса немецкой марки.
Оборот в Российской торговой системе на прошлой неделе составил $14 млн; спрос на российские бумаги преобладал над предложением. В результате котировки почти всех акций blue chips повысились в цене в среднем на 5-7 пунктов. Так, после довольно продолжительного застоя котировки акций НК "ЛУКойл" и АО "Ростелеком" выросли на 10 процентных пунктов. Общая тенденция к повышению благоприятно сказалась на акциях нефтяной отрасли — котировки бумаг "Сургутнефтегаза", "Юганкснефтегаза" и "Ноябрьскнефтегаза" устойчиво росли. На этом довольно благополучном фоне печально выглядит понижение акций предприятий черной металлургии — АО "Нижнетагильский меткомбинат" и АО "Новолипецкий меткомбинат".
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 47 нед. 16-22.11 | 48 нед. 23-29.11 | 49 нед. 30.11-6.12 | 50 нед. 7-13.12 | 51 нед. 14-19.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 4,26 | 4,21 | 4,10 | 4,07 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | — | 4,30 | 5,06 | 1,78 | 5,09 |
| 2 недели | 5,85 | — | 4,43 | 5,75 | 5,88 |
| 1 месяц | — | — | — | 9,17 | 4,17 |
| 3 месяца | — | 4,16 | 4,16 | — | 3,85 |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 6,11 | 7,12 | 8,30 | 4,55 | 5,12 |
| 1-3 месяца | 7,58 | 8,45 | 7,85 | 6,60 | 8,04 |
| 3-6 месяцев | 7,84 | 9,05 | 7,44 | 7,01 | 7,91 |
| средняя расчетная ставка | 7,30 | 8,67 | 7,86 | 6,36 | 7,29 |
| по всем выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 7,28 | 9,45 | 7,70 | 5,29 | 7,44 |
| 2-я серия | 7,14 | 8,76 | 7,83 | 6,89 | 7,65 |
| 3-я серия | 6,82 | 8,75 | 6,76 | 6,61 | 7,28 |
| 4-я серия | — | — | 9,22 | 6,69 | 8,66 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 8,69 | 11,18 | 13,06 | 14,68 | 8,42 |
| 2-я серия | 8,25 | 10,32 | 9,31 | 10,15 | 7,68 |
| 3-я серия | — | — | — | — | 6,78 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 7,69 | 7,76 | 8,08 | 7,61 | 7,61 |
| "Октябрь" | 7,72 | 7,75 | 7,85 | 7,69 | 7.74 |
| Темп роста курса доллара | 2,00 | 1,86 | 1,69 | 1,68 | 1,84 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 2,04 | -0,58 | -0,71 | -4,19 | 2,89 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| 15.01.96 | 2,42 | 2,23 | 2,00 | 2,15 | 2,64 |
| 15.04.96 | 2,02 | 1,96 | 1,50 | 1,60 | 1,50 |
| 15.07.96 | 1,83 | 1,76 | 1,43 | 1,45 | 1,34 |
| 15.10.96 | 2,02 | 1,98 | 1,56 | 1,60 | 1,54 |
Расчетная доходность — показатель, используемый для более адекватной оценки состояния российского рынка, специфическими чертами которого являются высокие (в сравнении с западными) номинальные процентные ставки и их значительные колебания в течение времени. Показатель обеспечивает сопоставимость различных активов и представляет собой ставку доходности, рассчитываемую на период в 1 месяц с учетом формулы сложного процента исходя из базовой номинальной ставки доходности того или иного актива.
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4639 (+44) | |
| Английский фунт | 0,6492 (-0,0041) | 0,6496 (-0,0042) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 29,38 (-0,37) | 29,42 (-0,37) |
| Голландский гульден | 1,6028 (-0,0163) | 1,6038 (-0,017) |
| Датская крона | 5,5422 (-0,01896) | 5,5522 (-0,0306) |
| Итальянская лира | 1595,2 (-1,7) | 1596,7 (-1,7) |
| Канадский доллар | 1,3760 (-0,0008) | 1,3770 (-0,0008) |
| Немецкая марка | 1,4302 (-0,017) | 1,4312 (-0,017) |
| Норвежская крона | 6,324 (-0,067) | 6,325 (-0,071) |
| Финская марка | 4,23 (0) | 4,26 (0) |
| Французский франк | 4,9310 (-0,0669) | 4,9360 (-0,0669) |
| Шведская крона | 6,5960 (-0,134) | 6,6060 (-0,134) |
| Швейцарский франк | 1,1460 (-0,0276) | 1,1470 (-0,0276) |
| Японская иена | 101,6 (-0,2) | 101,7 (-0,1) |
| ЭКЮ** | 1,29793 (0) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 20 декабря.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 13 декабря.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01174 (+0,00002) | 0,538 (-0,001) |
| Литовский лит* | 0,0862 (-0,0008) | 4 |
| Эстонская крона* | - | 11,5216 (-0,0488) |
| Белорусский рубль | 2,50 (0) | 11 500 (0) |
| Украинский карбованец | 39,2 (+0,2) | 180 000 (+2 000) |
| Молдавский лей* | 0,971 (-0,019) | 4,482 (-0,0875) |
| Грузинский лари* | 0,025 (0) | 1,245 (0) |
| Армянский драм* | 8,401 (-0,299) | 402,01 (-1,19) |
| Азербайджанский манат | 0,98 (+0,01) | 4440 (0) |
| Казахский тенге* | 1,364 (-0,046) | 64,05 (+0,1426) |
| Туркменский манат* | 4,401 (+0,32) | 200 (0) |
| Киргизский сом* | 0,2452 (+0,00492) | 11,3 (+0,3) |
| Узбекский сум* | 0,781 (-0,005) | 35,9 (-0,1) |
| Таджикский рубл* | 6,0 (0) | 281 (0) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 20 декабря 1995 года.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 13 декабря.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 20 32/5 28 32 (+4 32) | 3 28 32 (+6 32)/4 (-6 32) | 4 30 32 (-10 32)/5 2 32 (-10 32) | 14 32/16 32 | 1 8 32 (-1)/1 24 32 (-20 32) | 6 14 32 (-10 32)/6 18 32 (-8 32) |
| 1 неделя | 5 22 32/5 26 32 | 3 26 32 (-4 32)/3 30 32 (+4 32) | 5 (-12 32)/5 22 32 (+6 32) | 16 32 (+8 32)/17 32 (+5 32) | 1 12 32 (-28 32)/1 20 32 (-24 32) | 6 14 32 (-4 32)/6 18 32 (-4 32) |
| 1 месяц | 5 23 32 (-1 32)/5 30 32 (+2 32) | 3 30 32 (-2 32)/4 2 32 (-2 32) | 5 6 32 (-2 32)/5 10 32 (-14 32) | 7 32 (-1 32)/12 32 | 1 24 32 (-20 32)/2 (-16 32) | 6 14 32 (-3 32)/6 16 32 (-3 32) |
| 3 месяца | 5 20 32 (-4 32)/5 26 32 (+2 32) | 3 24 32/3 28 32 (-4 32) | 5 7 32 (-1 32)/5 10 32 (-14 32) | 16 32 (+8 32)/17 32 (+4 32) | 1 12 32 (-22 32)/1 24 32 (-14 32) | 6 13 32 (-2 32)/6 15 32 (-2 32) |
| 6 месяцев | 5 15 32 (-5 32)/5 21 32 (+1 32) | 3 18 32 (-4 32)/3 22 32 (-4 32) | 5 4 32/5 8 32 (-12 32) | 9 32 (-4 32)/14 32 (-3 32) | 1 24 32 (-8 32)/1 24 32 (-12 32) | 6 8 32 (-2 32)/6 10 32 (-2 32) |
| 1 год | 5 11 32 (+1 32)/5 18 32 (+2 32) | 3 18 32 (-2 32)/3 22 32 (-2 32) | 4 26 32 (-6 32)/5 10 32 (-6 32) | 10 32 (-5 32)/15 32 (-4 32) | 1 12 32 (-18 32)/1 24 32 (-8 32) | 6 6 32 (-2 32)/6 8 32 (-2 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.