По предоставленным Центром экономической конъюнктуры при правительстве России оперативным данным еженедельного мониторинга цен органов государственной статистики, общий индекс цен за период с 13 по 20 ноября составил 101%. По сравнению с предыдущим показателем еженедельный темп инфляции снизился на 0,1%.
В течение практически всей прошлой недели наблюдался устойчивый рост доходности всех государственных ценных бумаг. Однако лидерами повышения вторую неделю подряд остаются облигации государственного сберегательного займа. Снижение цен на них, вероятно, связано с приближающейся датой первых купонных выплат — сама технология выплаты купона по-прежнему оставляет у участников рынка множество вопросов. Штраф, который Сбербанк обязан выплачивать Минфину при задержке погашения купонов, — слабое утешение для владельцев ОГСЗ.
Таблица 1.
| 44 нед. 26.10-1.11 | 45 нед. 1-8.11 | 46 нед. 9-15.11 | 47 нед. 16-22.11 | 48 нед. 23-29.11 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 4,16 | 4,22 | 4,19 | 4,26 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 4,07 | — | — | — | 4,30 |
| 2 недели | 5,06 | — | 4,28 | 5,85 | — |
| 1 месяц | 6,79 | — | — | — | — |
| 3 месяца | — | — | 4,00 | — | 4,16 |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 6,84 | 4,02 | 6,01 | 6,11 | 7,12 |
| 1-3 месяца | 7,02 | 5,81 | 6,83 | 7,58 | 8,45 |
| 3-6 месяцев | 7,68 | 6,93 | 7,13 | 7,84 | 9,05 |
| средняя расчетная ставка | 7,17 | 5,90 | 6,79 | 7,30 | 8,67 |
| по всем выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 7,93 | 7,43 | 7,16 | 7,28 | 9,45 |
| 2-я серия | 7,72 | 7,10 | 7,20 | 7,14 | 8,76 |
| 3-я серия | 6,96 | 7,57 | 6,75 | 6,82 | 8,75 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат | |||||
| (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 7,40 | 7,37 | 7,14 | 8,69 | 11,18 |
| 2-я серия | — | 5,17 | 5,37 | 8,25 | 10,32 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 8,06 | 7,94 | 7,76 | 7,69 | 7,76 |
| "Октябрь" | 7,70 | 7,63 | 7,68 | 7,72 | 7,75 |
| Темп роста курса доллара | 0,00 | 0,55 | 0,90 | 2,00 | 1,86 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса немецкой марки на ММВБ по тенденции | |||||
| (% в месяц) | 2,65 | 2,29 | 0,78 | 2,04 | -0,58 |
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| 15.12.95 | 1,95 | 2,26 | 2,17 | 2,68 | 3,26 |
| 15.03.96 | 2,02 | 1,72 | 1,59 | 1,95 | 1,85 |
| 15.06.96 | 1,92 | 1,63 | 1,73 | 1,79 | 1,74 |
| 15.09.96 | 2,01 | 1,77 | 1,92 | 1,91 | 1,97 |
Расчетная доходность — показатель, используемый для более адекватной оценки состояния российского рынка, специфическими чертами которого являются высокие (в сравнении с западными) номинальные процентные ставки и их значительные колебания в течение времени. Показатель обеспечивает сопоставимость различных активов и представляет собой ставку доходности, рассчитываемую на период в 1 месяц с учетом формулы сложного процента исходя из базовой номинальной ставки доходности того или иного актива.
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4578 (+19) | |
| Английский фунт | 0,6410 (-0,0008) | 0,6414 (-0,0009) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 29,13 (+0,19) | 29,17 (+0,19) |
| Голландский гульден | 1,587 (+0,0102) | 1,588 (+0,0102) |
| Датская крона | 5,4871 (+0,0356) | 5,4971 (+0,0356) |
| Итальянская лира | 1594,2 (+4,7) | 1595,7 (+4) |
| Канадский доллар | 1,3532 (-0,0004) | 1,3542 (-0,0004) |
| Немецкая марка | 1,417 (+0,009) | 1,418 (+0,009) |
| Норвежская крона | 6,254 (+0,035) | 6,259 (+0,035) |
| Финская марка | 4,23 (0) | 4,26 (0) |
| Французский франк | 4,8712 (+0,0123) | 4,8762 (+0,0123) |
| Шведская крона | 6,506 (-0,013) | 6,516 (-0,013) |
| Швейцарский франк | 1,1422 (+0,0052) | 1,1432 (+0,0052) |
| Японская иена | 101,42 (+0,02) | 101,52 (+0,02) |
| ЭКЮ** | 1,3168 (-0,0064) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 29 ноября.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 22 ноября.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01171 (-0,00003) | 0,537 (+0,004) |
| Литовский лит* | 0,0873 (-0,0004) | 4 (0) |
| Эстонская крона* | — | 11,5008 (+0,2416) |
| Белорусский рубль | 2,50 (-0,03) | 11 500 (0) |
| Украинский карбованец | 39 (0) | 178 500 (+500) |
| Молдавский лей* | 0,9959 (-0,0001) | 4,5815 (-0,0002) |
| Грузинский лари* | 0,025 (0) | 1,246 (-0,019) |
| Армянский драм* | 8,803 (-0,001) | 403,22 (-0,18) |
| Азербайджанский манат | 0,98 (-0,203) | 4440 (-55) |
| Казахский тенге* | 1,395 (-0,007) | 63,90 (+0,3) |
| Туркменский манат* | 4,401 (-0,022) | 200 (0) |
| Киргизский сом* | 0,2424 (+0,0001) | 11,00 (+0,02) |
| Узбекский сум* | 0,7930 (+0,03) | 36,0 (+1,6) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 29 ноября 1995 года.
* к 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 22 ноября.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 16 32/5 24 32 | 3 28 32/4 | 5 4 32 (-8 32)/5 8 32 (-8 32) | 13 32 (-1 32)/14 32 (-2 32) | 2 4 32/2 12 32 (+4 32) | 6 26 32 (-2 32)/6 28 32 (-2 32) |
| 1 неделя | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (+10 32)/4 8 32 (+10 32) | 5 4 32 (-8 32)/5 12 32 (-8 32) | 10 32 (-2 32)/14 32 (-2 32) | 2 12 32 (+8 32)/2 20 32 (+8 32) | 6 26 32 (-2 32)/6 28 32 (-2 32) |
| 1 месяц | 5 21 32 (+1 32)/5 27 32 (+1 32) | 3 28 32 (+2 32)/4 (+2 32) | 5 6 32 (-6 32)/5 10 32 (-6 32) | 9 32 (-1 32)/13 32 (-1 32) | 2 2 32 (+2 32)/2 6 32 (+2 32) | 6 20 32 (-5 32)/6 22 32 (-5 32) |
| 3 месяца | 5 22 32/5 28 32 | 3 26 32 (-1 32)/3 30 32 (-2 32) | 5 9 32 (-5 32)/5 13 32 (-6 32) | 9 32 (+1 32)/13 32 (+1 32) | 2/2 4 32 | 6 16 32 (-4 32)/6 18 32 (-4 32) |
| 6 месяцев | 5 16 32/5 23 32 (+1 32) | 3 24 32 (-2 32)/3 28 32 (-2 32) | 5 9 32 (-5 32)/5 13 32 (-6 32) | 16 32 (+6 32)/18 32 (+4 32) | 1 28 32 (+2 32)/2 (+2 32) | 6 13 32 (-4 32)/6 15 32 (-4 32) |
| 1 год | 5 14 32/5 20 32 | 3 22 32 (-4 32)/3 26 32 (-4 32) | 5 8 32 (-4 32)/5 16 32 | 10 32 (-7 32)/14 32 (-7 32) | 1 26 32/1 30 32 | 6 22 32 (+6 32)/6 26 32 (+8 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.