Рынок меди в силу своей неустойчивости является одним из самых привлекательных для профессиональных спекулянтов, и события последних двух недель доказали это весьма убедительно. В последний день октября игроки начали скупать фьючерсные контракты из-за циркулирующих слухов о дефиците наличного металла на лондонском рынке. Слухи эти подтвердились в последующие дни — LME сообщила о том, что ее запасы (193450 тонн) едва ли составляют треть от прошлогоднего максимума — что вызвало ажиотаж среди торговцев. В течение нескольких дней продолжалась паническая скупка как фьючерсных контрактов, так и наличного металла.
Беспокойство торговцев по поводу снижения складских запасов меди подогрели еще и опасения, что возникнут проблемы с поставками на рынок нового металла. Сильное землетрясение в Чили — одном из основных поставщиков меди на европейский рынок — могло привести к временному прекращению добычи медной руды.
В результате цена трехмесячных контрактов за пару дней взлетела до $2862 за тонну - самого высокого уровня за последний месяц. Наличные цены выросли еще больше — на 11% за неделю и на $60 всего за один день 2 ноября. Это привело в какой-то момент к превышению наличных цен над фьючерсными до $220 за тонну (по сравнению с $90 две недели назад). Международный совет по меди (International Wrought Copper Council — IWCC) даже обратился к LME с выражением озабоченности по этому поводу. Руководство Лондонской биржи металлов со своей стороны уже подумывало о том, чтобы установить потолок допустимого разрыва между наличными и фьючерсными ценами, как это было сделано в сентябре 1993 года (когда был установлен лимит в $5).
Предупредительный выстрел
Слухи о дефиците и рост цен вызвали приток меди на лондонскую биржу. К концу недели запасы LME выросли на 8125 тонн и превысили отметку 200000 тонн, несмотря на прогнозы, что до конца года сделать это будет невозможно.
К понедельнику складские запасы LME увеличились еще на 3775 тонн и достигли 205350 тонн. Это еще раз доказывает, что никакого дефицита на мировом рынке нет, а рост цен — следствие тонкой игры медных "быков".
Кстати сказать, небольшие резервы стали, по всей видимости, веянием времени — никому не хочется тратиться на содержание больших складов — если для этого нет каких-то особенных причин, гораздо удобнее держать запасы на низком уровне. Так что небольшое количество товара на складах уже не является отражением реальной ситуации на рынке, а скорее просто дает повод игрокам на повышение перейти в наступление.
Но игры играми, а меру знать нужно — по-видимому, решило руководство LME и начало расследование причин резкого скачка цен 2 ноября. Совет LME на своем заседании в среду поручил исполнительному директору Дэвиду Кингу собрать информацию о кредитных линиях, позициях клиентов и их взаимоотношениях друг с другом. Руководство биржи, по всей видимости, хочет получить подтверждение тому, что имели место незаконные махинации.