Консалтинговая группа Resource Strategies после проведенного исследования пришла к неординарному выводу — финансовое положение добывающих отраслей в западном мире улучшилось впервые с 1988 года. Исключение составляют страны бывшего социалистического блока, которые не были включены в исследование.
Кроме общего, вполне оптимистичного вывода, компания Resource Strategies сделала несколько конкретных заявлений. Наиболее шокирует наблюдателей следующее — золотодобывающая промышленность ЮАР является фактически наиболее финансово здоровой частью горного бизнеса развитых стран. Несмотря на все проблемы и последние заявления о сокращении добычи на рудниках ЮАР (кстати, на рынке золота эта информация уже неоднократно была использована игроками на повышение), это государство имеет лучшие показатели эффективности добычи и уровня прибыли до уплаты налогов. Помимо этого, рудники ЮАР достигли самого большого уровня отдачи от вложенного капитала и фондов акционеров по сравнению с любым другим горным сектором.
Производители серебра, измеренные по этим критериям, показали себя хуже всего (из 9 проанализированных секторов). Безусловно, этому есть объективные причины — падение мировых цен на серебро на протяжении уже нескольких лет отнюдь не способствует расцвету добывающих компаний.
Тем не менее компании, занимающиеся добычей как базовых, так и драгоценных металлов, в 1994 году улучшили свою прибыльность по всем параметрам. Фирмы, занимающиеся добычей базовых металлов, сумели многого добиться за счет сокращения производственных расходов. Наиболее интересный пример в этом отношении — медные рудники Чили, на которых удалось добиться едва ли ни минимальных в мире расходов.
Правда, в отчете в качестве основной причины финансовой стабилизации указывается изменение ценовой конъюнктуры. "Учитывая рост цен на базовые металлы почти на 23% между 1993 и 1994 годом, тогда как драгоценные металлы в среднем выросли в цене на 8%, это улучшение не удивительно, — говорится в отчете. — Однако рост цен обеспечил соответствующий прирост прибылей только для ряда компаний. В других случаях прирост прибылей был существенно меньше, чем можно было ожидать".
Эта тенденция была заметнее всего в алюминиевом секторе. Возврат средств на вложенный капитал и средства вкладчиков здесь немного вырос в 1994 году, но уровень оперативной прибыльности и прибыльности до уплаты налогов практически не изменился. На финансовые показатели алюминиевых компаний серьезное влияние оказал рост мировых цен на основное их сырье — глинозем. Соответственно, алюминиевый сектор занял довольно низкое место в рейтинге, превзойдя только свинец, цинк и серебро.
ПЕРЕСВЕТ Ъ-ИВАНОВ