Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 37 нед. 7-13.09 | 38 нед. 14-20.09 | 39 нед. 21-27.09 | 40 нед. 28.09-4.10 | 41 нед. 5-11.10 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по среднесрочной | 4,71 | 4,51 | 4,54 | 4,33 | — |
| тенденции (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в Сбербанке | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 |
| Москвы (% в месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | — | 6,70 | 6,30 | 4,95 | 5,33 |
| 2 недели | 4,35 | — | — | — | — |
| 1 месяц | — | — | 5,52 | — | 5,00 |
| 3 месяца | — | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 8,44 | 7,82 | 10,67 | 9,03 | 6,41 |
| 1-3 месяца | 8,46 | 7,93 | 9,05 | 9,12 | 7,39 |
| 3-6 месяцев | 8,46 | 8,90 | 8,77 | 9,17 | 7,91 |
| средняя расчетная ставка по всем | 8,45 | 8,08 | 9,54 | 9,10 | 7,15 |
| выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к погашению (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 5,19 | 7,39 | 8,85 | 7,15 | 6,93 |
| 2-я серия | 5,11 | 7,03 | 7,03 | 7,21 | 7,24 |
| 3-я серия | 5,12 | 6,86 | 6,70 | 6,72 | 6,73 |
| Расчетная доходность ОГСЗ с дате | — | — | — | — | 7,74 |
| ближайших купонных выплат (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе | |||||
| (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 7,89 | 7,96 | 8,02 | 8,08 | 8,15 |
| "Октябрь" | 8,36 | 8,46 | 8,52 | особая | 7,62 |
| неделя | |||||
| Темп роста курса доллара по | 1,27 | 0,85 | 1,30 | 0,84 | 1,00 |
| тенденции (% в месяц) | |||||
| Темп роста курса немецкой марки | -0,14 | -5,59 | 7,98 | 6,50 | 6,50 |
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| 15,10,95 | 3,12 | 2,68 | 2,43 | 8,67 | 6,86 |
| 15,01,96 | 2,44 | 2,14 | 2,16 | 2,36 | 2,33 |
| 15,04,96 | 2,55 | 2,37 | 2,12 | 2,29 | 2,32 |
Расчетная доходность — показатель, используемый для более адекватной оценки состояния российского рынка, специфическими чертами которого являются высокие (в сравнении с западными) номинальные процентные ставки и их значительная колеблемость в течение времени. Показатель обеспечивает сопоставимость различных активов и представляет собой ставку доходности, рассчитываемую на период в 1 месяц с учетом формулы сложного процента исходя из базовой номинальной ставки доходности актива.
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4509 (+16) | |
| Английский фунт стерлингов | 0,6316 (-0,0010) | 0,6320 (-0,0010) |
| Бельгийский франк | 29,20 (-0,38) | 29,24 (-0,38) |
| Голландский гульден | 1,5896 (-0,022) | 1,5906 (-0,022) |
| Датская крона | 5,5148 (-0,0657) | 5,5248 (-0,0607) |
| Итальянская лира | 1607 (-6,7) | 1608,5 (-6,7) |
| Канадский доллар | 1,336 (+0,005) | 1,337 (+0,005) |
| Немецкая марка | 1,4192 (-0,02) | 1,4202 (-0,02) |
| Норвежская крона | 6,266 (-0,005) | 6,271 (-0,05) |
| Финская марка | 4,2837 (-0,0863) | 4,3137 (-0,0863) |
| Французский франк | 4,9733 (+0,0108) | 4,9783 (+0,0108) |
| Шведская крона | 6,961 (-0,003) | 6,971 (-0,003) |
| Швейцарский франк | 1,1496 (-0,0098) | 1,1506 (-0,0098) |
| Японская иена | 100,94 (-0,28) | 101,04 (-0,28) |
| ЭКЮ** | 1,3122 (0) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 11 октября.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 5 октября.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01197 (+0,0006) | 0,535 (+0,005) |
| Литовский лит* | 0,0887 (+0,0003) | 4 |
| Эстонская крона* | — | 11,3544 (+0,0144) |
| Белорусский рубль | 2,55 (+0,01) | 11500 (0) |
| Украинский карбованец | 38,7 (+1) | 174100 (+4000) |
| Молдавский лей* | 0,992 (+0,0005) | 4,5349 (+0,0004) |
| Грузинский лари* | 0,025 (0) | 1,28 (-0,02) |
| Армянский драм* | 8,73 (-0,11) | 400 (-5,57) |
| Азербайджанский манат | 0,7770 (0) | 4495 (0) |
| Казахский тенге* | 1,358 (+0,019) | 61 (+1,1) |
| Туркменский манат* | 6,5035 (0) | 220 (0) |
| Киргизский сом* | 0,2406 (0) | 10,75 (0) |
| Узбекский сум* | 0,7530 (0) | 33,65 (0) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 12 октября 1995 года.
* к 100 российским рублям
В скобках даны изменения по сравнению с 5 октября.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 16 32 (-4 32)/5 24 32 | 3 30 32 (-2 32)/4 2 32 (-2 32) | 5 16 32 (-8 32)/6 (-8 32) | 14 32/16 32 (-1 32) | 2 2 32 (-6 32)/2 6 32 (-6 32) | 6 16 32 (-4 32)/6 24 32 |
| 1 неделя | 5 22 32 (+2 32)/5 26 32 (+2 32) | 3 30 32 (-4 32)/4 2 32 (-4 32) | 6 16 32 (+26 32)/7 16 32 (+1 18 32) | 12 32 (-6 32)/16 32 (-6 32) | 2 2 32(-14 32)/2 6 32 (-14 32) | 6 20 32/6 22 32 (-2 32) |
| 1 месяц | 5 22 32 (+4 32)/5 28 32 (+6 32) | 3 30 32 (-2 32)/4 2 32 (-2 32) | 7 12 32 (+1 12 32)/7 24 32 (+1 14 32) | 8 32 (-8 32)/12 32 (-8 32) | 2 14 32 (-12 32)/2 10 32 (-12 32) | 6 21 32/6 23 32 |
| 3 месяца | 5 22 32 (+2 32)/5 30 32 (+6 32) | 3 30 32/4 2 32 | 7 4 32 (+32 32)/8 4 32 (+1 24 32) | 6 32 (-10 32)/10 32 (-10 32) | 2 14 32 (-10 32)/2 18 32 (-10 32) | 6 23 32/6 25 32 |
| 6 месяцев | 5 24 32 (+2 32)/5 28 32 (+2 32) | 3 30 32/4 2 32 | 6 28 32 (+24 32)/7 12 32 (+32 32) | 4 32 (-12 32)/8 32 (-12 32) | 2 14 32 (-10 32)/2 18 32 (-10 32) | 6 23 32 (-1 32)/6 25 32 (-1 32) |
| 1 год | 5 24 32 (+4 32)/5 28 32 (+2 32) | 3 30 32 (-2 32)/4 2 32 (-2 32) | 6 10 32 (+6 32)/6 26 32 (+14 32) | 16 32 (-2 32)/20 32 (-2 32) | 2 14 32 (-10 32)/2 18 32 (-10 32) | 6 23 32 (+1 32)/6 25 32 (-1 32) |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.
Ситуация на финансовом рынке, провоцирующая рост спроса на государственным облигации, вызывает соответствующее падение их доходности. Хотя ГКО по-прежнему остаются одним из самых высокодоходных активов, снижение прибыльности операций с ними на прошлой неделе было весьма заметным (см. таблицу 1). Темпы снижения котировок рубля (причем, по отношению как к доллару, так и к немецкой марке) остаются стабильными и низкими. В этих условиях очень короткие форвардные позиции приносят значительную прибыль. Резко повысились на прошлой неделе ставки по депозитам и кредитам во французских франках вследствие повышения Банком Франции ставок по краткосрочным вексельным кредитам. Эта мера, в свою очередь, имела целью приостановить заметное снижение курса франка к другим мировым валютам.