Phoenix-Capital--"Мрия"
ИК Phoenix-Capital подтвердила для депозитарных расписок агрохолдинга "Мрия" (тикер: MAYA GR) рекомендацию держать с целевой ценой $13,9. Компания торгуется по 7,7x EV/EBITDA, ожидаемой в 2009 году. Аналитики считают, что данная цена отображает предпосылки роста агрохолдинга. На данный момент земельный банк эмитента составлял 160 тыс. га. Площадь посева озимых зерновых составляет 59 тыс. га. Благодаря $83 млн денежных средств на конец III квартала 2008 года компания способна профинансировать рост земельного банка и полевые работы в 2009 году. В соответствии с заявлением менеджмента ожидаемая площадь посева ярых зерновых в текущем году составит 98,6 тыс. га, что полностью совпадает с прогнозами аналитиков при оценке компании. Общая площадь сева зерновых в 2009 году увеличится на 80% по сравнению с 2008 годом — до 158 тыс. га. Кроме того, аналитики прогнозируют увеличение урожайности озимых зерновых благодаря внесению дополнительных удобрений на 30 тыс. га. В соответствии со стратегическими планами компания планирует увеличить земельный банк в 2009 году до 190 тыс. га (прогноз при оценке — 180 тыс. га). "Мрия" уже заявила о возможности десяти поглощений компаний агросектора на протяжении 2009 года, так как в условиях недостатка ликвидности земельные активы упали в цене. На конец 2008 года тракторный парк компании уже позволял обрабатывать до 200 тыс. га. Аналитики считают, что к концу 2011 года земельный банк эмитента расширится до 420 тыс. га. По результатам 2009 года ожидается EBITDA маржа на уровне 21%. Аналитики прогнозируют возобновление восходящего тренда цен на зерновые в 2009 году как на внешнем, так и на внутреннем рынках. Это ожидается в результате неблагоприятных погодных условий в Аргентине и Австралии, а также прогнозируемого уменьшения площади посева зерновых в Украине из-за нехватки кредитного ресурса.
Другие инвесткомпании не поддерживают рекомендацию по бумагам агрохолдинга "Мрия" или отказались ее предоставить Ъ.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.