ОАО «Новолипецкий меткомбинат» (НЛМК) Владимира Лисина опубликовало финотчетность за 2008 год по международным стандартам. Убыток компании в четвертом квартале составил $480,6 млн, а показатель EBITDA по итогам года – $4,538 млрд при прогнозе в $4,7-4,8 млрд. По мнению аналитиков, негативно на отчетности НЛМК сказались финансовые результаты входящей в НЛМК «Макси-групп», а также потери на форвардных контрактах в размере $650 млн. Между тем в первом квартале 2009 года НЛМК намерен выпустить 2,1 млн т стали и получить выручку на уровне $1,1 млрд.
Вчера НЛМК опубликовал свою отчетность по US GAAP по итогам 2008 года. Выручка составила $11,698 млрд (+52% к 2007 году), чистая прибыль – $2,278 млрд (+1%). Чистый долг НЛМК на 31 декабря – $841,5 млн. Объем производства стали компаниями меткомбината по итогам года – 10,5 млн т, что больше осенних планов группы Владимира Лисина на 100 тыс. т. Между тем показатель EBITDA составил $4,538 млрд при прогнозах НЛМК на уровне $4,7-4,8 млрд. В четвертом квартале 2008 года группа продемонстрировала убыток в $480,6 млн. Как отметил Юрий Волов из Банка Москвы, EBITDA в четвертом квартале у НЛМК – всего лишь $518,2 млн против ожиданий на уровне $750 млн. По мнению аналитика, на общих результатах деятельности НЛМК в 2008 году негативно сказалась отчетность «Макси-групп». «Рынок сортового проката находится в весьма сложном положении. Поэтому неудивительно, что выручка „Макси“ в четвертом квартале 2008 года составила всего лишь $58,3 млн против $363,1 млн в третьем, а операционный убыток – $173,7 млн», – пояснил господин Волов. Дмитрий Смолин из «Уралсиба» заметил, что на отчетности негативно отразилась и практика валютного хеджирования экспортной выручки по 27 рублей за $1, которая была оправданна в 2006-2007 годах, поскольку помогала НЛМК избежать значительных потерь от укрепления рубля, но в условиях экономического кризиса стала приносить компании финансовые потери. «В результате комбинат списал форвардных договоров и опционов на $650 млн», – уточнил господин Смолин.
Олег Петропавловский из «Брокеркредитсервиса» добавил, что вчера топ-менеджмент НЛМК на встрече с инвестаналитиками отметил, что если курс доллара в 2009-м будет находиться на уровне 36 рублей, то потери по форвардным договорам по итогам года останутся примерно такими же. По его мнению, результаты НЛМК по чистой прибыли оказались ниже ожиданий. «Мы прогнозировали $3-3,1 млрд», – пояснил Олег Петропавловский. Впрочем, аналитик отметил, что на фоне других участников рынка НЛМК продемонстрировал относительно хорошие показатели. Например, у «Северстали», которая опубликовала финотчетность полторы недели назад, убыток в четвертом квартале превысил $1,2 млрд.
Анализируя финпоказатели, НЛМК дает и прогноз на первый квартал 2009 года. Компания планирует выплавить 2,1 млн стали (+21% к уровню трех месяцев 2008-го), выручка может составить $1,1 млрд, а рентабельность по EBITDA – около 20%. Кроме того, руководство группы НЛМК приняло решение о сокращении объемов инвестиций в развитие в текущем году до $1 млрд (48% к уровню 2008 года). Основную часть вложений (около $750 млн) планируется направить на реализацию проектов на главной производственной площадке НЛМК в Липецке, включая продолжение строительства комплекса седьмой доменной печи. В целом по результатам 2009 года НЛМК планирует выпустить 10 млн т стали.
Дмитрий Смолин из «Уралсиба» отметил, что, исходя из прогнозов НЛМК на первый квартал, EBITDA у компании составит всего порядка $220 млн, что является довольно низким показателем. «Таким образом, чистая прибыль у НЛМК будет почти нулевая», – сказал аналитик. «Вероятно, инвесторов испугали прогнозы компании на 2009 год, поскольку вчера акции НЛМК на ММВБ упали более чем на 10%», – отметила аналитик «Финама» Айгюль Зиянгулова. Между тем Юрий Волов считает, что группа дала адекватный прогноз на первый квартал. «Загрузка основных мощностей меткомбината выросла с 55% в конце прошлого года до 80-85% в первом квартале. Получить при таких показателях хорошую прибыль мешают только низкие цены на металлургическую продукцию. Думаю, что во втором квартале ситуация не изменится», – полагает аналитик. Олег Петропавловский добавил, что вчера сами представители НЛМК были настроены оптимистично. «Они заявили, что совет директоров компании, вероятно, рекомендует выплату дивидендов по размещенным обыкновенным акциям НЛМК по итогам первого полугодия 2009 года», – пояснил эксперт.