Astrum Investment Management--Укрсоцбанк
ИК Astrum Investment Management присвоила еврооблигациям Укрсоцбанка с погашением 22 февраля 2010 года рекомендацию покупать. Объем эмиссии — $400 млн, ставка купона — 8%. Рекомендация основана на ожидаемой поддержке финансового учреждения со стороны материнской структуры — итальянской UniCredit Group, которой принадлежит 95% акций Укрсоцбанка. В текущих условиях структура собственности банка является основным фактором, способным обеспечить решение двух ключевых проблем украинских финансовых учреждений в 2009 году: рефинансирования текущей задолженности, прежде всего внешней, и наращивания капитала для покрытия убытков. В конце 2008 года доля материнской компании в обязательствах Укрсоцбанка составляла около 50% и, по оценкам аналитиков, до конца текущего года превысит 70% пассивов финансового учреждения. Ожидается, что эмитент не будет иметь проблем с рефинансированием обязательств, внешняя задолженность перед третьими лицами может быть замещена материнским фондированием. По оценкам аналитиков, собственный капитал банка к концу 2009 года будет увеличен до 6,4 млрд грн, так как материнская компания будет иметь как желание поддержать дочерний банк в Украине, так и средства для такой поддержки. UniCredit Group запросила помощь правительств Австрии и Италии в размере порядка 4 млрд евро и, по мнению аналитиков, имеет высокие шансы получить средства на фоне решений, принятых на встрече министров финансов G20. Доля еврооблигационного займа Укрсоцбанка на общую сумму $400 млн составит менее 3% от прогнозируемых обязательств финансового учреждения на начало 2010 года, и их погашение не несет в себе значительного риска рефинансирования. Эти еврооблигации обеспечивают эффективную доходность на уровне 82%.
Другие инвесткомпании не поддерживают рекомендацию по еврооблигациям или отказались ее предоставить Ъ.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.