Успеть выйти в кэш перед самым кризисом сумели не только некоторые олигархи, но и владельцы менее масштабных бизнесов. Что помогло этим людям поймать удачу за хвост и что они собираются делать со своими деньгами?
"От этих людей в буквальном смысле пахнет деньгами",— сказал недавно в разговоре с СФ владелец одной дизайнерской компании о своих новых клиентах, число которых в последнее время растет у него в геометрической прогрессии. Дизайнеры же "пахнущим деньгами" людям потребовались для того, чтобы придать новый облик компаниям (товарам, услугам), которые эти люди купили с дисконтом на полученные от продажи своих бизнесов деньги.
Живые деньги есть сейчас не только у бизнесменов вроде Романа Абрамовича или Михаила Прохорова, но и у предпринимателей поскромнее. Масштабы проданных бизнесов разные, стало быть, разнится и заплаченная покупателями сумма: кто-то получил $1 млн, кто-то — $500 млн (большинство продавцов о суммах сделок предпочитают не распространяться, поэтому приходится опираться на оценки аналитиков и участников рынка). Но в любом случае всем, кто расстался со своими активами перед кризисом, очень повезло. Сейчас эти активы или стоили бы гораздо меньше, или не нашли бы покупателя в принципе.
Что помогло этим людям поймать свою синюю птицу? Сложившаяся конъюнктура рынка, сработавшая интуиция или то и другое одновременно? Куда они будут вкладывать полученные средства, будут ли вкладывать вообще либо предпочтут дождаться лучших времен? СФ постарался это выяснить.
Николай и Юрий Борцовы. $538 млн и $450 млн
Отец и сын Николай и Юрий Борцовы, крупнейшие акционеры "Лебедянского" (30% и 25,1% акций соответственно), несколько лет отвергали слухи о продаже сокового холдинга. "Бизнес не достиг своего пика. Можно продать дороже",— подчеркивал генеральный директор "Лебедянского" Юрий Борцов. Летом 2008 года наступил час икс. Была закрыта сделка по продаже 75,53% сокового направления холдинга компании PepsiCo. Вместе с Борцовыми свои доли продали члены совета директоров Ольга Белявцева (18,4%), Дмитрий Фадеев (2%) и другие миноритарии (0,3%). Исходя из суммы сделки (почти $1,4 млрд) и оценки всего сокового бизнеса в $1,8 млрд отец и сын должны были выручить за свои доли $538 млн и $450 млн соответственно. По экспертным оценкам, PepsiCo оценила "Лебедянский" примерно на 20% выше рыночной стоимости, что в то время являлось адекватной премией за контроль над лидером сокового рынка.
Сегодня получить 20% премии династии Борцовых не удалось бы. "Soft drink не являются товарами первой необходимости,— объясняет аналитик инвестиционно-банковской группы CiG Андрей Рыжков,— и в эпоху кризиса цена неизбежно падает, иногда до 70% от докризисных цен".
На фоне удачной сделки обстановка в оставшемся у Борцовых бизнесе выглядит просто катастрофой. Производство минеральной воды и детского питания на базе компании "Прогресс", выделенной из "Лебедянского", находится в затруднительном положении. При выручке в 2008 году около $150 млн долги предприятия по кредитам в конце года достигли $120 млн. Возможно, Борцовым придется потратить часть полученных средств на спасение "Прогресса". Сами они о своих намерениях предпочитают не распространяться, но в пресс-службе "Прогресса" СФ сообщили, что Борцовы расскажут о своих планах "через пару месяцев".
Предмет сделки: 75,53% акций ОАО "Лебедянский"
Стоимость в январе 2009 года*: на 30-40% дешевле
* по оценке инвестиционно-банковской группы CiG
Борис Хаит. $310-315 млн*
"Я не оракул. Просто посчитал, что пришло время консолидироваться с крупной структурой, чтобы не стагнировать",— говорит совладелец страховой компании "Спасские ворота" Борис Хаит об удачном времени продажи своего актива. Вместе с партнером Михаилом Тамировым в июле 2008-го он продал 75% "Столичной страховой группе" (ССГ), которую создает Банк Москвы. "У меня остался блокирующий пакет, это не уход из бизнеса",— говорит Хаит, который по-прежнему возглавляет страховщика.
"Спасскими воротами", уверяет он, интересовались австрийские и израильские компании, а также игрок из Казахстана. Однако выбор пал на ССГ: "Москва нам гораздо ближе, а деньги везде одни и те же". Близость "Спасских ворот" к Москве буквальна: компания располагается в том же здании на Новом Арбате, что и столичная мэрия. "Они обслуживали некоторые муниципальные программы",— говорит генеральный директор рейтингового агентства "Эксперт РА" Павел Самиев. Впрочем, полагает Самиев, вряд ли это послужило причиной покупки: страховой портфель "Спасских ворот" и без того достаточно привлекателен.
В последнее время, однако, компания испытывала проблемы с привлечением новых клиентов и капитала. Под крылом главного муниципального банка столицы даже в кризис сложностей с инвестициями быть не должно. Взамен бизнес "Спасских ворот", по всей вероятности к концу года, сольется с портфелями других страховщиков, входящих в ССГ ("Стандарт-резерв" и МСК). Возможно, рассуждает Самиев, взамен оставшихся у него акций "Спасских ворот" Борис Хаит рассчитывает получить долю в объединенной компании. А на вырученные от продажи 75% "Спасских ворот" средства Хаит собирается приобрести новые, подешевевшие в ходе кризиса активы. Впрочем, вкладывать в страхование он не планирует — его теперь больше интересует производственный сектор.
Предмет сделки: 75% акций страховой компании "Спасские ворота"
Стоимость в январе 2009 года*: на 10-15% ниже
* по оценке "Эксперт РА"
Лев Глейзер, Андрей Чернышов. $25 млн*
"Если бы мы продавались в январе 2009-го, сделка вряд ли была бы подписана. Скорее всего, британцы отложили бы ее до лучших времен — года на два",— говорит бывший акционер российского интернет-агентства AdWatch Лев Глейзер.
Сделка по покупке британской рекламной сетью Isobar (входит в холдинг Aegis Group) AdWatch в июне 2008 года — предмет зависти коллег по Рунету. Как считают аналитики, в течение нескольких лет AdWatch получит от британцев около $25 млн. Сегодня такие суммы игрокам рынка и не снятся. "Сейчас AdWatch вряд ли смогли бы продаться за сумму, превышающую $4 млн. В июне мультипликаторы по отрасли составляли 5-6, в январе снизились до 1-2",— говорит Вера Бондаренко, медиадиректор компании MediaStars.
"Сделка с Aegis оказалась для AdWatch своевременной,— считает генеральный директор AdWatch Андрей Чернышов.— Еще в 2005 году стало очевидно, что крупные международные рекламодатели будут обслуживаться только в своих сетевых агентствах. Поэтому нашей задачей было стать частью сети".
Обсуждение условий сделки с Isobar шло с 2005 года. В 2007-м AdWatch разделилось на две компании: собственно AdWatch (размещение интернет-рекламы для клиентов, генеральный директор — Андрей Чернышов) и Mediaselling (размещение баннерной рекламы в интернете, генеральный директор — Лев Глейзер). В результате сделки AdWatch получило возможность работать со всеми клиентами холдинга Aegis, такими как Philips и General Motors. Однако бывшим акционерам еще понадобится удача. Сделка структурирована так, что финальная цена определяется только через два-четыре года исходя из финансовых показателей. "Кризис замедлил темпы роста клиентских бюджетов и рынка в целом. Привлечение новых клиентов — одна из основных задач для нас",— замечает Андрей Чернышов. Пока он не собирается вкладывать уже полученные от продажи деньги в новые проекты: "Мои планы на ближайшие годы связаны только с AdWatch. Поэтому деньги буду тратить на маленькие радости жизни". Лев Глейзер ждать не стал и еще летом вложил часть денег в стартап — компанию InventORI (мониторинг и анализ использования рекламных ресурсов), но в октябре продал и ее в составе Mediaselling "Яндексу".
Предмет сделки: 100% долей ООО "Агентство "Адвотч""
Стоимость в январе 2009 года*: $4 млн
* по оценкам участников рынка
Игорь Туманов. $6-7 млн*
Перед генеральным директором по экономике Verysell Николаем Кононихиным акционеры поставили задачу увеличить капитализацию компании и в 2009-2010 годах вывести ее на IPO. В 2008-м топ-менеджмент группы Verysell с рвением за эту задачу взялся, называя своей главной стратегией расширение в регионах. Менеджеры Verysell проанализировали работу 40 региональных системных интеграторов, после чего должна была последовать целая череда поглощений.
Интегратор "Астра СТ" из Челябинска стал в ней первым и пока последним. "Сейчас вряд ли кто-то пошел бы на такую сделку",— считает прежний владелец "Астра СТ" Игорь Туманов. По его мнению, поглощения на ИТ-рынке если и продолжатся, то не раньше чем через три-пять месяцев. Verysell купила ИТ-бизнес Туманова в начале июля 2008 года.
Независимые оценки стоимости компании "Астра СТ" на момент сделки — $6-7 млн. Игорь Туманов не раскрывает цену, по которой продал свой бизнес, но уверяет, что она значительно выше. Создатель "Астры СТ" радуется до сих пор: "Сделка прошла на пике! Это, безусловно, можно назвать везением".
ЗАО "Астра СТ", которое приобрела Verysell, было частью одноименной группы компаний и занималось выполнением крупных ИТ-проектов, в основном для госзаказчиков. По правилам работы с ними Туманов мог получить лишь 30% предоплаты, а выполнение проектов длилось порой более года. Поэтому компания, расширяясь, стала испытывать недостаток оборотных средств, и ее владельцу приходилось закладывать активы всей группы для доступа к кредитам.
Теперь предметы залога стали предметом инвестиций. Вырученные от продажи интегратора средства Игорь Туманов инвестирует в реконструкцию принадлежащего ему пансионата в Челябинской области и развитие интернет-провайдера "Универсальные системы связи". С его продажей оператору "Уралсвязьинформ" Туманов не успел: с началом кризиса переговоры с потенциальным покупателем прекратились.
Предмет сделки: ЗАО "Астра СТ"
Стоимость в январе 2009 года: по словам Игоря Туманова, продать компанию было бы невозможно
* по оценкам аналитиков
Юрий Верещагин. $1 млн*
Бывший владелец новосибирской типографии "Харменс" Юрий Верещагин говорит, что в этот Новый год впервые за много лет по-настоящему отдохнул: "Я катался по лесу на лыжах и на снегоходе, сидел у костра, парился в бане и купался в проруби. Оказывается, есть другая жизнь помимо работы, а я уже и подзабыл про это". Верещагин создал типографию "Харменс" в 1993 году. К середине 2000-х компания контролировала до 15% рынка потребительской картонной упаковки за Уралом, а ее оборот в 2007 году составил 115 млн руб. Но Верещагин понял, что дальше без привлечения инвестора работать не сможет. "Идея заключалась в том, чтобы развиваться, присоединяя конкурентов, создать компанию номер один по картонной упаковке за Уралом",— объясняет Верещагин. В результате инвестор был найден. Им стала УК "Мономах". В июле 2008-го состоялась сделка: Верещагин продал "Мономаху" 44% своих акций, сохранив 16%. Одновременно свои акции продал его советник по экономике Сергей Пегасин, который владел остальной долей компании. В сентябре "Харменс" купил типографию "Принт-авто". А затем Верещагин вышел из бизнеса. "В условиях кризиса новый владелец контрольного пакета посчитал, что руководить бизнесом должен его представитель. 12 ноября я продал оставшиеся акции и уволился из компании",— говорит он.
Сегодня падение оборотов уральских типографий составило до 50%. "Я успел вовремя: объединил типографии накануне кризиса. В противном случае нечего было бы продавать,— считает Верещагин и уверяет, что отдохнул и готов продолжать работу.— Я регистрирую компанию, и есть ряд новых идей. Что это за проекты, говорить не буду. Одно только скажу — что это услуги в сегменте b2b и настроение у меня прекрасное".
Предмет сделки: 60% акций ОАО "Харменс"
Стоимость в январе 2009 года*: $700 тыс.
* по оценке компании "БКС консалтинг"
Валерий Балябин. $1 млн*
"Повезло мне: если бы подождал чуть-чуть, выручил бы существенно меньше денег",— утверждает предприниматель из Екатеринбурга Валерий Балябин, продавший свою сеть магазинов одежды, работавшую по франшизе Sela, в начале сентября.
Первые тревожные мысли о судьбе магазинов посетили его прошлой зимой. "В конце 2007 года мы встречались с банкирами. Они говорили, что ставки расти не будут, что кризис только в США. А через неделю банковские ставки поднялись на 2%. Вот тут я, наверное, в первый раз и задумался, что с магазинами нужно что-то делать",— вспоминает Балябин. К лету ситуация ухудшилась: "Доходность бизнеса упала. Если раньше рынок рос на 30-40% в год, то летом — на 20%. А издержки в 2008 году выросли на 12-15%. Кроме того, в город пришло много других брэндов".
В результате он решил провести переговоры об изменении условий франшизы. "Хотели добиться увеличения сроков отсрочки платежей, но переговоры шли сложно, и в результате появилась мысль просто продать магазины франчайзеру",— рассказывает Балябин. В сентябре "дочка" Sela в России компания "Скала Азия" выкупила у Балябина семь магазинов и склад. При этом помещения двух магазинов являются собственностью Балябина, так что сейчас он сдает их в аренду бывшему франчайзеру. Объемы сделки Балябин не раскрывает. Гендиректор компании "Магазин готового бизнеса Deloshop" Евгений Дитковский говорит, что один магазин в августе мог стоить примерно $143 тыс.
Сейчас Балябин вернулся к управлению своей компанией "Бостон-2000", основанной им еще в начале 1990-х и занимающейся продажей промоодежды. Новые проекты Балябин начинать не намерен: "Я как государство — создал подушку ликвидности и тратить ее пока не собираюсь. Когда кризис закончится, тогда и подумаю, во что вложить деньги".
Предмет сделки: договоры аренды и инвестиции в семь магазинов Sela в Екатеринбурге
Стоимость в январе 2009 года*: $800 тыс.
* по оценке компании "Магазин готового бизнеса Deloshop"