Частные управляющие компании начали подводить итоги инвестирования пенсионных накоплений в 2008 году. Впервые с 2003 года отрицательная доходность перекрыла прибыль предыдущих двух лет. Отчетность управляющих вряд ли отпугнет их клиентов, потому что им практически не из чего выбирать.
Отчетность об инвестировании пенсионных накоплений по итогам 2008 года на 23 января опубликовали 11 управляющих компаний из 58. Положительную доходность показала лишь управляющая компания "Вика" (см. таблицу), результат которой был лучше остальных в течение всего года. Ранее гендиректор "Вики" Михаил Малахов говорил "Ъ", что в портфеле компании находятся лишь инструменты с фиксированной доходностью и показывать положительную доходность удается за счет купонного дохода по облигациям (см. "Ъ" от 12 ноября).
Управляющие компании получили право инвестировать пенсионные накопления граждан в 2003 году. На сегодняшний день договор с Пенсионным фондом России (ПФР) имеют 58 компаний, в которые граждане имеют право передавать свои пенсионные накопления, аккумулированные на индивидуальных счетах в ПФР. По данным ПФР на 30 сентября 2008 года, общий объем пенсионных накоплений в частных управляющих компаниях составил 10,5 млрд руб., или 3% от общего объема этих средств (400,5 млрд руб.). Остальными средствами управляют ВЭБ (350 млрд руб.) и негосударственные пенсионные фонды (39,9 млрд руб.).
После публикации отчетности по управлению накоплениями за третий квартал 2008 года управляющие надеялись отыграть потери в последние три месяца года. Однако, как видно из результатов управления по итогам года, эти надежды не оправдались. За четвертый квартал индексы ММВБ и РТС снизились на 33% и 47% соответственно, индекс корпоративных облигаций — на 4,3%. Приходится констатировать, что в этих условиях управляющие показали низкий результат, говорит замгендиректора компании "Лидер" Игорь Мустяца.
Рекордно низкие результаты работы ряда управляющих в прошлом году перекрыли прибыль, полученную ими в предыдущие годы. Впервые несколько компаний показали отрицательную доходность на трехлетнем промежутке инвестирования пенсионных накоплений. "Результат в минус 40% годовых говорит о том, что компания продолжает инвестировать в акции, стоимость которых падает больше всего, а также в облигации с длинным сроком погашения",— отмечает гендиректор управляющей компании "Регион Эссет Менеджмент" Андрей Жуйков.
Распродажи акций и переориентация на более консервативные инвестиционные инструменты не позволила большинству управляющих по итогам года "выйти в плюс". "Мы сократили долю акций в портфеле до нуля",— отмечает господин Мустяца. По словам гендиректора "ПиоГлобал Эссет Менеджмент" Сергея Сурова, управляющие компании перекладывали пенсионные накопления на банковские депозиты. Впрочем, это лишь отчасти помогло компаниям уберечь пенсионные накопления, так как максимально возможная доля депозитов в портфеле не должна превышать 20% инвестируемых активов.
Эксперты пока затрудняются сказать, как клиенты управляющих компаний отреагируют на результаты инвестирования пенсионных накоплений. "Вряд ли мы увидим массовый отток клиентов в ВЭБ или в НПФ",— считает господин Мустяца. По его мнению, "идти сейчас особо некуда, ведь убытки показали практически все компании, даже консервативный ВЭБ". По предварительным данным ВЭБ по итогам 2008 года покажет доходность минус 0,3% годовых (см. "Ъ" от 20 января).