В 2009 году Всемирный банк (ВБ) ожидает резкое, почти на треть, сокращение притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в страны с развивающимися экономиками. Это повлияет на курс их национальных валют, наиболее критичной ситуация будет для стран Восточной Европы, уверены в ВБ. Украинские эксперты признают, что спад инвестирования может превысить 50%, однако ключевого влияния на курс гривны одно только падение ПИИ не окажет.
Всемирный банк заявил, что, поскольку мировая рецессия заставит транснациональные корпорации снизить вложения в заводы и рудники, в 2009 году объем прямых иностранных инвестиций в emerging markets сократится на $180 млрд (-31%). Это подтверждает, что крупные корпорации скептически оценивают перспективы обрабатывающих производств в развивающихся странах, и означает изменение тренда оттока инвестиций. "Пока это наиболее серьезная реакция на мировую рецессию на уровне предприятий. В 2008 году речь шла об акциях и портфелях, а в этом основную роль сыграют прямые иностранные инвестиции",— отмечает финансовый аналитик Всемирного банка Мансур Дайлами.
Такой отток ПИИ отразится на курсах национальных валют стран с развивающейся экономикой. ВБ напоминает, что южнокорейская вона, бразильский реал и польский злотый столкнулись с трудностями после того, как крупные компании, в том числе Rio Tinto Group и Honda Motor Co., приостановили реализацию инвестиционных планов. С начала года стоимость 22 из 26 валют emerging markets, отслеживаемых агентством Bloomberg, снизилась по отношению к доллару США. Худший результат показал венгерский форинт, подешевевший на 14% в связи с тем, что на фоне европейской рецессии резко сократился спрос на выпускаемую в стране продукцию иностранных компаний (в том числе автомобили Audi и телефоны Nokia). Официальный курс гривны к доллару в 2009 году не изменился (7,7 грн/$), в то время как средний наличный курс повысился: гривна укрепилась на 4,8% — с 8,550 грн/$ до 8,155 грн/$.
Наиболее уязвимым регионом среди всех развивающихся стран в случае уменьшения объемов иностранных инвестиций будет Восточная Европа, отмечает Всемирный банк, поскольку зависимость восточноевропейских стран от внешнего долга крайне высока. В украинском представительстве ВБ Ъ рассказали, что расчеты о возможном снижении ПИИ в страну являются внутренней информацией. По данным Госкомстата, в январе-сентябре 2008 года приток ПИИ составил $8,524 млрд.
По оценкам украинских экспертов, сокращение ПИИ в украинскую экономику в текущем году может превысить 50%. "Госкомстат пока не обнародовал данных о притоке инвестиций в IV квартале, но предварительно можно ожидать, что общий показатель 2008 года составит $10,5-11 млрд. В 2009 году в лучшем случае приток ПИИ составит $5 млрд, основную часть которых составят вложения в капитал банковской системы",— отмечает аналитик ИК Dragon Capital Елена Белан. "В текущем году мы ожидаем приток ПИИ в интервале $5-7 млрд",— добавляет аналитик ИГ "Сократ" Михаил Сальников.
Впрочем, экономисты считают, что сокращение притока ПИИ не имеет ключевого влияния на курс гривны. "Если в конце прошлого года на курс гривны повлиял резкий отток капитала из страны, то курс 2009 года будет больше зависеть от сальдо торгового баланса",— сказал советник главы правления "Укргазбанка" Александр Охрименко. "Иностранные инвестиции — наиболее надежный источник притока капитала. В связи с этим такой спад ПИИ обязательно отразится на курсе гривны. Однако объем спада инвестиций значительно уступает спаду кредитования, как государственного, так и частного, а в Украине этот фактор в большей мере влияет на курс гривны",— уточняет директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин.
Негативная динамика притока ПИИ может диаметрально измениться уже в 2010 году. "Девальвация гривны приведет к тому, что производители задумаются о возможности перенесения своих производств в Украину,— отмечает госпожа Белан.— Однако реализация таких планов в лучшем случае начнется во второй половине 2009 года, когда ситуация в целом стабилизируется, а наиболее вероятно — в 2010 году".