Слияние МДМ-банка и УРСА банка заставило рейтинговые агентства пересмотреть их прогнозные оценки. УРСА банк в результате получил более высокий прогноз, чем МДМ-банк. По оценкам экспертов, пересмотр прогноза рейтинга МДМ-банка в худшую сторону означает, что от слияния выиграл УРСА банк, а само объединение банков стало следствием финансового кризиса.
На объявление о сделке по слиянию УРСА банка и МДМ-банка международные рейтинговые агентства отреагировали изменением прогнозов их рейтингов. Moody`s понизило прогноз МДМ-банка со "стабильного" на "негативный". Прогноз УРСА банка был изменен на "позитивный". Standard & Poor`s поставило долгосрочный рейтинг контрагента МДМ-банка ВВ на пересмотр (Credit Watch) с негативным прогнозом, краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне В. Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) МДМ-банка на уровне ВВ со стабильным прогнозом, поместив долгосрочный РДЭ УРСА банка, определенный ранее на уровне В+, под наблюдение.
Как сообщал "Ъ" (см. номер от 4 декабря), согласно схеме объединения МДМ-банка и УРСА банка, акционеры будут управлять ими через единую холдинговую компанию, чтобы впоследствии создать объединенный банк с капиталом 72 млрд руб. В среду стороны заявили на пресс-конференции, что переговоры об объединении шли давно, а с финансовым кризисом эта сделка не связана.
"Реакция рейтинговых агентств в отношении УРСА банка — подтверждение верно выбранной стратегию развития двух кредитных организаций. МДМ и УРСА банк удачно дополняют друг друга как с точки зрения структуры бизнеса, так и по географическому покрытию",— заявил председатель совета директоров УРСА банка Игорь Ким. В МДМ-банке вчера подчеркнули, что рейтинговые агентства понизили прогноз рейтинга, а сама оценка осталась неизменной.
Аналитики же считают, что понижение прогноза по рейтингу МДМ-банка означает, что для МДМ-банка объединение с УРСА банком было менее выгодным и доказывает тот факт, что объединение произошло в результате финансового кризиса. По словам ведущего аналитика Moody`s Андрея Артюхова, в результате слияния банков профиль риска МДМ-банка может увеличиться за счет того, что УРСА банк имеет более рискованную структуру ликвидности. "У УРСА банка значительная доля необеспеченных потребительских кредитов",— указывает эксперт.
Рейтинговые агентства пересматривают прогнозы по рейтингам по факту объявления о сделках M&A. В кризисные месяцы после объявления о приобретении банков, испытывающих трудности, другими игроками рейтинги участников сделок пересматривались. Так, после объявления о покупке группой ОНЭКСИМ инвестбанка "Ренессанс Капитал" агентства снизили рейтинг "Ренессанса". А после того как РЖК и АЛРОСА приобрели "КИТ Финанс", S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг АЛРОСА на одну ступень.
"Мы видим больше рисков для МДМ в краткосрочной перспективе, чем выигрышей: у нас есть опасения по поводу финансовой составляющей МДМ, несмотря на проведенную сделку",— утверждает кредитный аналитик Standard & Poor`s Евгений Тарзиманов. По его словам, УРСА банк имеет риски рефинансирования из-за высокой долговой нагрузки. Кредитная стратегия УРСА банка выстроена по агрессивной и, соответственно, более рискованной модели: его основные продукты — беззалоговые кредиты и кредиты малым предприятиям. "К тому же УРСА банк еще не полностью завершил процедуру объединения Сибакадембанка и Уралвнешторгбанка",— резюмирует эксперт.