Финансовый кризис помешал губернатору Перми Олегу Чиркунову закрыть сделку по продаже своей розничной сети "Семья" чешско-словацкому фонду Penta Investments. Стороны договорились о цене $160-200 млн еще до кризиса. Теперь же фонд предложил губернатору провести переоценку бизнеса, но получил отказ. Российские ритейлеры подешевели с осени более чем в два раза, и совершать сделки по старым мультипликаторам сегодня глупо, признают участники рынка.
Вчера УК ЭКС (владеет и управляет сетью "Семья") сообщила о прекращении переговоров и об отказе от сделки с фондом Penta Investments по продаже розничной сети "Семья". "Стороны в 2008 году заключили соответствующий договор о продаже сети, который в итоге не был исполнен фондом Penta Investments",— говорится в сообщении на сайте ритейлера. Руководитель PR-службы Penta Investments Мартин Данко пояснил, что договор был расторгнут из-за невозможности договориться с продавцом о новой цене приобретаемого актива. После наступления финансового кризиса фонд посчитал, что активу необходима новая, соответствующая новым реалиям рынка оценка, добавил он.
Олег Чиркунов продает свою сеть с 2006 года. Планировалось, что покупатель будет найден на розничный бизнес, а все объекты недвижимости останутся в собственности группы. С Penta Investments переговоры велись с осени 2007 года: впоследствии стороны подписали договор, в котором стоимость сети "Семья" оценивалась в $160-200 млн. Но кризис внес корректировки: по мнению аналитика Goldman Sachs Млады Егикян, ритейлеров теперь надо оценивать в 5-6 EBITDA, а не в 12-14 EDITDA, как это было до сих пор. Примерно по таким мультипликаторам сейчас торгуются все публичные ритейлеры — X5 Retail Group, "Седьмой континент", "Магнит" и "Дикси", поэтому бизнес "Семьи" стоит оценивать тоже с дисконтом: минимум в 50% к изначально оговоренной сумме сделки, считает управляющий партнер Advance Capital Олег Сеньков. Сделку по продаже "Семьи" явно затянули, считает директор "Пермского аналитического центра" Сергей Седов. По его мнению, за это время ритейл из привлекательной отрасли превратился в достаточно рисковую. "Сейчас идет глобальная переоценка рисков и как следствие переоценка стоимостей компаний, и инвестировать в этот бизнес по старым мультипликаторам глупо",— уверен он.
Группа компаний ЭКС основана в начале 1990-х. Управляет сетью супермаркетов "Семья", которая включает более 20 магазинов в Перми и Пермском крае (оборот по итогам 2007 года составил $216 млн). Бенефициаром группы считается губернатор края Олег Чиркунов.
Чешско-словацкая инвестиционная компания Penta Investments основана в 1994 году. Работает в Центральной, Южной и Восточной Европе. Владеет польской сетью магазинов "у дома" Zabka. Акционерный капитал по МСФО в 2006 году составлял €462 млн, активы — €862 млн.
Мартин Данко утверждает ,что Penta Investments не намерена отказываться от проектов в России: "Мы продолжаем искать здесь площадки и видим новые интересные возможности здесь". Осенью Penta Investments заявляла, что готова вложить в Россию около €300 млн (помимо покупки "Семьи"), причем в сферу интересов фонда попадали именно компании потребительского сектора.
После продажи розничной сети ЭКС планировала сосредоточиться на строительстве и управлении торгово-развлекательных комплексов (ТРК). Программа развития группы, утвержденная в 2007 году, предполагает к 2011 году возведение семи объектов. В списке городов, представляющих интерес,— Новосибирск, Кемерово, Екатеринбург, Саратов, Волгоград, Ростов-на-Дону, Краснодар, Киев, Минск и Баку. Планируемый объем инвестиций оценивался в $520 млн.