"Ренессанс Капитал Украина"--"Укрнафта"
Инвестиционная компания "Ренессанс Капитал Украина" подтвердила рекомендацию держать для акций "Укрнафты" (тикер в ПФТС: UNAF) с целевой ценой $38. На прошлой неделе Кабинет министров Украины предложил продлить период, по итогам которого компания должна выплатить дивиденды, на пять месяцев. Такая мера (в случае ее утверждения Верховной радой и президентом Виктором Ющенко в рамках закона "О минимизации влияния мирового финансового кризиса на экономику Украины") увеличит распределяемую прибыль за 2006-2007 годы более чем на 443 млн грн, что повышает потенциальную дивидендную доходность до 100% (при условии коэффициента дивидендных выплат в размере 100% в соответствии с практикой распределения прибыли за 2004-2005 годы). Акционеры компании рассмотрят вопрос о дивидендных выплатах в ходе внеочередного общего собрания, намеченного на 2 декабря. Хотя столь высокие дивиденды могут замедлить развитие "Укрнафты" в долгосрочной перспективе, в "Ренессанс Капитал Украина" считают, что при текущем уровне котировок (по состоянию на 30 октября цена покупки на ПФТС составляла 97 грн) они практически полностью покроют затраты на покупку акций эмитента.
ИК "Арта инвестиционные партнеры" изменила рекомендацию для акций "Укрнафты" с продавать на аккумулировать с целевой ценой 154 грн за акцию. За III квартал "Укрнафта" показала хорошие финансовые результаты: чистый доход вырос на 92% — до $1,5 млн, EBITDA продемонстрировала рост на 53% — до $463,3 млн, чистая прибыль выросла в 2,3 раза — до $355,9 млн. "Мы считаем, что одним из главных позитивных факторов в дальнейшем будет служить окончание кризиса ликвидности. Увеличить общую рентабельность компании и развивать добычу на ранее нерентабельных месторождениях позволит ожидаемое повышение цен на российский газ",— говорит аналитик Павел Клепка. Также ожидается, что меры, которые были предприняты США по поддержанию рынков, не пройдут даром и к 2009 году нефть будет торговаться на стабильном уровне около $60-70 за баррель. Основными драйверами роста акций "Укрнафты" будут в среднесрочной перспективе фундаментальная недооценка компании, которая наблюдается по большинству ныне котируемых эмитентов, а также возможность стабилизации маржи в газовом сегменте. "Мы ожидаем постепенного повышения цены на газ для населения, что может быть первым этапом либерализации газового рынка в составе условий выделения обсуждаемого в настоящее время кредита stand-by от МВФ",— говорит аналитик.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.