Розничная сеть товаров для детей "Банана-мама" допустила технический дефолт по дебютным облигациям, не выплатив их держателям купонный доход на сумму 59,84 млн руб. Сегодня компания должна пройти оферту примерно на 200 млн руб. Ритейлер обещает расплатиться с инвесторами после продажи части бизнеса консорциуму фондов, включающему Icon Private Equity. Занимать компания не может: по итогам полугодия чистый долг/EBITDA "Банана-мамы" уже составляет 21,1 при норме 3-4.
Компания "Банана-мама" не выплатила купон по облигациям первой серии на сумму 59,84 млн руб., тем самым допустив технический дефолт (реальный дефолт компании наступит в случае непогашения в течение семи дней). Сегодня ритейлеру предстоит пройти оферту по этим облигациям (заем на сумму 1 млрд руб. был размещен в октябре 2006 года, погашение — октябрь 2009-го). К погашению будет предъявлен не весь размер эмиссии: по данным отчета ФК "Уралсиб", в прошлую оферту (октябрь 2007 года) компания погасила около 71% эмиссии.
Пресс-секретарь Национального депозитарного центра (платежный агент выпуска) Ольга Ринг отказалась комментировать технический дефолт компании, посоветовав обратиться к эмитенту. На прошлой неделе президент ГК "Банана-мама" Олег Яковлев заявлял "Ъ", что компания намерена пройти оферту и погашение купона самостоятельно, без привлечения дополнительного финансирования, а сумма выплаты не превысит 200 млн руб. Управляющий директор ИК "Тройка Диалог" (организатор размещения) Павел Соколов подтверждал, что общая сумма заявок на сегодняшнюю оферту не превышает 20% выпуска.
Но вчера господин Яковлев сообщил, что самостоятельно исполнить обязательства перед держателями бумаг компании не удастся. Ранее бизнесмен признавался, что близок к подписанию соглашения о продаже доли ритейлера, но утверждал, что инвесторы не будут участвовать в погашении публичного долга. В качестве потенциальных покупателей назывались консорциум фондов прямых инвестиций Russia New Growth Fund (под управлением Troika Capital Partners, TCP) и Icon Private Equity (см. "Ъ" от 13 октября), планировавшие выкупить контрольную долю ритейлера на паритетных началах. "Из-за сложившейся ситуации с ликвидностью на рынке эта сделка еще не закрыта. По ее завершении мы рассчитываем выплатить купонный доход",— пояснил Олег Яковлев. По словам исполнительного директора TCP Гедрюса Пукаса, его фонд "больше в сделке не участвует". Источник, близкий к сделке, утверждает, что переговоры с Icon еще продолжаются.
Первый магазин "Банана-мама" был открыт в 2004 году, сейчас объединяет 76 магазинов. Выручка сети в 2007 году — $287 млн (48-е место в рейтинге "Ъ" "Топ-50 крупнейших российских ритейлеров"), планируемая в 2008 году — $300 млн.
"Ситуация с "Банана-мамой" без привлечения инвестора представляется предбанкротной, хотя детская розница может показывать рентабельность по EBITDA до 10% при оптимальном показателе долг/EBITDA 3-4",— считает директор Prosperity Management Алексей Кривошапко. По данным отчета Промсвязьбанка (со ссылкой на неаудированную консолидированную управленческую отчетность сети), по итогам полугодия показатель чистый долг/EBITDA компании "Банана-мама" составляет 21,1 (по итогам 2007 года — 8,1); чистая прибыль — минус 307 млн руб. (192 млн руб.), EBITDA — 60 млн руб. (494 млн руб.); чистый долг — 2,522 млрд руб. (3,984 млрд руб.), собственные средства — 235 млн руб. (562 млн руб.).