Аналитики Morgan Stanley снизили расчетную цену GDR группы компаний ПИК с $24 до $10,1. Рекомендация по бумагам установлена на уровне держать.
По мнению аналитиков Credit Suisse (держать, $8), несмотря на снижение темпов роста рынка недвижимости и падение цен, группа ПИК по-прежнему привлекательна для инвестиций. "Сочетание дефицита предложения, роста доходов населения и низкой стоимости ипотеки позволит демонстрировать устойчивый рост в течение ближайших четырех-шести лет",— подчеркивают эксперты. Вместе с тем ПИК, так же как и весь сектор, будет находиться под воздействием негативной ситуации, развивающейся на финансовом рынке. "В настоящее время ситуация с ликвидностью очень тяжелая и это будет замедлять темпы внедрения новых проектов, а замедление экономического роста и повышение стоимости ипотечных кредитов будет сказываться на динамике цен",— подчеркивают аналитики. Как результат были снижены прогнозы темпов роста выручки на 2008-2012 годы с 20,8% до 10,6%, прогнозы цены реализации недвижимости были понижены на обзорный период в среднем на 14%. При этом ожидается снижение затрат на строительство. Цены на цемент упали с начала года 20-25%, арматура подешевела за последние три месяца на 25%. При этом катализатором роста могут стать новости о рефинансировании задолженности, устойчивость цены продажи.
Аналитики "Ренессанс Капитал" (оценка пересматривается) отмечают, что недавно ПИК опубликовала отчетность за первое полугодие 2008 года по МСФО, отразив стабильный рост бизнеса. Выручка компании увеличилась на 64% до $859 млн, EBITDA — на 49% до $200 млн, а чистая прибыль — на 35% до $93 млн. Усиление рынка за отчетный период помогло компании добиться роста выручки от продаж жилой недвижимости на 72% в годовом сопоставлении. При этом денежные поступления от покупателей возросли более чем вдвое на фоне роста объемов продаж недвижимости на 51% и с учетом 30-процентного повышения цен реализации. За первое полугодие земельный банк компании увеличился до 19,7 млн кв. м. В настоящее время компания пересматривает стратегию развития на среднесрочную перспективу с учетом изменившихся условий на рынке, отмечают эксперты. ПИК намерен сконцентрировать внимание на реализации существующих проектов и получении денег от клиентов, а не на дальнейшем наращивании земельного банка. Кроме того, ПИК ведет поиск партнеров для создания СП, чтобы разделить риски и затраты по масштабным проектам.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.