Foyil Securities--"Мотор Сич"
Инвестиционная компания Foyil Securities подтвердила рекомендацию покупать для акций "Мотор Сичи" (тикер ПФТС: MSICH) с целевой ценой 906 грн. В 2008-2012 годах на продукцию компании будет наблюдаться стабильный спрос в результате того, что многие страны СНГ будут вынуждены проводить замену парков изношенных самолетов и вертолетов. Поддержание спроса будет также способствовать реализации амбициозных планов российских производителей, которые до 2015 года намерены увеличить долю новых российских вертолетов в мире до 15%, а долю самолетов — до 5%. Высокий спрос на новые двигатели должен обусловить рост продаж двигателей предприятия в 2008-2012 годах в среднем на 13% в год. Благодаря росту продаж двигателей "Мотор Сич" расширит свой бизнес по осуществлению их капремонтов, среднегодовой рост которого в 2008-2012 годах должен составить 19%, а доля таких услуг в общих доходах компании в 2012 году сможет достичь 30%. Как ожидается, в указанный период продажи газотурбинных приводов и электрогенерирующего оборудования будут расти на 14% в год, что связано с необходимостью замены газотурбинных приводов в странах СНГ, которые в своем большинстве находятся в изношенном состоянии. По оценкам аналитика Руслана Патлавского, капитальные инвестиции компании в 2008-2012 годах составят более $200 млн, что позволит сократить издержки производства и будет способствовать усилению эффекта синергии от сотрудничества с научно-производственным предприятием "Прогресс". В результате среднегодовой рост чистого дохода компании в 2008-2012 годах должен составить 16%, что позволит чистой прибыли увеличиваться в среднем на 24% в год.
Инвестиционная компания "Ренессанс Капитал Украина" в настоящее время пересматривает рекомендацию по акциям "Мотор Сичи". АНТК им. Антонова поставил первый региональный самолет нового поколения Ан-148-100Б государственной компании "Лизингтехтранс". Самолет был построен совместно с киевским авиационным заводом "Авиант" и ВАСО, а его цена составила около $26,5 млн. Как ожидается, самолеты Ан-148 должны заменить устаревшие пассажирские самолеты Ан-24, Ту-134, Як-140 и Як-42. Базовая модель разработана для перевозки 80 пассажиров. Каждый пассажирский самолет Ан-148 будет оснащен двумя двигателями Д-436 производства компаний "Мотор Сич", "Салют" и завода им. Климова. Аналитики "Ренессанс Капитал Украина" считают новость позитивной для компании "Мотор Сич", поскольку доля предприятия в производстве двигателя Д-436, по подсчетам компании, составляет 65%. В целом ВАСО и "Авиант" уже получили 50 подтвержденных заказов на самолеты Ан-148 от российских и украинских авиакомпаний и 80 предварительных заказов от других клиентов, включая кубинские и венесуэльские авиакомпании. Совокупный спрос на самолеты в России оценивается в 200-250 машин к 2020 году. В 2008-2010 годах ВАСО и "Авиант" планируют построить 37 самолетов, в том числе четыре в текущем году, 12 в следующем году и 21 — в 2010 году. По оценкам "Ренессанс Капитал Украина", стоимость одного двигателя Д-436 составит около $4,5-6 млн, что соответствует выручке "Мотор Сичи" в размере $216-290 млн в случае успешной реализации заявленных планов производства.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.