ОАО "Российские железные дороги" намерено приобрести до 5% акций немецкой железнодорожной компании Deutsche Bahn в рамках ее IPO, которое должно пройти в конце сентября--начале октября. Эксперты считают, что приобретение будет для ОАО РЖД выгодным, если компании удастся привлечь необходимый для сделки €1 млрд.
Вчера президент ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) Владимир Якунин в интервью газете International Herald Tribune заявил, что госмонополия заинтересована в приобретении примерно 5% акций немецкой железнодорожной госкомпании Deutsche Bahn (DB). "Для нас интеграция — неотъемлемая часть стратегии. Приобретение пакета акций Deutsche Bahn будет хорошим вложением",— сказал Владимир Якунин. От более подробных комментариев в ОАО РЖД отказались.
Размещаться на Франкфуртской фондовой бирже будет холдинговая компания Deutsche Bahn Mobility and Logistics, в которую в мае этого года железнодорожная госкомпания выделила все свои подразделения по пассажирским и железнодорожным перевозкам, логистике и сервису. В собственности государства осталась только железнодорожная инфраструктура. В 2007 году выручка компании составила €31,3 млрд, чистая прибыль — €1,7 млрд.
IPO DB должно состояться в конце сентября--начале октября этого года. В качестве возможных дат назывались 27 октября и 7 ноября. На Франкфуртской фондовой бирже будет продано 24,9% акций компании. Представители немецкого правительства весной заявляли, что за счет IPO планируют привлечь не менее €5 млрд ($7,36 млрд). Европейские инвестбанки тогда называли эту оценку оправданной и предполагали, что компания может стоить и дороже, оценивая ее до €32 млрд. Аналитик лондонского офиса крупного западного инвестбанка говорит, что оценка компании в ходе премаркетинга и так была достаточно консервативной, а финансовые показатели DB за этот год будут очень неплохими. За счет кризиса, в котором в этом году оказались европейские авиаперевозчики из-за резкого роста цен на авиакеросин, пассажирское подразделение DB существенно увеличило объем перевозок, отмечает эксперт.
В случае если 24,9% Deutsche Bahn действительно будут оценены в €5 млрд, ОАО РЖД 5% акций компании обойдутся в €1 млрд. Елена Сахнова из ВТБ сомневается, что без прямой господдержки РЖД сейчас удастся найти такую сумму. "Ни один банк сейчас не сможет найти такую крупную сумму",— уверена она. Источник в ОАО РЖД подтверждает, что кризис ликвидности отразился и на железнодорожной монополии: недавно компании пришлось целый месяц искать, где привлечь 2 млрд руб. Менеджер российского инвестбанка, сотрудничавшего с ОАО РЖД, подтверждает, что привлекать финансирование тяжело. "Если бы по графику прошло IPO "Трансконтейнера", запланированное на осень, проблем с финансированием было бы меньше",— говорит он.
Глава аналитического департамента УК "Ингосстрах-инвестиции" Евгений Шаго также сомневается в способности ОАО РЖД привлечь на хороших условиях €1 млрд в короткие сроки. Но он уверен, что оценка Deutsche Bahn все же будет снижена. "Портфельные инвесторы в такое размещение сейчас не пойдут, а стратегам придется дать серьезный дисконт",— уверен эксперт. В таком случае участие в нем для РЖД станет выгодным. "Сейчас в условиях финансового кризиса и осторожных настроений инвесторов на глобальных рынках оценка может быть и ниже",— согласна аналитик ВТБ Елена Сахнова. Если ОАО РЖД удастся найти средства, покупка пакета Deutsche Bahn станет для российской компании выгодным не только как финансовое вложение, но и даст много возможностей для новых совместных проектов, в том числе и в транзитных грузовых перевозках.