С начала года общемировой объем сделок слияний и поглощений (M&A) снизился на 26,4%. В то же время финансовый кризис начал воздействовать на саму структуру рынка M&A — в США рекордно вырос объем враждебных поглощений.
Компания Thomson Reuters вчера опубликовала данные о динамике развития мировых рынков капитала в третьем квартале этого года. Кризис продолжает пагубно отражаться на общих показателях рынков M&A и IPO — их объемы уверенно снижаются. Нестабильность на фондовых рынках привела к тому, что с начала этого года общемировой объем IPO рухнул на 54,2%, до $91 млрд по сравнению с первыми девятью месяцами прошлого года. При этом объем отмененных IPO за это время стал максимальным за последние пять лет — компании по всему миру отменили 198 первичных размещений на общую сумму $53,2 млрд.
Из десяти крупнейших IPO, проведенных с начала этого года, восемь провели компании из развивающихся стран — Китая, Бразилии, Индии, Саудовской Аравии (два), Чехии, Турции и Кувейта. При этом Thomson Reuters подчеркивает, что только благодаря блестящему мартовскому IPO американской Visa на $19 млрд американский рынок IPO ($26 млрд) по итогам первых трех кварталов этого года все еще опережает китайский рынок первичных размещений ($16,7 млрд).
В условиях острого дефицита ликвидных средств на рынке за первые три квартала этого года существенно снизился и общемировой объем слияний и поглощений — на 26,4%, до $2,469 трлн в этом году с $3,349 трлн за аналогичный период прошлого года. Нынешнее падение стало первым за последние пять лет. При этом аналитики Thomson Reuters отмечают, что вырос объем враждебных поглощений (как состоявшихся, так и сорвавшихся) с участием американских компаний — с начала года он вырос до $211 млрд, что на 140% больше чем за аналогичный период и является абсолютным рекордом за всю историю американского рынка.
Безоговорочным лидером в этой категории называется июльское поглощение бельгийско-бразильским концерном InBev американской пивоваренной компании Anheuser-Busch за $50 млрд. Хотя руководство американской компании согласилось на сделку, изначально оферта InBev вызвала у американцев негативную реакцию — первое предложение о покупке бельгийско-бразильский концерн сделал в июне, предложив за Anheuser-Busch $46,3 млрд, или $65 за акцию. Anheuser-Busch отказалась, поскольку, по словам гендиректора компании Августа Буша IV, InBev недооценила актив. Только после того как InBev подняла цену до $70 за акцию, или $50 млрд за всю компанию, американцы ответили согласием. Эксперты пивоваренного рынка отмечают, что обе компании пошли на сделку не от хорошей жизни — консолидация индустрии в последнее время активизировалась из-за того, что пивоварам приходится бороться со слабым ростом на таких крупных рынках, как США и Западная Европа, а также с ростом цен на ключевое сырье.
В списке крупнейших несостоявшихся враждебных поглощений — несостоявшаяся сделка между Microsoft и Yahoo!. Для обеих сторон, по мнению экспертов, эта сделка могла бы быть интересной — обе компании в последнее время теряют долю на рынке интернет-поиска в пользу Google. Однако упорное нежелание руководства Yahoo! терять независимость за предложенную цену ($42 млрд) помешало заключению сделки.