"Тройка Диалог Украина"--Мариупольский меткомбинат им. Ильича
Инвестиционная компания "Тройка Диалог Украина" понизила целевую цену по акциям Мариупольского меткомбината им. Ильича (тикер ПФТС: MMKI) с $1,01 до $0,7, подтвердив рекомендацию покупать. Изменение цены было произведено в связи с пересмотром прогноза результатов работы меткомбината (прогнозы по чистой прибыли снижены на 18% в 2008 год и на 11% в 2009 году), а также из-за неблагоприятной ситуации на фондовом рынке. "Но даже с учетом коррекции потенциал к росту акций составляет 99%, поскольку с мая этого года котировки Мариупольского меткомбината снизились более чем на 70%",— утверждает аналитик Александр Мартыненко. По его мнению, несмотря на отсутствие собственных запасов минеральных ресурсов, предприятие продемонстрировало неплохие результаты в I полугодии 2008 года. Чистая прибыль комбината за этот период выросла на 10% к уровню годичной давности. Повышение цен на топливо и рост себестоимости производства ограничат рентабельность ММК им. Ильича во II полугодии 2008 года, но аналитик "Тройка Диалог Украина" полагает, что итоговый рост цен на сталь на 60-70% в 2008 году компенсирует увеличение расходов на уголь, руду и природный газ. В результате чистая прибыль компании в 2008 году должна вырасти на 28%.
Инвестиционная компания Concorde Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций Мариупольского меткомбината им. Ильича. В I полугодии 2008 года продажи компании выросли на 55% — до $2,6 млрд, а EBITDA выросла на 30% — до $379 млн (маржа — 14,4%) по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. По оценкам аналитиков Concorde Capital, продажи Мариупольского меткомбината в текущем году составят $4,5 млрд (рост на 30% к 2007 году), а показатель EBITDA — $600 млн (рост на 22%). Аналитики поддерживают свой апрельский прогноз по среднегодовым ценам на сталь на 2008 год на уровне $800 за тонну по квадратной заготовке и $870 за тонну по плоскому прокату. Вследствие более чем 100-процентного роста с начала года, цены на стальную квадратную заготовку достигли пика на уровне $1850 за тонну в июле этого года, после чего снизились до $680 за тонну в сентябре. Аналитики Concorde Capital прогнозируют, что в октября начнется постепенное повышение и к концу года цена на заготовку подойдет к отметке $800 за тонну. Сейчас акции Мариупольского меткомбината торгуются с мультипликатором 2,0х EV/EBITDA и 3,5х P/E 2008 года, в то время как сравнимые компании торгуются в среднем с коэффициентами 3,9х и 6,2х соответственно.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.