Состояние в аренду

В Украине появляется новый вид финансового сервиса — wealth management, который вышел за рамки доверительного управления средствами обеспеченных граждан и обрастает дополнительными услугами. Сегодня это уже не только создание фондов под конкретные персоны, но и полномасштабные консьерж-услуги, которые по карману обладателям нескольких миллионов долларов.

Виктор Иваненко

До недавнего времени отечественные финансисты могли предложить состоятельным украинцам лишь ограниченный сервис. Инвестиционные компании формировали для клиента персональный портфель ценных бумаг, учитывая его потребности и сроки, в которые он хотел бы получить прибыть. В этом году также появились услуги доверительного управления средствами, предполагающие вложение капиталов в различные инструменты, начиная торговлей пакетами акций компаний и заканчивая облигациями. "Законодательная система для реализации доверительного управления в Украине появилась только в этом году, и лицензии на такую деятельность получили лишь несколько компаний. Как правило, клиенты приходят к таким продуктам с 1-10 млн грн. Под них создается индивидуальный инвестиционный портфель, которым и осуществляется управление",— объяснил управляющий директор КУА Tiger Asset Management Вячеслав Бондарчук. Впрочем, размер так называемого минимального счета может варьироваться в зависимости от условий конкретного управляющего. "На мой взгляд, 'правильный' клиент услуги wealth management обладает как минимум $1 млн. Чаще всего это денежные средства, которые являются свободными, то есть не предполагаются к использованию в личном бизнесе и потреблении, в том числе и для дорогостоящих приобретений типа недвижимости, драгоценностей, автомобилей и прочего",— сказал руководитель отдела по работе с крупными частными клиентами группы компаний "Тройка Диалог" Ваган Амичба.

Управлять значительными активами берутся и банки, предоставляя VIP-обслуживание. Клиентам предлагают повышенную доходность по депозитам, наиболее интересные условия по кредитам и для поддержки высокого статуса выпускают специальные карточные продукты высшей линейки платежных инструментов — Visa Infinity, MasterCard Signia и American Express Zenturion. "Нужно понимать, что коммерческие банки на сегодняшний день предоставляют, как правило, именно VIP-обслуживание для состоятельных клиентов,— отметила директор департамента приват-банкинга ИГ 'Сократ' Елена Колосветова.— Другими словами, они не занимаются управлением активами клиента, а предоставляют набор классических банковских продуктов. Инвестиционные компании же предоставляют услуги по доверительному управлению с учетом финансовых и нефинансовых инструментов, то есть управлению портфелем ценных бумаг".

В этом году в стране начали появляться первые аналоги того, что во все мире принято называть термином wealth management (управление состоянием). Он включает в себя не только формирование персональных инвестиционных портфелей либо подбор максимально удобного и доходного пакета финансовых услуг, но и целый ряд альтернативных инструментов. "Это также стратегические вложения в совместные предприятия и фонды, инвестиции в нефинансовые активы, например недвижимость, искусство, драгоценные металлы. Плюс предлагается налоговое консультирование,— рассказывает госпожа Колосветова.— Последнее предполагает постоянное налоговое сопровождение и обслуживание операций клиента в банке, подготовку и подачу отчетности и деклараций, минимизацию налогов и налоговое планирование. Кроме того, клиенту предлагаются трастово-фидуциарные и юридические услуги: регистрация и обслуживание компаний, забота о сохранении имеющихся средств (учреждение трастов, фондов, решение вопросов страхования, наследования, завещания), управление коммерческой и жилой недвижимостью, землей, долями и акциями предприятий, предметами искусства". В то же время начинает зарождаться такая составляющая wealth management, как консьерж-сервис. Он предполагает так называемые услуги по дому, например подбор гувернантки, няни, вызов мастера на дом, а также медицинское сопровождение, организацию туристических поездок и досуга, включая членство в закрытых клубах. Расширением услуг wealth management на родственников состоятельного клиента занимаются "семейные офисы" (family office). Такие фирмы учитывают требования и возможности не только семьи миллионера, но и формируют стратегию управления капиталом в расчете на его потомков. Однако банкиры признают, что полноценно такие услуги существуют только в европейских финансовых институтах, куда и отдают в управление свои капиталы несколько десятков семей украинцев.

По словам экспертов, на рынке еще нет компании, которая бы в полном объеме предоставляла услуги wealth management. В этом сегменте работают три-пять инвестиционных групп и еще несколько банков (самостоятельно либо через дочерние предприятия). Как правило, каждая из них специализируется лишь на одном-двух сервисах. Больше остальных преуспели представители иностранного капитала. "Например, швейцарский Credit Suisse — один из крупнейших банков в мире, предоставляющий услуги wealth management,— еще в конце 80-х открыл свой офис в Москве, чтобы взять в управление партийные капиталы. Постепенно стали появляться новые олигархи, и им теперь гарантируют конфиденциальность, стабильность швейцарского банка и счета, к которым никто не доберется. В Украине Credit Suisse открыл офис в прошлом году — лишь после того, как количество клиентов перевалило за сотню",— рассказал Вячеслав Бондарчук. Недавно о выходе на украинский рынок wealth management заявил еще один старейший швейцарский "семейный" банк — Lombard Odier Darier Hentsch & Cie. По словам вице-президента банка Алекса Кочубея, его финучреждение намерено оперативно выйти в Украину и планирует работать не только в Киеве, но и в Донецке, Днепропетровске, Львове.

Впрочем, банкиры пока сдержанно оценивают перспективы стремительного захвата украинского рынка. Свои сомнения они объясняют тем, что наши миллионеры боятся доверять финансистам и не умеют в полной мере пользоваться их услугами. "Wealth management подразумевает, что компания, предоставляющая эту услугу, имеет доступ к частной финансовой, юридической и другой информации клиента. Состоятельные украинцы еще не готовы в полной мере делиться этой информацией с 'чужой' компанией",— утверждает директор по маркетингу Parex Asset Management Ukraine Константин Гришко. Бизнесмены предпочитают перекладывать функцию управления своими активами на структуру, созданную при одном из видов их бизнеса, или же просто получают консультации у индивидуального финансового советника, которому доверяют. "Если частные банкирские дома, занимавшиеся приумножением сбережений физических лиц, появились в Швейцарии и Англии в конце XVII--начале XVIII столетий, то в нашей стране эта услуга находится на этапе становления",— подчеркнула Елена Колосветова.

В чем финансисты не сомневаются, так это в том, что выход на украинский рынок новых компаний отрегулирует ценовую политику финансовых институтов. "Думаю, будет демпинг. Новые компании, которые выходят на этот рынок, часто идут путем снижения тарифов для привлечения клиентов и создания клиентской базы",— считает Вячеслав Бондарчук. На сегодняшний день средний тариф за управление капиталами зажиточного украинца колеблется в рамках 1,5-2% от начальной суммы инвестиций. Но чаще применяется более сложная система: консервативные компании взимают около 0,75% в год плюс премию за доходность. Более агрессивные компании могут поднимать тариф до 2% годовых и 10% премии.

В некоторых случаях с клиентов взимают плату за создание новых структур, таких как закрытый паевой инвестиционный либо венчурный фонд. Иногда отдельной статьей затрат могут быть расходы на создание нового финучреждения за границей, особенно если речь идет сразу о нескольких структурах, регистрируемых на разных граждан. Ведь мало в каких странах выходцам из бывшего СССР позволяют беспрепятственно и без ограничений создавать свои финансовые структуры, а впоследствии осуществлять весь спектр финансовых операций. Поэтому во многих странах деньгами работают, пользуясь услугами местных жителей, на которых де-юре числятся украинские капиталы.

Как бы там ни было, но даже при минимальных тарифах речь идет о солидных заработках. По словам финансистов, размер капиталовложений в wealth management среднестатистического клиента колеблется в пределах $3-5 млн. Согласно предварительным прогнозам экспертов, на протяжении следующих нескольких лет эта сумма должна удвоиться. Фактором, сдерживающим этот рост, является мировой финансовый кризис. "Нельзя забывать, что сейчас сформировалась определенная проблема ликвидности денег как в нашей стране, так и за ее пределами. А у клиентов этих услуг, как правило, есть действующие бизнесы, под которые нужны деньги. Раньше они могли брать в банке кредиты, а свободные деньги отдавать в доверительное управление. Ввиду же последних событий у клиентов стало меньше свободных средств",— рассказывает Вячеслав Бондарчук.

Несмотря на мировые проблемы, эксперты ожидают роста спроса на новую услугу в Украине. По данным Merril Lynch за 2008 год, Украина занимает пятое место по темпам прироста благосостояния в мире после Китая, Бразилии, Индии и России. Одним из основных стимулов к развитию приватного обслуживания состоятельных граждан станет нынешний обвал фондового рынка. Ведь чем активнее будут валиться котировки акций на отечественном и западных рынках, где также активно работают капиталы украинских богачей, тем больше они будут нуждаться в профессиональных советах и помощи, благодаря которым смогут подготовится к финансовым неожиданностям.

Еще одна предпосылка к росту спроса на управление капиталами состоятельных граждан — постоянные изменения в налоговом законодательстве. По мере принятия и внедрения новых законопроектов и соответственного расширения налоговой базы граждане будут больше нуждаться в налоговом консалтинге. Финансисты станут активнее изобретать новые схемы по выводу капиталов в налоговые гавани с сохранением инкогнито их обладателя.

Кроме всего прочего объемы wealth management будут разрастаться за счет предоставления услуг family office. "В классике это консалтинговая компания, которая имеет в своем штате высококлассных специалистов по инвестициям, lifestyle-менеджеров, юристов, бухгалтеров. За рубежом семейные офисы обслуживают интересы не просто богатых клиентов, но и целых семей и даже нескольких поколений",— говорит Елена Колосветова. Финансисты считают, что такого рода сервисы начнут активно продвигать в 2009-2010 годах. Предполагается, что доминировать в этом сегменте будут инвесткомпании с иностранным капиталом, которым традиционно больше доверяют. С одной стороны, к отечественным инвестиционным консультантам относятся с определенной долей скептицизма, а с другой — от них заранее ждут меньшего спектра услуг. Особенно по части размещений и вложений капиталов в иностранные активы. Эксперты не сомневаются, что по мере утихания мирового финансового кризиса иностранные инвестфонды станут гораздо активнее выходить на украинский рынок. При этом они ожидают, что доминирующая роль достанется представителям Швейцарии и Великобритании.