Dragon Capital--Алчевский металлургический комбинат
Аналитики инвестиционной компании Dragon Capital снизили целевую цену на акций Алчевского металлургического комбината (тикер ПФТС: ALMK) с $0,16 до $0,12, подтвердив рекомендацию покупать. Комбинат показал одни из лучших результатов в отрасли в I полугодии благодаря продолжающейся модернизации производственных мощностей и росту цен на сталь на 60% с начала года: выручка увеличилась на 116% — до $1,7 млрд, а доналоговая прибыль подскочила на 240% — до $197 млн. Хорошие результаты, показанные компанией по итогам полугодия, а также ожидаемая стабилизация цен на сталь после недавней коррекции позволили аналитикам Dragon Capital улучшить прогноз финансовых показателей компании по итогам 2008 года. Оценка выручки была увеличена на 13% — до $3,5 млрд, EBITDA на 39% — до $430 млн, чистой прибыли на 57% — до $189 млн, что предполагает рентабельность по EBITDA 12,3% и чистую рентабельность 5,4%. В 2009 году Алчевский меткомбинат планирует завершить долгосрочную программу модернизации общей стоимостью $2,2 млрд, благодаря которой компания станет одним из самых современных металлургических комбинатов в Украине.
Инвестиционная группа "Сократ" рекомендует покупать акции Алчевского металлургического комбината с целевой ценой $0,144. При текущей цене $0,037 потенциал роста бумаг компании составляет 285%. Запуск второй очереди кислородно-конвертерного цеха (2,5-3 млн т стали в год) 19 сентября подтверждает тезис о том, что Алчевский меткомбинат — лидер среди украинских сталеплавителей по модернизации. Большая часть программы капитальных вложений размером $1,7 млрд успешно воплощена, и компания находится на пороге увеличения рентабельности вследствие перехода на кислородно-конвертерную выплавку и непрерывную разливку стали (уменьшение потерь стали и энергетических затрат). Кроме того, вследствие расширения мощностей по выплавке стали до 7,5 млн т в год увеличатся объемы производства: 35% в 2008 году, а с запуском домны #2 в 2009-2010 годах еще на 42% за период. Акции компании торгуются с показателями EV/S 0,3, EV/EBITDA 1,8, P/E 1,9. Оценка по модели дисконтированных денежных потоков приводит к целевой цене $0,144.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.