Цены на золото и серебро вчера выросли более чем на 10%, ставя многолетние рекорды мгновенного роста, цены на нефть после падения последней недели снова повышаются. Аналитики инвестбанков объясняют исключительно быстрый рост на товарных рынках паникой инвесторов, которые выводят средства с финансового рынка, вкладываясь в драгметаллы и сырье. Они предупреждают, что "золотое ралли" может завершиться после стабилизации ситуации на финансовом рынке США.
Товарные рынки вчера демонстрировали бурный рост после падения, которое продолжалось несколько последних месяцев. Цены росли на все сырьевые товары, цветные металлы и частично на продовольствие. "Инвесторы стали активно переводить капитал в материальные товары, чтобы хеджироваться от финансовых рисков. То, что практически на всех товарных рынках вчера наблюдался бум, объяснимо. Большие хеджфонды инвестируют в тот рынок, на котором они привыкли работать, который им понятен",— констатирует Павел Шелехов из ИГ "Капитал".
Последней каплей в развитии паники, вызвавшей уход инвесторов в сырье и драгметаллы, по мнению аналитиков, стало объявление банкротства AIG. "Когда ФРС объявила о том, что будет спонсировать AIG и возьмет эти деньги из продаж гособлигаций, а это фактически равноценно тому, что их напечатают, инвесторы посчитали, что доллар будет обесцениваться, и стали выводить свой капитал из долларовых активов",— отмечает Андрей Крупник из "Ренессанс Капитала". Вчера Dollar Index (spot), отражающий изменения курса американского доллара относительно "корзины" шести ведущих мировых валют, упал за день на 1,2%, а падение доллара к евро составило 1,6%. Нервная ситуация на рынках привела к спросу на ультраконсервативные активы: цены на золото и серебро только за вчерашний день выросли более чем на 10%.
Тройская унция золота в среду подорожала на $90 — до $870 за унцию (см. график). "Цены на серебро выросли на 12%, до $12,1 за унцию,— такого не было с 1985 года",— говорит Андрей Крупник. Вчера на 21.05 МСК золото и серебро стоили соответственно $913 и $12,9 за унцию. Майкл Кавана из "Уралсиба" отмечает, что золото и серебро являются основными инвестиционными товарами из цветных металлов и такой рост цен на них "может объясняться только спекулятивным спросом". Отметим, аналитики "Ренессанс Капитала" и "Капитала" вчера полагали, что такой ситуации на рынке не наблюдалось уже 30 лет — хотя цены на золото, например, в марте переходили границу и в $1 тыс. за унцию. Впрочем, вчера цены росли на все цветные металлы, кроме олова, тогда как последние месяцы ситуация на рынке была прямо противоположной. "Цены на металлы падают давно. Рынку нужен был повод, чтобы отыграть падение, и этот повод нашелся",— говорит Павел Шелехов.
Вчера же после нескольких месяцев падения возобновился рост цен на нефть. Цена фьючерса на нефть марки Brent выросла за день на $5,6 (+6,3%) и установилась на отметке $94,84 за баррель. Напомним, что только за два предыдущих дня баррель нефти на срочном рынке подешевел примерно на $10. Валерий Нестеров из "Тройки Диалог" объясняет рост цен на нефть увеличением спекулятивного спроса, но добавляет еще ряд факторов, которые сыграли в пользу увеличения нефтяных цен: сокращение запасов сырой нефти и нефтепродуктов в США и опасения снижения экспорта нефти из Нигерии, где боевики взорвали один из магистральных нефтепроводов на юге страны.
Аналитики сходятся в одном: рост цен на товарных рынках может перерасти в тенденцию, но продолжительность ее будет зависеть от того, насколько успешными будут действия правительства США и других стран по стабилизации ситуации на финансовых рынках. "Как только ситуация на финансовом рынке стабилизируется, можно будет наблюдать отток капитала с сырьевых и товарных рынков",— отмечает Павел Шелехов. Учитывая, что приход новых непрофильных инвесторов на рынок драгметаллов и сырья усиливает его волатильность, вместе с ценами на commodities и золото растут и риски внезапного падения этих рынков — с нефтью, напомним, это происходило во второй половине лета, когда после июльского пика цен WTI $146 за баррель она упала до $92 в прошлый вторник.
