Вчера транспортная группа FESCO обнародовала новый состав своих владельцев по итогам летнего размещения допэмиссии акций. Существующие акционеры незначительно снизили свои доли в FESCO, новыми совладельцами стали ЕБРР, Deutsche Bank и сингапурский фонд Temasek. Группа впервые уточнила, какой объем акций зарезервирован под опционы для топ-менеджеров — 2,78%. Аналитики называют условия опционной программы, в ходе которой менеджеры должны выкупать бумаги по текущей рыночной цене, жесткими и не слишком выгодными.
Вчера транспортная группа FESCO объявила о новом составе акционеров, который изменился после проведения дополнительной эмиссии 25% акций базового актива группы — ОАО "Дальневосточное морское пароходство" (ДВМП), а также последовавших за ней сделок. Группа "Промышленные инвесторы" Сергея Генералова осталась контролирующим акционером ДВМП, сократив свою долю с 64% до 53,81%. Уменьшилась доля и других прежних акционеров: шведский инвестфонд East Capital теперь владеет 8,29% (ранее 9,8%), американский инвестфонд Genesis Investment Management — 1,72% (ранее — чуть менее 3%), ИПГ "Гарант" (представляет интересы бывшего менеджмента "Трансгаранта", слившегося с ДВМП) снизила долю с 12% до 7,84%.
Одновременно Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) купил 3,76% акций ДВМП (см. "Ъ" от 8 августа), Deutsche Bank Asset Management — 1,66%, а принадлежащий правительству Сингапура инвестфонд Temasek — 3,14%. "Появление в составе акционеров ЕБРР и Temasek — хороший старт, ведь существенная часть частных фондов нередко смотрит на политику крупных государственных финансовых институтов",— поясняет "Ъ" директор по корпоративным коммуникациям FESCO Станислав Вартанян. Объем свободно обращающихся акций (free float) ДВМП увеличился с 12-13% до 17%.
Еще 2,78% акций ДВМП зарезервированы для опционной программы менеджмента группы. "Этот фонд существовал и раньше, просто сейчас мы решили обнародовать его объем в структуре акционерного капитала",— отметил Станислав Вартанян. О самой программе FESCO объявила еще в июне 2007 года. Как рассказал "Ъ" вице-президент по железнодорожному дивизиону FESCO Сергей Гущин, условия договора об участии топ-менеджеров в опционной программе индивидуальны, но в общем случае предполагают возможность приобретения акций по рыночной цене на момент подписания такого договора. Господин Гущин уже владеет акциями компании через ИПГ "Гарант", но также воспользовался предложенным опционом. Объем приобретенных акций топ-менеджер раскрыть отказался.
В российских транспортных компаниях опционы — редкость, но глава аналитического департамента "Ингосстрах-инвестиции" Евгений Шаго полагает, что FESCO предложила менеджерам жесткие условия. "Если менеджер вошел в опцион больше года назад, то сейчас он будет в плюсе, но с мая акции ДВМП начали снижение вслед за общим трендом фондового рынка",— поясняет аналитик. С момента объявления опциона акции и к пику стоимости в мае акции ДВМП подорожали почти вдвое, но с тех пор подешевели на треть. Сейчас капитализация компании составляет $2,8 млрд. Аналитик Банка Москвы Михаил Лямин полагает, что FESCO ориентирует менеджмент на то, чтобы они работали в компании не один-два года, а гораздо более долгий срок. Только в этом случае, зафиксировав для себя цену акций, менеджеры смогут выиграть от опциона, учитывая общий рост транспортного рынка в России. Но перспектив существенного роста акций компании в ближайшее время он не видит.