Выбранная МДМ-банком в прошлом году консервативная стратегия развития негативным образом сказалась на доходности бизнеса. За первые шесть месяцев этого года банк заработал на 20% меньше, чем год назад, а рентабельность его капитала снизилась почти вдвое. Акционеры предпочли устойчивость банка своим доходам, считают эксперты.
Согласно официальной отчетности МДМ-банка по международным стандартам, в первом полугодии 2008 года его чистая прибыль составила 2,2 млрд руб., что почти на 20% меньше заработка за первые шесть месяцев 2007 года. Снижение результатов объясняется потерями, которые банк понес от операций с ценными бумагами в первом квартале (297 млн руб.), а также увеличением резервов по выданным кредитам (на 261 млн руб.). В итоге за полугодие операции с ценными бумагами принесли 173 млн руб. против 507 млн руб. годом ранее. Как пояснил финансовый директор МДМ-банка Андрей Ильин, банк "продолжает политику поддержания излишней ликвидности и снижения зависимости от международных обязательств". Осенью прошлого года из-за закрытия доступа к зарубежным рынкам капитала МДМ-банк изменил стратегию финансирования своих операций (см. "Ъ" от 25 марта), сделав ставку на увеличение депозитной базы.
Пока банку не удалось кардинально изменить ситуацию. По расчетам аналитика "АнтантаПиоглобал" Максима Осадчего, если в начале 2008 года объем внешних обязательств МДМ-банка составлял 53% от общих обязательств, то сейчас эта доля снизилась до 40,5%. "Банк наращивает долю клиентских средств в своих пассивах, однако его политика финансирования остается рискованной,— считает эксперт.— Доля внешних займов даже в 30% уже считается критической".
По данным на 1 апреля 2008 года МДМ-банк занимал 12-е место по размеру собственного капитала (35,8 млрд руб.) и 13-е место по сумме чистых активов (276,1 млрд руб.). До декабря 2006 года МДМ-банк контролировался совладельцами СУЭК и "Еврохима" Андреем Мельниченко и Сергеем Поповым. После раздела активов 90% акций МДМ-банка достались Сергею Попову (сейчас он контролирует 76,95% акций), 8,5% — члену комитета по стратегии банка Мартину Андерссону. В июле 2007 года у МДМ-банка появилось еще два новых акционера — Международная финансовая корпорация (IFC) (5%) и инвесткомпания Olivant Limited (компания выкупила 9,5% акций и получила право на выкуп еще 4,75% в течение шести лет).
Консервативная политика ведения бизнеса сказалась на темпах роста банковских доходов. Его кредитный портфель увеличился всего на 11,2% и на 30 июня составлял 207,4 млрд руб. При этом чистый процентный доход МДМ-банка в этом полугодии вырос всего на 15% против 50% год назад и составил 7,5 млрд руб. Чистый комиссионный доход оказался меньше, чем в прошлом году, на 1% (1,1 млрд руб.), тогда как прирост этого показателя год назад составлял 84%. Одновременно со снижением доходов у банка выросла просроченная задолженность по кредитам — ее общий объем увеличился с 2,7% до 3,5%. При этом просрочка по розничным кредитам и по кредитам для малого и среднего бизнеса составила 6,7%. "Это очень высокий показатель для этого сектора,— говорит Максим Осадчий.— Особенно в условиях увеличения доли кредитов малому и среднему бизнесу в общем портфеле".
Результаты работы МДМ-банка за шесть месяцев вряд ли обрадовали его акционеров. За данный период рентабельность его капитала снизилась почти вдвое — с 18,7% в первом полугодии 2007 года до 10,75% в этом полугодии, рассчитал Максим Осадчий. Притом в среднем по рынку этот показатель составляет сейчас около 20%. "Такие показатели МДМ-банка были предсказуемы: они связаны не только с общим торможением российского банковского рынка, но и с очень консервативным подходом к формированию ликвидности банка, которую мы одобряем на данном этапе его развития,— говорит заместитель директора парижского офиса Standard & Poor`s Екатерина Трофимова.— В условиях финансового кризиса акционеры предпочли устойчивость банка свои доходам".
Стратегия МДМ-банка может принести положительный результат при привлечении стратегического инвестора, на что могут рассчитывать акционеры МДМ-банка. О такой возможности участники рынка стали говорить после появления в капитале МДМ-банка корпорации IFC (см. "Ъ" от 12 февраля 2007 года). Как отмечает аналитик корпорации "Уралсиб" Леонид Слипченко, стратег в первую очередь будет ориентироваться не на падение рентабельности бизнеса, а на факторы, влияющие на долгосрочное развитие,— филиальную сеть и развитую розницу. "Даже в сегодняшних условиях, акционеры могут рассчитывать на трех-четырехкратное превышение стоимости сделки над капиталом",— считает эксперт.